ETF de criptomonedas semanal | La semana pasada, la entrada neta de ETF spot de Bitcoin en EE. UU. fue de 787 millones de dólares; la entrada neta de ETF spot de Ethereum en EE. UU. fue de 80,2 millones de dólares.

整理：Jerry，ChainCatcher

Rendimiento del ETF de criptomonedas al contado de la semana pasada

Entrada neta de $787 millones en el ETF Spot de Bitcoin de EE. UU.

La semana pasada, el ETF spot de Bitcoin de EE. UU. tuvo una entrada neta de 787 millones de dólares en tres días, lo que elevó los activos netos totales a 83,4 mil millones de dólares.

La semana pasada, nueve ETF registraron entradas netas, principalmente de IBIT, GBTC y BITB, que registraron entradas de $503 millones, $89,4 millones y $68,3 millones, respectivamente.

Fuente de datos: Inversores de Farside

Entrada neta de $80,2 millones del ETF spot de Ethereum de EE. UU.

La semana pasada, el ETF spot de Ethereum de EE. UU. tuvo una entrada neta de $80,2 millones en tres días, lo que elevó los activos netos totales a $10,96 mil millones.

La entrada de la semana pasada provino principalmente de ETHE de Grayscale, con una entrada neta de $40,5 millones. Seis ETF spot de Ethereum se encontraban en un estado de entrada neta.

Fuente de datos: Inversores de Farside

Entrada neta de 12,73 bitcoins del ETF Spot de Bitcoin de Hong Kong

La semana pasada, el ETF spot de Bitcoin de Hong Kong tuvo una entrada neta de 12,73 Bitcoins, y los activos netos alcanzaron los 26,2 millones de dólares. El emisor, Harvest Bitcoin, vio sus tenencias disminuir a 219,69 Bitcoins, mientras que Huaxia aumentó a 2.510 Bitcoins.

El ETF spot de Ethereum de Hong Kong tuvo una entrada neta de 908,78 Ethereum, con activos netos de $ 6,543 millones.

Fuente de datos: SoSoValue

Rendimiento de las opciones de ETF de criptomonedas al contado

Al 27 de febrero, el volumen comercial nominal total de opciones ETF al contado de Bitcoin en EE. UU. fue de $1.04 mil millones, con una relación nominal total larga-corta de 1,44.

Al 26 de febrero, el interés abierto nominal total de las opciones ETF spot de Bitcoin de EE. UU. alcanzó los 22.350 millones de dólares, con una relación nominal total de interés abierto largo-corto de 1,53.

La actividad comercial a corto plazo del mercado de opciones ETF al contado de Bitcoin ha disminuido, y el sentimiento general se inclina a la baja.

Además, la volatilidad implícita se sitúa en el 50,36%.

Fuente de datos: SoSoValue

Resumen de la dinámica de los ETF de criptomonedas de la semana pasada

ETF de Bitcoin y compañías del Tesoro compran grandes cantidades de opciones de venta protectoras de $60,000

Según noticias del mercado, los grandes tenedores de ETF de Bitcoin y las compañías de tesorería han concentrado recientemente sus compras de opciones de venta de BTC con un precio de ejercicio de $60,000 o menos, con plazos de 6 meses y 1 año en Deribit, como cobertura contra la caída de los precios por debajo de los $60,000.

Deribit afirmó que el interés abierto en opciones de venta de BTC con un precio de ejercicio de $60,000 ha aumentado a aproximadamente $1,5 mil millones, el más alto entre todos los precios de ejercicio y términos en la plataforma, lo que indica un aumento significativo en la demanda de cobertura a la baja a mediano y largo plazo. Actualmente, Bitcoin fluctúa alrededor de $67,000, pero la volatilidad implícita para las opciones de venta a 30 días es aproximadamente un 7% más alta que la de las opciones de compra, lo que indica que el mercado aún prefiere la protección a la baja.

El ETF de Ethereum del cuarto trimestre de 2025 registra una reducción significativa; el Fondo de Dotación de Harvard es el mayor comprador nuevo de esta temporada.

Según el analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, las instituciones que presentan la declaración 13F han reducido en general sus tenencias en ETF al contado de Ethereum, y los fondos de cobertura han concentrado sus ventas debido a un colapso en los retornos de las operaciones de base; los fondos tradicionales/de largo plazo están aumentando sus posiciones contra la tendencia, y el fondo de dotación de Harvard es el mayor comprador nuevo esta temporada.

Nasdaq Applies to List VanEck JitoSOL ETF

Según Cointelegraph, Nasdaq ha presentado una propuesta de cambio de reglas para incluir el ETF VanEck JitoSOL. Este ETF contendrá directamente tokens de staking líquido basados ​​en Solana, JitoSOL.

