Vanguard Group entra en el mercado, abriendo una nueva puerta de criptomonedas para 50 millones de inversores tradicionales

Vanguard Group rechazó en 2024 la inclusión de un ETF de Bitcoin al contado, pero ahora está explorando activamente el negocio de gestión de activos relacionados con criptomonedas.

Escrito por: Gino Matos

Traducido por: Luffy, Foresight News

El 6 de julio, Vanguard Group publicó una oferta de trabajo para el puesto de responsable de negocios de activos digitales personales, con ubicaciones en Dallas, Scottsdale, Charlotte y Malvern. El anuncio de contratación exige que el nuevo responsable lidere la formulación de la estrategia general de activos digitales, establezca un plan de desarrollo a medio y largo plazo, y supervise la ejecución integral de los procesos del negocio de gestión de patrimonio de la empresa.

Hace dos años, este gigante de la gestión de activos tenía una actitud completamente opuesta hacia los activos criptográficos. Después de que la SEC de EE. UU. aprobara el ETF de futuros de Bitcoin en enero de 2024, Vanguard no solo rechazó la inclusión de un ETF de Bitcoin al contado, sino que también retiró todos los productos de futuros de Bitcoin de su plataforma.

Este cambio se produce en la segunda mayor empresa de gestión de activos del mundo. Hasta diciembre de 2025, Vanguard gestionará aproximadamente 12 billones de dólares en activos y atenderá a más de 50 millones de inversores. Para una institución de tal magnitud, un anuncio de contratación que menciona custodia, liquidación, tokenización de activos y stablecoins tiene un peso en la industria que no se puede comparar con el de un corredor de criptomonedas nativo.

Curiosamente, mientras que las expectativas generales del mercado sobre los activos criptográficos tienden a ser cautelosas, Vanguard está yendo en la dirección opuesta, formando oficialmente un equipo interno dedicado a activos digitales. Este mes, Citigroup rebajó sus expectativas de precios para los activos criptográficos, reduciendo el precio objetivo de Bitcoin a 12 meses de 112,000 dólares a 82,000 dólares, y el precio objetivo de Ethereum de 3,175 dólares a 2,240 dólares, al tiempo que recortó su expectativa de flujo de fondos para el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. de 10,000 millones de dólares a 0.

Cambio en la actitud de Vanguard Group hacia las criptomonedas

Responsabilidades clave del puesto

El anuncio de Vanguard exige a los ejecutivos que evalúen de manera integral la capacidad de servicios relacionados con activos digitales para clientes de comercio autónomo, clientes de asesoría y clientes de patrimonio de alto nivel; diseñar un sistema operativo completo que incluya acceso a activos, custodia, liquidación, conciliación, divulgación de información y conexión con proveedores de servicios de terceros.

El puesto requiere un seguimiento continuo de cinco áreas clave: tokenización de activos, stablecoins, infraestructura de billeteras y custodia, y la infraestructura básica de blockchain, al mismo tiempo que se conecta con los reguladores correspondientes, proveedores de servicios de custodia y proveedores de tecnología.

Los límites de estas responsabilidades ya han superado la simple cuestión de "si se debe listar un ETF de Bitcoin". Vanguard ha dejado claro que su postura sobre el desarrollo de productos criptográficos internos no ha cambiado, y la empresa no tiene planes de emitir su propio ETF de criptomonedas o fondos mutuos, al tiempo que advierte que los ETFs de criptomonedas y los fondos de criptomonedas conllevan altos riesgos de inversión y no son adecuados para todos los inversores.

Las dos posturas no son contradictorias: por un lado, no emiten productos criptográficos propios, y por otro, establecen un puesto ejecutivo para coordinar cómo los activos digitales se integran en un sistema financiero que originalmente solo servía a acciones y bonos.

El modelo comercial central de Vanguard es proporcionar productos de inversión de bajo costo y a largo plazo para personas que ahorran para la jubilación. Antes de que se establezca un marco regulatorio global, están construyendo estándares de custodia y liquidación de activos tokenizados; una vez que el plan esté definido, será difícil para este gigante que gestiona 12 billones de dólares retroceder y ajustar, ya que el costo de prueba y error es extremadamente alto.

Al revisar el cambio de postura, en 2024 Vanguard bloqueó completamente el ETF de Bitcoin al contado; en diciembre de 2025, la plataforma abrió algunas transacciones de ETFs y fondos criptográficos de terceros, pero reiteró que no desarrollará productos similares; la contratación de julio de 2026 es un tercer paso, estableciendo un departamento interno dedicado, pensando en cómo los activos digitales se adaptan a la infraestructura de la plataforma, y no solo considerando si se deben listar productos de inversión.

