La audaz predicción del presidente de la SEC: La era de las finanzas globales on-chain ha llegado

Título original: El presidente de la SEC, Paul Atkins, promociona la 'tokenización' como clave para modernizar los mercados de EE. UU.

Fuente original: Fox Business

Traducción original: Azuma, Odaily Planet Daily

Nota del editor: El 3 de diciembre, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Paul Atkins, participó en una entrevista en la Bolsa de Nueva York con el programa Mornings with Maria del medio financiero Fox Business. Durante la entrevista, Atkins le dijo a la reportera de Fox, Maria Bartiromo, que espera que todo el mercado financiero de EE. UU. pueda migrar potencialmente a la blockchain en los próximos años.

Desde que asumió oficialmente el cargo de presidente de la SEC el 22 de abril de este año, Paul Atkins ha expresado repetidamente un sentimiento positivo hacia las criptomonedas desde una perspectiva regulatoria. Ha mencionado específicamente que una prioridad central durante su mandato es establecer un marco regulatorio razonable para el mercado de criptomonedas, formular reglas claras para la emisión, custodia y trading de criptomonedas, y frenar constantemente las actividades ilegales.

A continuación se presenta el texto completo del contenido de la entrevista de Atkins, traducido por Odaily Planet Daily.

Transcripción de la entrevista

Comentarios iniciales: La SEC se dedica a formular nuevas reglas y reformas para mejorar la seguridad económica y diversificar las oportunidades de inversión. El presidente de la SEC, Paul Atkins, participó en una entrevista en la Bolsa de Nueva York, detallando la visión relacionada.

· Maria: Sr. Presidente, muchas gracias por aceptar nuestra entrevista.

Atkins: Gracias, Maria. Es un placer reunirme con usted hoy.

· Maria: Desde que vine por primera vez a la Bolsa de Nueva York, convirtiéndome en la primera persona en hacer una transmisión en vivo en la plataforma de la Bolsa de Nueva York, han pasado más de 30 años. En estos 30 años, hemos visto cambios tremendos. Entonces, ¿en qué se diferencia el mercado de capitales de EE. UU. de hoy de lo que era hace 30 años?

Atkins: El cambio ha sido revolucionario. Obviamente, las innovaciones tecnológicas como el trading electrónico, el procesamiento de datos y otros han reemplazado gradualmente el trading manual tradicional y los métodos operativos del pasado. Todo es electrónico ahora. Curiosamente, hace 30 años, yo era un joven miembro del personal de la SEC, y ahora es mi tercera vez de regreso en la SEC.

A principios de la década de 1990, puede que le resulte difícil creer que en ese momento, los inversores minoristas poseían más de la mitad de la capitalización de mercado total de las empresas que cotizan en bolsa, y ahora, por supuesto, es completamente diferente... Los inversores individuales mantienen activos principalmente de forma indirecta a través de fondos de pensiones, ETF, fondos mutuos y vehículos similares, pero siguen siendo una parte crucial del mercado. Los inversores minoristas siguen siendo muy importantes. Pero todo el panorama ha cambiado. El mercado ahora es más rápido, más dinámico y claramente más globalizado. La próxima ola de cambios vendrá de los activos digitales, lo que significa la digitalización y tokenización del mercado. Creo que esto reducirá significativamente el riesgo y aumentará la previsibilidad a través de la transparencia on-chain, aportando así inmensos beneficios.

· Maria: Por favor, elabore sobre el concepto de tokenización. ¿Qué significa para los inversores pasar de mantener acciones directamente o invertir a través de fondos indexados, ETF, a mantener tokens que representan la propiedad parcial de una empresa? ¿Cuál es el camino de desarrollo?

Atkins: La tokenización es el uso de smart contract o tokens on-chain para representar alguna forma de valor subyacente. Los valores tokenizados son esencialmente valores, por lo que deben cumplir con las regulaciones de la SEC.

La ventaja central de la tokenización es que si el activo existe en la blockchain, las estructuras de propiedad y los atributos del activo son altamente transparentes. Mientras que actualmente, las empresas que cotizan en bolsa a menudo no saben exactamente quiénes son sus accionistas, dónde están ubicados y dónde se mantienen sus acciones.

