a16z recaudó 15.000 millones de dólares, diciendo que querían que Estados Unidos ganara

El viernes pasado, a16z anunció la finalización de una ronda de fondos de 15.000 millones de dólares.

Ten en cuenta que esto es recaudación de fondos, no inversión. Los LP (Socios Limitados) les confían dinero para invertir en otras empresas.

¿Qué tan asombrosa es esta cifra?

En 2025, todas las empresas de capital riesgo en los Estados Unidos recaudaron un total de $66.100 millones, el más bajo en ocho años. Solo a16z se llevó casi el 20% de eso.

El sector está pasando por una recesión, y están haciendo stock.

Pero, ¿por qué los LP están dispuestos a confiarles su dinero durante este difícil periodo?

Tal vez porque tienen un historial de ganar dinero durante las crisis.

En 2009, invirtieron en Facebook, justo después de la crisis financiera, y nadie se atrevió a invertir. En 2013, invirtieron en Coinbase, cuando la mayoría de la gente pensaba que Bitcoin era un juguete friki. En mayo de 2022, Bitcoin se desplomó un 55%, el precio del stock de Coinbase cayó un 80% y a16z aún estaba recaudando un fondo cripto de $4.500 millones.

En ese momento, la sección de comentarios estaba llena de risas hacia ellos por tomar el control.

El año pasado, The Information informó que los retornos del fondo se habían disparado. La razón es simple: su inversión en Solana ha pasado de 8 a 180 dólares.

“Sé codicioso cuando los demás tienen miedo” suele ser solo una retórica motivacional.

Pero si eres codicioso cada vez que tienes miedo, y apuestas bien cada vez, se convierte en una especie de:historial de crédito.

Volviendo al tema de los $15 mil millones, ¿cómo los gastará a16z?

De ellos, 6.750 millones se invertirán en empresas en fase de crecimiento, proporcionando fondos adicionales a proyectos que ya han demostrado ser exitosos y que están a punto de seguir ampliándose. Se invertirán 1.700 millones de dólares en tecnologías a nivel de aplicación, 1.700 millones en tecnologías subyacentes y 700 millones en biomedicina.

Otros $1.176 millones se invertirán en un tema llamado "Dinamismo Americano".

Traducido directamente, suena como un eslogan acuñado por un think tank de alta gama. Mirando en lo que ya han invertido bajo este tema revela su verdadero significado:

Para permitir que Estados Unidos vuelva a fabricar las cosas.

¿Para fabricar qué? Armas.

Las empresas de esta cartera, como Anduril (sistemas de armas autónomos), Shield AI (drones militares), Saronic (buques de guerra no tripulados) y Castelion (misiles hipéricos), comparten un hilo conductor: su mayor cliente es el Pentágono.

El propio a16z afirmó que si estallara una guerra con China en el estrecho de Taiwán, el arsenal de misiles estadounidense se agotaría en ocho días, lo que requeriría tres años para reponerse.

A los ojos de Estados Unidos, esto no es alarmista; es una oportunidad de negocio.

El complejo militar-industrial estadounidense está envejeciendo; Lockheed Martin y empresas similares son demasiado lentos y caros. El Pentágono necesita nuevos proveedores. a16z está apostando por esta brecha, utilizando fondos VC para incubar un grupo de empresas de "armas definidas por software", que luego se venderán al Departamento de Defensa una vez que maduren.

$1.176 millones no es mucho, pero representa una apuesta en una predicción. Estados Unidos va a reconstruir su sector manufacturero, comenzando por el sector militar.

Apostar por el sector defensa requiere mucho más que dinero. Las conexiones son esenciales.

a16z no tiene en short estos.

A finales de 2024, Marc Andreessen afirmó ser un "pasante no remunerado" en el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE), ayudando al departamento a reclutar y, según se informa, pasando la mitad de su tiempo en Mar-a-Lago asesorando a Trump.

El DOGE se disolvió a principios del pasado noviembre, pero la red de a16z se mantuvo. Su primer empleado, Scott Kupor, es ahora el director de la Oficina de Gestión de Personal de los Estados Unidos.

Trump acaba de anunciar esta semana que el presupuesto de defensa aumentará a 1,5 billones de dólares el próximo año.

Muchos VC invierten en el sector defensa, pero muy pocos pueden invertir simultáneamente en empresas e influir en las políticas.

Este puede ser uno de los verdaderos fosos de a16z, no solo invirtiendo, sino también participando en la elaboración de reglas. Invierten en compañías de misiles mientras simultáneamente ayudan al gobierno a decidir quién consigue contratos.

Es un poco como ser bot árbitro como jugador.

