El viejo dinero de las criptomonedas se transforma: Paradigm recauda 1.200 millones de dólares, la mitad apostando por IA y robótica

Autor: Claude, TechFlow

Resumen de TechFlow: Si todavía consideras que el capital de riesgo en criptomonedas solo se dedica a comprar monedas, el nuevo fondo de 1.200 millones de dólares de Paradigm te hará reconsiderar. Esta institución, que gestiona cerca de 12.000 millones de dólares y es una de las más influyentes en el ámbito de las criptomonedas, ha decidido destinar su cuarto fondo a tres áreas: IA, robótica y criptomonedas. Esto ocurre en un contexto donde, de los 510.000 millones de dólares en inversiones de capital de riesgo a nivel global en la primera mitad del año, solo 10.800 millones fueron a parar a criptomonedas. El viejo dinero está votando con sus pies, y la pregunta es si todavía tiene interés en proyectos puramente criptográficos.

El 8 de julio, el gigante del capital de riesgo en criptomonedas, Paradigm, anunció la finalización de la recaudación de su cuarto fondo, que asciende a 1.200 millones de dólares, destinado a expandirse desde las criptomonedas hacia la IA, la robótica y otras tecnologías de vanguardia. Este es el cuarto fondo de la compañía desde su fundación y el tercero dedicado a capital de riesgo.

La socia gerente Alana Palmedo escribió en la plataforma X que estos 1.200 millones de dólares se destinarán a "crecimientos exponenciales". Aquellos que los apoyaron hace ocho años creían en la vanguardia de las criptomonedas, y ahora quieren duplicar sus apuestas en áreas como IA, criptomonedas, espacio, tecnología profunda y energía, que están "colisionando en la vanguardia". El cofundador Matt Huang fue citado en una entrevista con Bloomberg diciendo que las criptomonedas son su primera vanguardia y siguen siendo emocionantes, pero hay demasiadas cosas que no se pueden ignorar en este momento.

Para la industria de las criptomonedas, esto no es un simple ajuste táctico de una pequeña institución. Paradigm fue fundada en 2018 por Huang (ex socio de Sequoia) y Fred Ehrsam, cofundador de Coinbase, y es uno de los fondos de capital de riesgo más grandes en el ámbito de las criptomonedas, gestionando cerca de 12.000 millones de dólares hasta finales de 2025. Que una institución que tiene "nacido en criptomonedas" en su letrero decida desviar la mitad de su capital hacia la IA y la robótica es, en sí mismo, una señal.

1.200 millones de dólares por debajo de las expectativas, la mitad de lo que recaudó el fondo anterior {#article-toc-32437-2}

El número de 1.200 millones de dólares cobra sentido solo al compararlo con la historia de financiamiento de Paradigm.

La compañía recaudó en 2021 un fondo de criptomonedas de 2.500 millones de dólares y en 2024 otro fondo de 850 millones de dólares para blockchain en etapas tempranas. Esta vez, los 1.200 millones de dólares son más de la mitad menos que los de 2021. Más interesante aún es que, según un informe del Wall Street Journal en febrero, Paradigm originalmente planeaba recaudar hasta 1.500 millones de dólares para este nuevo fondo, pero finalmente se concretó en 1.200 millones, unos 300 millones menos que el objetivo.

La recaudación no alcanzó las expectativas, pero la dirección se amplió. Con menos dinero, se diversificaron las áreas de inversión, lo que apunta a una misma conclusión: la única vía de las criptomonedas ya no puede albergar el capital que las principales instituciones desean invertir.

Para aquellos que poseen activos criptográficos o están atentos al mercado primario, esto significa que el total de capital de riesgo en criptomonedas se está reduciendo, y los proyectos puramente criptográficos en etapas tempranas podrían enfrentarse a un fondo de inversión más exigente y disperso en el futuro.

En la primera mitad del año, 510.000 millones en capital de riesgo, solo 10.800 millones para criptomonedas {#article-toc-32437-3}

La verdadera razón del cambio de Paradigm se encuentra en el flujo de capital en toda la industria.

Según datos de Crunchbase del 2 de julio, el total de capital de riesgo global en la primera mitad de 2026 alcanzó los 510.000 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico para inversiones semestrales, superando los 440.000 millones de dólares del año pasado. La mayor parte de este capital fue a parar a la IA, con solo OpenAI y Anthropic representando más del 40% del total de financiamiento en la primera mitad del año. (Divulgación: Anthropic es la empresa detrás de la herramienta de contenido Claude de TechFlow; estos datos provienen de informes públicos, no de Anthropic).