Brian Smith, presidente de la Fundación Jito, afirmó que, de aprobarse, las recompensas por staking no se distribuirán por separado, sino que se reflejarán en el valor neto de los activos del fondo. Dado que JitoSOL compone automáticamente las recompensas, cada token mantenido por el fideicomiso representará el SOL depositado subyacente y sus recompensas de staking acumuladas en la red Solana.

Los principales fondos de dotación de universidades, incluido Harvard, comienzan a invertir en ETF de Bitcoin.

Según CoinDesk, frente a la disminución de las rentabilidades esperadas de los activos tradicionales, varios fondos de dotación universitarios están ajustando sus estrategias de inversión y empezando a asignar fondos a ETF de criptomonedas. La Universidad de Harvard y la Universidad de Brown han revelado sus tenencias en ETF de Bitcoin y Ethereum en sus últimas presentaciones 13F.

Kim Lew, CEO de Columbia Investment Management Company, afirmó que los retornos esperados y los rendimientos alfa de las clases de activos tradicionales se comprimirán, lo que obligará a las instituciones a avanzar más en la curva de riesgo y explorar nuevas estrategias. Carlos Rangel del WK La Fundación Kellogg señaló que si no se puede lograr una rentabilidad del 8%, el modelo de fundación tradicional será difícil de sostener.

El ETF 21Shares Spot SUI ha comenzado a cotizar en el Nasdaq

Según noticias oficiales de la Fundación Sui, el ETF SUI spot emitido por 21Shares (código Nasdaq: TSUI) ha comenzado a cotizar en Nasdaq, ofreciendo a los inversores estadounidenses exposición directa regulada y de alta liquidez a SUI a través de cuentas de corretaje existentes.

Este ETF ha recibido recientemente la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos.

iShares solicita la inclusión en el ETF ETHB de Ethereum Spot, destinado a cotizar en Nasdaq.

Las presentaciones ante la SEC de EE. UU. muestran que iShares de BlackRock presentó un S-1 revisado para lanzar el "iShares Staked Ethereum Trust ETF" (código ETHB) y cotizarlo en Nasdaq.

Este fideicomiso es un fideicomiso estatutario según la ley de Texas, que contiene principalmente ETH, y participará en el staking de Ethereum a través de nodos de terceros como Coinbase para obtener recompensas de staking, sin afectar su calificación fiscal como fideicomiso otorgante, con aproximadamente el 70%-95% de sus activos.

El producto adopta un mecanismo de canje de canasta de 40.000 acciones, que admite canjes de efectivo o ETH físico, y solo los participantes autorizados pueden canjear directamente con el fideicomiso. La tasa base es del 0,25% anual, reducida al 0,12% para los primeros 2.500 millones de dólares en activos durante los primeros 12 meses después de la cotización. Se espera que el fideicomiso continúe emitiendo acciones en condiciones de riesgo controladas.

Opiniones y análisis sobre los ETF de criptomonedas

El presidente de ETF Store: Una caída del 50% no es infrecuente para Bitcoin, los inversores en ETF siguen pescando fondo

Nate Geraci, presidente de The ETF Store, afirmó que una caída del 50% no es poco común para los inversores de Bitcoin a largo plazo y puede que no sea la última vez que ocurra. Señaló que a pesar de que el mercado está experimentando caídas significativas, no hay señales evidentes de pánico entre los inversores de ETF de Bitcoin al contado, y los datos de flujo de fondos indican que estos inversores se mantienen estables.

Geraci cree que, basándose en los recientes movimientos de los fondos, algunos inversores de ETF están más inclinados a acumular durante los retrocesos.

Analista de Bloomberg: El ETF de Bitcoin registra grandes entradas, pero aún queda por ver si habrá un repunte real.

Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, publicó en la plataforma X que ayer los ETF de Bitcoin atrajeron alrededor de 500 millones de dólares en entradas, el mayor aumento en un solo día en los últimos tiempos, con una entrada total de alrededor de 750 millones de dólares en los últimos dos días, coincidiendo con un período de fuerte pesimismo del mercado. Describió esta entrada como "como pegar un jonrón durante una crisis", dando un impulso al mercado.

Hasta la fecha, los ETF de Bitcoin aún han experimentado una salida neta acumulada de menos de 2 mil millones de dólares, pero aún no está claro si esto marca el comienzo de un repunte real o simplemente un "rebote de gato muerto" temporal.

Punto de vista: Los precios de Bitcoin no serán suprimidos explícitamente por las instituciones autorizadas para ETF, pero los mecanismos de descubrimiento de precios podrían verse afectados

Las discusiones sobre especulaciones sobre manipulación del mercado que involucran a Jane Street y los mecanismos ETF de Bitcoin continúan evolucionando. Jeff Park, asesor de Bitwise, afirmó que la cuestión de si los precios de Bitcoin están suprimidos por Jane Street no está dirigida a una sola institución, sino que está determinada por las características estructurales dentro del marco del ETF de Bitcoin.