Podrías llamarlo un conflicto de intereses, o podrías llamarlo integración de recursos. A los LP no les importa; solo les importan las devoluciones.

Muchas personas conocen a16z debido a las criptomonedas.

En esta asignación de $15 mil millones, la criptomoneda no se enumeró por separado; se amontonó en la categoría “Otros” de $3 mil millones.

¿Las criptomonedas fueron abandonadas?

No. Ben Horowitz escribió claramente en su blog: "La IA y las criptomonedas son arquitecturas clave del futuro".

Para a16z, sin embargo, las criptomonedas en long no necesitan un fondo separado.

En 2018, su primer fondo cripto fue de 350 millones de dólares. En 2022, había crecido a $4,500 millones. ¿Ahora? Invierten directamente desde su fondo principal, colocándolo en el mismo pool que AI, militar y energético.

¿Qué significa esto?

Muestra que, a sus ojos, las criptomonedas se han transformado de una "nueva pista" en infraestructura.

Exchanges son infraestructura, blockchains públicas son infraestructura, y protocolos DeFi son infraestructura. Al igual que AWS, Nvidia y los misiles, todos son elementos fundamentales.

Anteriormente, los VC invertían en criptomonedas; ahora invierten en infraestructura.

El panorama se ha ampliado.

Para el sector cripto, estas son buenas noticias. Ser clasificado como “otro” podría parecer una degradación, pero es más como la graduación. Significa que este concepto en long no necesita explicación separada; los LP lo comprenden, y los reguladores occidentales están comenzando a aceptarlo.

Por supuesto, esto también significa que los proyectos de criptomonedas competirán con la inteligencia artificial y los fondo militares por los mismos pool de fondos.

La competencia se está volviendo cada vez más feroz.

Mientras tanto, Ben escribió un comunicado en su blog que Sequoia Capital podría no estar muy feliz de escuchar:

“Como líderes en capital riesgo de Estados Unidos, tenemos una parte de la responsabilidad por el destino de las nuevas tecnologías”.

Sequoia lleva 50 años en el sector, mientras que a16z solo ha sido para 16. Sin embargo, bot ahora gestionan alrededor de 90.000 millones de dólares en activos, empatados en el primer lugar a nivel mundial.

¿Cómo?

El sector VC, en esencia, vende dos cosas: visión y recursos.

La visión es difícil de demostrar. Podrías decir que tienes buen ojo, pero tendrás que esperar diez años para verlo. Los recursos, sin embargo, son diferentes; se pueden acumular.

Lo que a16z ha estado haciendo todos estos años es aumentar sus recursos.

Tienen el equipo de contenido más fuerte del sector, con podcasts, blogs y boletines informativos, la producción rivaliza con la de las empresas de medios de comunicación. Incluso antes de conseguir fondos, los emprendedores ya están siendo bombardeados con la visión del mundo de a16z.

Tienen conexiones en Washington. No se trata solo de conocer a algunos políticos; se trata de meter directamente a la gente en el gobierno.

También tienen la ventaja de la pura escala. Al administrar $90.000 millones, puedes escribir un cheque de $1.000 millones a SpaceX; fondos más pequeños simplemente no pueden hacerlo.

No se trata solo de hacer inversiones precisas; se trata de hacerte insustituible.

Los empresarios vienen a ti no porque tengas mucho dinero, sino porque puedes ayudarles a conseguir contratos gubernamentales. Los socios Limitados (LP) vienen a ti no por los altos retornos, sino porque los demás no tienen tu influencia política.

Este enfoque es difícil de replicar para otros VC.

Por supuesto, hay riesgos involucrados.

La estrategia actual de a16z está parcialmente vinculada al destino de los Estados Unidos. Si sus juicios sobre la ganancia de IA, el auge del sector militar y la reactivación de la manufactura estadounidense son erróneos, se perderá una gran parte de su inversión de $15 mil millones.

a16z apuesta no solo por el ciclo tecnológico, sino por el ciclo político. Podría decirse que este ciclo es aún más difícil de predecir que el ciclo tecnológico.

Sin embargo, el hecho de que los LP estén dispuestos a confiarles 15.000 millones indica que el mercado confía en esta evaluación.

O, en otras palabras, en un mundo incierto, a16z ofrece una forma de certeza:

Sabemos cómo convertir el dinero en influencia, y luego la influencia en retornos. Invertimos cuando los demás dudan, apostamos cuando los demás no entienden. Luego esperamos a que el ciclo dé un giro y recopilemos las recompensas de ese fideicomiso.

Por lo tanto, puedes entender estos 15.000 millones como un voto de confianza de los LP en a16z.

A continuación, veremos cómo invierte a16z en Estados Unidos.