En contraste, la situación de las criptomonedas es notablemente diferente. Según datos de Cryptorank, solo 10.800 millones de dólares fluyeron hacia criptomonedas en la primera mitad del año, menos del 2,5% del total global. Por un lado, la financiación de IA está en auge, y por otro, la inversión en criptomonedas está disminuyendo, lo que constituye el contexto directo para que Paradigm decida expandir su enfoque.

Bloomberg lo expresa de manera más directa: Palmedo describe no una elección entre dos opciones, sino una abundancia de oportunidades que no se pueden abarcar. La implicación es que Paradigm cree que tiene suficiente capital y capacidad de investigación para invertir en ambos lados sin sacrificar uno por el otro.

Las criptomonedas no han sido abandonadas, pero han sido degradadas a "una de las vanguardias" {#article-toc-32437-4}

Palmedo y Huang enfatizan repetidamente que no han abandonado las criptomonedas, y esta afirmación merece un análisis más profundo.

En la lista de nuevas inversiones del fondo de Paradigm, las criptomonedas aún ocupan un lugar importante: el intercambio descentralizado de derivados Hyperliquid, la cadena de bloques de stablecoin Tempo co-creada con Stripe, y la plataforma de mercados predictivos Kalshi. También continúan invirtiendo en herramientas de desarrollo de Ethereum como Foundry y Reth. Estos son algunos de los temas más activos en el ámbito de las criptomonedas: comercio descentralizado, infraestructura de stablecoins y mercados de eventos regulados.

Sin embargo, la lista de inversiones no criptográficas también es larga: la empresa de entrega de drones autónomos Zipline, la plataforma de fabricación rápida SendCutSend, la startup de defensa espacial True Anomaly, y Nous Research, que desarrolla IA de código abierto (desarrollador de Hermes Agent). Según CoinDesk, entre los proyectos ya invertidos por el nuevo fondo, Zipline alcanzó una valoración de 7.600 millones de dólares en enero de este año, y True Anomaly alcanzó una valoración de 2.200 millones de dólares en abril.

La postura de Huang es que las criptomonedas y la IA no son competencia de suma cero; hay una gran cantidad de superposición entre ambas. Paradigm también ha señalado un proyecto cruzado, EVMbench, que es una prueba de referencia de seguridad blockchain desarrollada en colaboración con OpenAI. (Divulgación: OpenAI es competidor de Anthropic).

Para los profesionales de las criptomonedas, la señal aquí es que, incluso en los ojos de los VC más firmes en criptomonedas, estas han pasado de ser "la única vía" a ser "una de las vanguardias". Es un hecho que el capital y la atención se están diluyendo, y si esto es bueno o malo para proyectos específicos dependerá de si se encuentran en la intersección de las criptomonedas y la IA.

No solo Paradigm, el viejo dinero de las criptomonedas se expande colectivamente {#article-toc-32437-5}

Paradigm no es un caso aislado; en los últimos meses, los VC de criptomonedas han estado expandiéndose más allá de este ámbito.

Según Bloomberg, en mayo, el capital de riesgo en criptomonedas Haun Ventures recaudó 1.000 millones de dólares, ampliando por primera vez su enfoque hacia la IA mientras apoyaba a startups de criptomonedas. En junio, Framework Ventures recaudó 400 millones de dólares para su cuarto fondo, destinado a criptomonedas, IA, robótica y energía. Junto con Paradigm, estas tres principales VC de criptomonedas han coincidido en incluir la IA en su ámbito de inversión en un lapso de dos meses.

Esta expansión está impulsada tanto por defensas como por ofensivas. En el lado defensivo, el mercado de criptomonedas se ha vuelto más institucionalizado, más regulado y más concentrado en unas pocas plataformas grandes, lo que ha reducido la cantidad de proyectos en etapas tempranas capaces de absorber grandes cheques de capital de riesgo. En el lado ofensivo, la IA y la robótica están creando un nuevo ciclo de creación de empresas, y la escala y urgencia son precisamente lo que los VC buscan.

Para aquellos que desean ingresar al mercado primario de criptomonedas, esta tendencia significa que seguir a los principales VC podría volverse cada vez más difícil si solo se apuesta por criptomonedas. Estas instituciones están considerando las criptomonedas como parte de un "stack tecnológico de vanguardia", y no como su totalidad. La próxima gran empresa que incuben podría no estar en la categoría de criptomonedas en absoluto.