CoinShares señaló en un informe trimestral que un megavatio asignado a inteligencia artificial puede generar alrededor de US$1.5 millones en ingresos anuales, frente a aproximadamente US$500,000 para la minería de bitcoin, lo que subraya una brecha económica cada vez mayor que está reconfigurando partes de la industria minera.

El informe llega mientras los márgenes de minería siguen bajo presión. CoinShares dijo que el costo promedio de producir un bitcoin ha aumentado a US$75,500, mientras que bitcoin cotizaba a US$58,400 en la comparación citada. Esto deja a algunos operadores minando con pérdidas bajo las condiciones actuales.

La cambiante dinámica económica ya está afectando las decisiones empresariales. Core Scientific canceló un pedido de máquinas de minería por US$41.9 millones, según el informe, mientras que Keel ha dejado de minar bitcoin. En IREN, los ingresos por nube relacionados con IA alcanzaron US$70.5 millones y superaron los ingresos de minería, lo que apunta a una combinación de negocios que se está desplazando más allá de la generación de tasa de hash.

CoinShares también indicó que la tasa de hash global de bitcoin ha caído 27% desde octubre de 2025, hasta 850 EH/s. Al mismo tiempo, la infraestructura eléctrica es cada vez más difícil de asegurar. El informe citó 225 moratorias sobre centros de datos en Estados Unidos, lo que destaca las crecientes restricciones en torno al acceso a la red y al desarrollo de centros de datos.

Aun así, la transición de la minería a la infraestructura de IA sigue incompleta. CoinShares afirmó que las empresas que convierten sitios de minería en instalaciones de IA están alcanzando valoraciones más altas, pero solo se han materializado US$1.1 mil millones en ingresos anualizados de US$100 mil millones en contratos anunciados. Informes independientes de la industria también han descrito que los contratos de IA y computación de alto rendimiento ofrecen mayores ingresos por megavatio, aunque requieren un capital inicial mucho mayor que los sitios de minería tradicionales.

Por qué importa

El informe apunta a un cambio estructural en la forma en que se valoran los activos de minería de criptomonedas. Si los sitios mineros conectados a la energía pueden reconvertirse en infraestructura de IA o computación de alto rendimiento, el sector comienza a parecerse menos a un negocio puro de producción de bitcoin y más a un negocio de infraestructura digital construido en torno a electricidad, terrenos y capacidad de interconexión escasos.

Esto tiene implicaciones más amplias tanto para las criptomonedas como para la IA. Para los mineros, una economía más débil tras el aumento de los costos de producción incrementa la presión para diversificar los ingresos. Para el despliegue de IA, los operadores mineros podrían ofrecer una de las rutas más rápidas hacia capacidad energizada en un mercado donde las nuevas aprobaciones de energía y centros de datos están cada vez más restringidas.