Cada participante autorizado (AP), incluyendo Jane Street Capital, JPMorgan, Goldman Sachs, etc., tiene la exención de crear y canjear acciones de ETF, lo que les permite gestionar de forma flexible las posiciones en el mercado, incluido el uso de futuros o derivados para cobertura sin tener que comprar Bitcoin al contado, lo que puede afectar el mecanismo de descubrimiento de precios.

Esta área gris de operación se deriva de exenciones regulatorias y aprobaciones de la SEC para la entrega física. Aunque no hay evidencia de que algún AP suprima explícitamente los precios de Bitcoin, la estructura existente puede alterar los mecanismos naturales de formación de precios, lo que justifica la atención de los reguladores e inversores.

Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, respondió que este mecanismo es realmente difícil de entender y que tiene curiosidad por saber quién o qué fuerza está detrás de las "ventas masivas pautadas" que aparecen a diario y luego desaparecen de repente. Samson Mow, CEO de la empresa de tecnología Bitcoin Jan3, afirmó que convertirse en un AP no es el único factor que suprime los precios; la clave está en cuán "extensas" son sus actividades comerciales y de cobertura no reveladas. Este es un canal que acerca los costos de capital a cero.

Bitfinex: Las salidas de ETF y las grandes ventas de tenedores presionan a Bitcoin; los $53,000 podrían ser un soporte clave

Según el informe Alpha de Bitfinex, debido a las débiles entradas de capital en los ETF al contado de Bitcoin y las continuas ventas por parte de los grandes tenedores, el mercado de Bitcoin permanece en una tendencia bajista en un marco temporal alto.

El informe señaló que, si bien Bitcoin se ha recuperado un 20% desde su mínimo del 5 de febrero, aún no ha confirmado un fondo. En lo que va del año, los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. han experimentado una salida neta acumulada de 2.600 millones de dólares, y la "fatiga de ETF" de los inversores institucionales ha exacerbado la presión de venta. Los datos en cadena muestran que aproximadamente el 64% de los fondos que ingresan a los exchanges provienen actualmente de grandes tenedores (ballenas), el porcentaje más alto desde octubre de 2015.

Además, influenciados por las políticas arancelarias estadounidenses y las incertidumbres macroeconómicas, los operadores de opciones están nuevamente pagando primas por los riesgos a la baja, y el sentimiento del mercado se inclina hacia la cautela. Actualmente, el precio realizado de $53,000 se considera un nivel de soporte clave para el mercado a mediano plazo.

Analista de Bloomberg: Las instituciones redujeron sus tenencias en ETF de Bitcoin en el cuarto trimestre; los asesores y los fondos de cobertura son los mayores vendedores.

El analista de Bloomberg, James Seyffart, publicó en la plataforma X que los inversores institucionales que envían informes 13F a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. redujeron sus tenencias en posiciones de ETF de Bitcoin en general en el cuarto trimestre de 2025, siendo las empresas de asesoría de inversiones y los fondos de cobertura las dos categorías más grandes de instituciones por tamaño de posición, convirtiéndose en los principales vendedores en el mercado.

En general, las instituciones que presentaron informes 13F vendieron acciones de ETF equivalentes a aproximadamente 25.000 Bitcoins en el cuarto trimestre de 2025.

Bloomberg: Los fondos de cobertura que impulsaron el auge de los ETF de Bitcoin en EE. UU. se retiran rápidamente. Las tenencias de ETF de Bitcoin en el cuarto trimestre de 2025 disminuyeron un 28 %.

Según Bloomberg, los fondos de cobertura que una vez impulsaron el auge de los ETF de Bitcoin en EE. UU. están saliendo rápidamente.

Los datos compilados por CF Benchmarks, una subsidiaria de propiedad absoluta de la plataforma de comercio de criptomonedas Kraken, muestran que la asignación total de ETF de Bitcoin en poder de los fondos de cobertura más grandes ha disminuido en un 28%. Gabe Selby, jefe de investigación de CF Benchmarks, escribió en un informe de investigación el 19 de febrero: "El tema dominante durante los dos últimos trimestres han sido las operaciones de reducción de riesgos de los fondos de cobertura. El pico y la posterior caída en octubre parecen haber desencadenado una liquidación sistemática". Brevan Howard ajustó significativamente sus tenencias en iShares Bitcoin Trust de BlackRock, convirtiéndose en el mayor vendedor de este ETF al contado en el cuarto trimestre. Sus tenencias disminuyeron aproximadamente un 86% a 5,5 millones de acciones, reduciendo el valor de su posición al contado de aproximadamente 2.400 millones de dólares a 275 millones de dólares. Los precios de Bitcoin han caído junto con los riesgos macroeconómicos y, en ciertas etapas, las caídas fueron incluso mayores, socavando la lógica presentada previamente a los inversores institucionales: que Bitcoin podría protegerse contra la inflación, la devaluación de la moneda o las presiones del mercado de valores.