Goldman Sachs sugiere simplificar posiciones en acciones estadounidenses y apostar por el oro

Goldman Sachs, a través de su jefe de fondos de cobertura, Tony Pasquariello, ha señalado que actualmente hay una fuerte divergencia en el mercado de acciones de EE. UU., con una alta volatilidad en el factor de momentum, lo que hace que las operaciones en el mercado sigan siendo extremadamente difíciles. Recomienda a los inversores simplificar sus carteras y concentrar el riesgo en las posiciones en las que tienen mayor confianza. A pesar de que la volatilidad general del índice S&P 500 es limitada, la brecha entre la volatilidad implícita de las acciones individuales y la del índice sigue ampliándose, lo que indica que la demanda de opciones sobre acciones individuales y el comercio de dispersión en el mercado siguen en niveles altos. Pasquariello ha cambiado su perspectiva sobre el oro a una más positiva, argumentando que desde 2026, una gran cantidad de posiciones largas especulativas han sido eliminadas, y que la compra de oro por parte de los bancos centrales se ha reanudado, con el precio del oro encontrando soporte en varias ocasiones cerca de los 4000 dólares. Aunque el aumento de las tasas de interés en EE. UU. y el fortalecimiento del dólar pueden ejercer presión a corto plazo, esto brinda a los inversores la oportunidad de establecer posiciones largas estructurales en momentos de baja, con una lógica a largo plazo basada en el aumento continuo de la carga de deuda gubernamental global. En cuanto a la inteligencia artificial, desde principios de año, la oferta de crédito relacionada ha alcanzado los 489 mil millones de dólares, y los principales gastos siguen ampliando sus inversiones, aunque el mercado necesita confirmar si el enorme gasto de capital en IA puede traducirse en un crecimiento de ingresos. Pasquariello también destacó que el aumento de las expectativas de subida de tasas por parte de la Reserva Federal y la situación en Irán podrían intensificar la volatilidad en el mercado de acciones de EE. UU., y el petróleo Brent ha acumulado un aumento del 33% este mes.

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