Shinhan Investment Corp. considera que las pérdidas en bonos a largo plazo y las posiciones cortas no son rentables

Shinhan Investment Corp. declaró en un informe el 15 de este mes que, dado el nivel actual de las tasas de interés, las pérdidas en bonos a largo plazo o la construcción de posiciones cortas adicionales no son muy rentables. Los precios de los bonos a largo plazo han entrado en un rango de atractivo relativo y se observan signos de cierta relajación en la concentración de la oferta y la demanda. El informe señala que el cambio en la normativa relacionado con las compañías de seguros es la causa de la debilidad de los bonos a largo plazo, explicando que, tras la aplicación de IFRS17 y K-ICS en 2023, ha surgido una demanda anormalmente alta por estos bonos. Las compañías de seguros tenían incentivos para aumentar la tenencia de bonos a largo plazo que se alinean con sus pasivos a largo plazo, pero la regulación gubernamental y los esfuerzos de las aseguradoras para reducir la brecha de duración han enfriado la demanda. Los fundamentos y factores externos también han exacerbado la debilidad de los bonos a largo plazo, y las apuestas cortas agresivas han acelerado esta debilidad. Shinhan Investment Corp. considera que la debilidad de los bonos a largo plazo no se convertirá inmediatamente en una fortaleza, pero cree que la concentración de ventas podría revertirse. El diferencial entre los bonos a 10 y 30 años ha alcanzado un nivel adecuado, y la voluntad de ajustar la oferta podría actuar como un factor de mejora en el sentimiento.

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