Moody's: El financiamiento de IA impulsa el crecimiento del crédito privado, enfrentando riesgos de refinanciamiento

Moody's Ratings ha declarado que el financiamiento para la construcción de infraestructura de inteligencia artificial está impulsando el crédito privado más allá del ámbito de los préstamos empresariales tradicionales. En los próximos años, se vencerán una gran cantidad de préstamos, y los prestatarios con calificaciones más débiles podrían enfrentar dificultades para refinanciar. La demanda de financiamiento para inteligencia artificial se ha expandido a áreas como tierras, energía, semiconductores, GPU y TPU. Moody's prevé que el gasto de capital total de los cinco principales proveedores de servicios en la nube de EE. UU. y CoreWeave alcanzará cerca de 1 billón de dólares en 2027, con fuentes de financiamiento que incluyen flujos de efectivo operativos, deuda y estructuras de financiamiento como empresas conjuntas y vehículos de propósito especial (SPV). Moody's advierte que los préstamos que vencen entre 2027 y 2029 pondrán a prueba la capacidad de refinanciamiento de los prestatarios con calificaciones más débiles en un entorno de tasas de interés más altas. De las 607 empresas prestatarias que Moody's sigue, aproximadamente el 17% utiliza el método de pago de intereses en especie (PIK), lo que aumenta la carga de la deuda. Además, Moody's ha señalado el riesgo de financiamiento cíclico, ya que las inversiones, préstamos y adquisiciones entre empresas tecnológicas, fabricantes de chips y desarrolladores de inteligencia artificial están aumentando, y si la industria entra en un ciclo a la baja, estas exposiciones de riesgo interconectadas podrían deteriorarse simultáneamente.

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