Dos pools obscuros alimentan 2.8B de volumen en XRPL, pero solo 185 operaciones lo causaron

Dos pools que intercambian TIX por otros tokens emitidos representaron el 97.24% del volumen de siete días del creador de mercado automatizado (AMM) en XRP Ledger (XRPL), según el feed de XRPL.to del 24 de septiembre.

Ninguno de los pools contiene XRP, por lo que la lectura desproporcionada dice mucho más sobre la medida de volumen del proveedor.

XRPL.to listó un volumen total de 2.82069 mil millones en siete días, incluyendo 1.68 mil millones para XPM/TIX y más de 1 mil millones para RLUSD/TIX. XPM/TIX y RLUSD/TIX generaron el 97.24% del volumen AMM reportado de XRPL.to en siete días, aunque ninguno de los pools contenía XRP nativo.

Esas cifras describen el conteo del proveedor. Los dos pools fueron creados el 21 de septiembre y listan el mismo emisor de TIX y creador de pool, y XRPL.to contó 69 operaciones de XPM/TIX y 116 operaciones de RLUSD/TIX en su ventana de siete días en curso.

Ninguno había registrado una operación en las últimas 24 horas en la verificación del 24 de septiembre. El conteo muestra que se realizaron operaciones, pero no establece cuántos traders independientes participaron o cuánto valían esas operaciones.

Un pago enrutado puede pasar por más de un pool, por lo que los conteos a nivel de pool no deben leerse como pagos de cliente de extremo a extremo separados.

Lo que muestra el libro mayor de XRPL

Una verificación de la cuenta del pool XPM/TIX encontró aproximadamente 1,545 XPM y 9.69 millones de TIX en sus reservas. La cuenta de RLUSD/TIX solo tenía cantidades mínimas de ambos activos y cero XRP.

La cuenta casi vacía es una advertencia de liquidez actual, mientras que la ventana de trading anterior necesita sus saldos datados para mostrar lo que un trader podría haber intercambiado entonces.

Un pago validado del 22 de septiembre proporciona una vista de la liquidación real. Pasó a través de TIX y ambas cuentas AMM, utilizó aproximadamente 5.89 XPM y entregó 0.030177 RLUSD. Sus metadatos del libro mayor muestran los cambios de saldo de tokens en cada pool.

Sin embargo, no explica por qué un pago de extremo a extremo y los dos segmentos de pool involucrados se cuentan de manera diferente.

Las reglas AMM del libro mayor permiten que los pools intercambien dos activos emitidos sin un lado de trading de XRP. Las transacciones aún incurren en tarifas de red de XRP, y una ruta de pago más larga puede usar XRP en otros lugares. Ninguno de los mecanismos convierte la actividad dentro de estos dos pools en evidencia de que alguien compró nuevo XRP.

Para establecer esa demanda, las operaciones tendrían que ser rastreadas a través de cualquier segmento de XRP y separadas de los participantes de inventario ya mantenidos.

El panel de XRPL deja fuera los pools de token-token de su valor bloqueado emparejado con XRP porque esas reservas son más difíciles de valorar en dólares. La página de DEX de XRPL de DefiLlama mostró $55.1 millones en volumen de siete días, mientras que su adaptador utiliza métricas de volumen AMM XRP y emparejadas con XRP.

Esas cifras no pueden ser comparadas directamente con el conteo de token-token de XRPL.to como si contaran las mismas operaciones a los mismos precios.

La pregunta abierta es el valor adjunto a cada llenado de TIX en el total de XRPL.to. Hasta que esa conversión pueda ser reproducida contra las operaciones en cadena, la concentración del 97.24% se entiende mejor como una característica de una medida reportada.

Para los tenedores de XRP, el volumen recurrente en pools que realmente contienen XRP, respaldados por reservas verificables y llenados valorados, sería una señal más directa de la demanda de trading. Tal evidencia también distinguiría un pico de una ventana de trading de un trading que persiste después de que los pools más nuevos han envejecido y su liquidez inicial ha cambiado.

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