La tokenización también tiene como objetivo lograr la liquidación "T+0", reemplazando el ciclo de liquidación de transacciones "T+1" actual. En principio, un mecanismo de Entrega contra Pago (DVP) / Recepción contra Pago (RVP) on-chain puede reducir el riesgo de mercado, mejorar la transparencia, y la brecha de tiempo entre la compensación, liquidación y entrega de fondos actual es una de las fuentes de riesgo sistémico.

· Maria: ¿Cree que esta es una tendencia inevitable en los servicios financieros? ¿Se han movido los principales bancos y brokers hacia la tokenización?

Atkins: Absolutamente. Es posible que el mundo ni siquiera necesite 10 años... tal vez sea una realidad en solo unos pocos años. Creo que la modernización del mercado es positiva, pero el problema radica en el reciente alejamiento de la SEC de las tradiciones históricas: históricamente, aunque la SEC no siempre fue pionera en innovación, al menos seguía de cerca el mercado, pero en los últimos años, casi se ha opuesto a la innovación del mercado. Esta situación debe terminar. Estamos adoptando activamente nuevas tecnologías para garantizar que Estados Unidos permanezca a la vanguardia en áreas como las criptomonedas.

Los tiempos están cambiando y necesitamos introducir nueva tecnología a nivel nacional para permitir que florezca bajo las regulaciones de EE. UU. El colapso de FTX no afectó las cuentas segregadas de los clientes protegidas por las reglas de la CFTC, un testimonio de buenas prácticas regulatorias que protegen a los inversores.

· Maria: ¿Qué implicaciones específicas tendrá esto para el trabajo de la SEC?

Atkins: Hemos renombrado nuestro "Crypto Task Force" existente como "Project Crypto".

Hace unas semanas, di un discurso proponiendo un nuevo marco de clasificación para aclarar qué activos califican como valores. Los valores tokenizados claramente caen bajo los valores, mientras que los productos digitales, utilidades digitales, coleccionables digitales, etc., no lo hacen. Continuaremos siguiendo el "Howey Test" establecido por la Corte Suprema en 1946 para definir qué constituye un valor.

Además, planeamos introducir una política de "Innovation Safe Harbor" el próximo mes, permitiendo a las empresas realizar validaciones de conceptos dentro de parámetros controlados como tiempo, número de usuarios, tamaño de fondos, etc., y luego proceder con la comercialización del producto después de obtener la aprobación de la SEC. Debemos proporcionar a los inversores un marco de cumplimiento claro y ofrecer a los innovadores un entorno determinado para el desarrollo de productos.

· Maria: ¿Hemos discutido lo suficiente sobre la legislación relacionada con las criptomonedas? Las stablecoin ya tienen reglas claras. ¿Es la legislación para los activos digitales similar, o es diferente?

Atkins: Se ha aprobado la Genius Act, que es un excelente primer paso, marcando el reconocimiento formal de EE. UU. de un producto digital (stablecoin). Apreciamos la aprobación del Congreso y la firma del Presidente. Actualmente, un proyecto de ley de estructura de mercado (Clarity Act) ha sido aprobado por la Cámara y está esperando más progreso en el Congreso.

Mientras tanto, la SEC y la CFTC están coordinando activamente sus marcos regulatorios. Durante mucho tiempo, las dos agencias han tenido desacuerdos, lo que ha llevado a la desaparición de muchos productos potenciales en la brecha regulatoria. Debemos trabajar juntos, con la CFTC teniendo experiencia en los mercados de trading de futuros y derivados, y la SEC entendiendo el mercado spot, no hay razón por la cual los dos no deban colaborar. Creo que la cooperación hará que el mercado sea más eficiente y seguro.

· Cierre: Con eso, Atkins concluyó sus comentarios, y los analistas internos de FOX siguieron con comentarios adicionales, mencionando la liquidación T+0, la democratización de activos y los puntos de vista recientes de Larry Fink.

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