Construyendo la infraestructura básica de la industria

BlackRock eligió los ETFs como su punto de entrada, y su iShares Bitcoin Trust IBIT alcanzó un tamaño de activos netos de 46.5 mil millones de dólares hasta el 6 de julio, con una tarifa de gestión del 0.25%, y una mediana de diferencia de compra-venta de solo 0.03% en 30 días. IBIT ha acumulado flujos de fondos que superan los 60.2 mil millones de dólares; según datos de Farside Investors, otros fondos como Grayscale GBTC continúan saliendo, y hasta el 7 de julio, el ETF de Bitcoin al contado listado en EE. UU. ha acumulado un flujo neto total de aproximadamente 51.4 mil millones de dólares.

La lógica de mercado de BlackRock es bastante simple: empaquetar Bitcoin en una forma de ETF familiar para los inversores, permitiendo su negociación estandarizada.

Citigroup publicó en junio de 2026 un informe titulado "Tokenización de Activos 2030" que ofrece un escenario de referencia: los activos tokenizados, que actualmente tienen un tamaño de 17 mil millones de dólares, se expandirán a 5.5 billones de dólares para 2030, con un rango de fluctuación de 2.7 billones a 8.2 billones de dólares; de los cuales, se espera que los stablecoins regulados alcancen un tamaño de 1.9 billones de dólares para 2030. El informe define el efectivo tokenizado como el núcleo básico del sistema de liquidación de dinero y mercancías, que también es el camino mencionado en el anuncio de contratación de Vanguard sobre la pista de liquidación.

La estrategia de Vanguard en esta ocasión se centra en resolver un problema clave: cómo esta empresa que gestiona 12 billones de dólares en activos puede conectar su plataforma de patrimonio con los productos ETF que BlackRock ya ha escalado y con la infraestructura de activos tokenizados que Citigroup predice alcanzará billones para 2030.

Alcance del impacto del mapa de ruta

El tamaño de los 12 billones de dólares en activos gestionados por Vanguard determina que su mapa de ruta de activos digitales tendrá un gran impacto en el mercado. Usando este tamaño como base y combinándolo con el flujo neto acumulado de 51.4 mil millones de dólares para el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU., calculamos el rango de flujo de fondos:

• Escenario pesimista: el mapa de ruta solo establece un marco de cumplimiento de riesgos, abriendo pasivamente la entrada a productos de terceros, manteniendo los canales de distribución de la plataforma en espera, con solo el 0.01% de los fondos asignados a activos digitales, lo que corresponde a un flujo de fondos adicional de aproximadamente 1.2 mil millones de dólares; solo este tamaño sería suficiente para forzar a la plataforma a mejorar la divulgación de información, el control de permisos de transacción, las restricciones de gestión de riesgos y otros mecanismos de apoyo.
• Escenario base: entrada de fondos de tamaño medio, correspondiente a un flujo adicional de 6 mil millones de dólares.
• Escenario optimista: Vanguard integrará las transacciones de activos digitales en el flujo de trabajo de los asesores y en la discusión de las carteras de inversión modelo, pero aún necesitará utilizar productos de terceros para lograrlo. Esta parte de las transacciones representará el 0.1% de su tamaño de activos, aproximadamente 12 mil millones de dólares, lo que equivale a aproximadamente el 23% del flujo neto acumulado total de todos los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU.

La regulación aún no se ha establecido, y la industria presenta muchas lagunas

El Banco de Pagos Internacionales publicó en junio de 2026 la opinión de que los stablecoins tienen el potencial de permitir pagos programables de alta velocidad, pero los productos existentes presentan deficiencias evidentes en términos de unificación monetaria, redención adecuada, interoperabilidad entre cadenas y capacidad de resistencia a delitos financieros.

La Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) también advirtió que la tokenización de activos presenta problemas de ambigüedad en la propiedad, lo que dificulta a los inversores distinguir si poseen activos subyacentes reales o solo derechos de crédito correspondientes a tokens; al mismo tiempo, el grado de mejora de la eficiencia del mercado de tokens es desigual, con grandes diferencias entre diferentes sectores.

Vanguard exige que el nuevo ejecutivo siga de cerca el marco regulatorio global, las capacidades tecnológicas de los proveedores de servicios de terceros y las contradicciones y deficiencias entre diversas soluciones de custodia. Este gigante que se centra en inversiones estables a largo plazo ha decidido construir un sistema interno de apoyo en esta etapa de incertidumbre, donde las reglas regulatorias globales aún no están definidas.

Vanguard está decidiendo si los activos digitales pueden integrarse en la infraestructura completa de custodia, liquidación y asesoría existente, que actualmente sirve a 50 millones de cuentas de jubilación e índices. Una vez que los estándares de custodia y liquidación establecidos por Vanguard sean imitados por otras plataformas de patrimonio conservadoras, la institución que en 2024 se negó rotundamente a listar un ETF de Bitcoin se convertirá en el principal creador de las reglas de operación de activos tokenizados en la industria de gestión de patrimonio de Wall Street.

Este anuncio de contratación se centra en la infraestructura financiera básica, y la influencia de los estándares de infraestructura trascenderá el ciclo de mercado de activos criptográficos individuales a largo plazo.