آیا فوموی پامپ سال نو برگشته یا دوباره فصل آلت‌کوین‌هاست؟

عنوان مقاله اصلی: «احیای دوباره احساسات سفته‌بازانه در ابتدای سال؛ تکرار فصل شت‌کوین‌ها؟»

نویسنده مقاله اصلی: Wenser، Odaily Planet Daily

در آغاز سال جدید، بازار ارز دیجیتال شاهد یک جهش صعودی نادر بود؛ BTC با موفقیت از سطح مقاومت کلیدی ⁦$90,000⁩ عبور کرد و کوین‌های اصلی مانند ETH و SOL نیز سرانجام به‌ترتیب بالاتر از ⁦$3,100⁩ و ⁦$130⁩ رفتند. آنچه حتی شگفت‌انگیزتر و به‌عنوان «بازگشت بازار صعودی» توصیف شده، جهش سریع قیمت بسیاری از شت‌کوین‌ها در روزهای اخیر است؛ کوین‌هایی مانند PEPE، IP و WLFI و غیره، رشد قیمتی بیشتر از ⁦%20⁩ را تجربه کرده‌اند.

البته، هنوز زمان زیادی نگذشته و مشخص نیست که آیا «فصل شت‌کوین‌های ابتدای سال» که در سال‌های گذشته شاهدش بودیم، دوباره تکرار خواهد شد یا خیر. بااین‌حال، در میان شرایط پیچیده اقتصاد کلان و ژئوپلیتیکی، این‌که آیا ارز دیجیتال می‌تواند جای فلزات گران‌بها را بگیرد و مانند همیشه «معجزه جهش چشمگیر» را رقم بزند، موضوعی است که می‌توان به آن امید داشت. در این مقاله، Odaily Planet Daily مروری کوتاه بر وضعیت کنونی بازار و دیدگاه‌های شاخص ارائه می‌کند و به تحلیل آن می‌پردازد.

تحلیل 3 شاخص کلیدی بازار: فصل شت‌کوین‌ها هنوز واقعاً از راه نرسیده و بازار فعلاً در «بازگشتی محدود» است

جدا از روند کلی بازار، با توجه به داده‌های فعلی نمی‌توان نتیجه گرفت که «فصل شت‌کوین‌ها برگشته است». بررسی رتبه‌بندی افزایش قیمت در پلتفرم صرافی نشان می‌دهد بسیاری از توکن‌هایی که در حال تجربه بازگشت هستند، دارایی‌هایی‌اند که پیش‌تر بیش‌ازحد فروخته شده‌اند، میم‌کوین‌هایی با دست‌کاری گسترده یا کوین‌هایی با مفاهیم ترند. بر اساس 3 داده کلیدی زیر، بازار ارز دیجیتال همچنان در یک «دوره بازیابی قیمت» کند قرار دارد.

شاخص اول: ارزش بازار کلی ارزهای دیجیتال به‌طور قابل‌توجهی احیا نشده است

بر اساس داده‌های Coingecko، ارزش بازار فعلی ارزهای دیجیتال ⁦$3.19T⁩ است؛ دامیننس BTC برابر با ⁦%57⁩ و دامیننس ETH برابر با ⁦%11.9⁩ است.

ارزش بازار هنوز با اوج قبلی خود، یعنی بیشتر از ⁦$4.3T⁩، به‌اندازه بیشتر از ⁦$1T⁩ فاصله دارد. این موضوع نه‌تنها به‌دلیل افت چشمگیر کوین‌های اصلی مانند BTC، ETH، SOL و BNB از اوج قیمتشان است، بلکه از کاهش قیمت بسیاری از شت‌کوین‌ها و افت فعالیت معاملاتی آن‌ها در شرایط محدودیت نقدینگی و خروج مداوم سرمایه از زنجیره نیز ناشی می‌شود.

روشن است که وضعیت کلی بازار ارزهای دیجیتال بهبود چشمگیری نداشته است.

شاخص دوم: شاخص فصل شت‌کوین‌ها همچنان در سطح پایینی قرار دارد

بر اساس شاخص فصل شت‌کوین Coinglass، این شاخص در بازار فعلی روی عدد 39 قرار دارد و با شاخص بازار در میانه ژوئیه سال گذشته قابل‌مقایسه است. در آن زمان، بازار هنوز در آستانه جهش شرکت‌های خزانه‌داری DAT قرار داشت و انواع کوین‌های اصلی و شت‌کوین‌ها در سطوح قیمتی نسبتاً پایینی بودند. پس از آن، با گسترش مداوم شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس با خزانه‌داری DAT، ETH پیشتاز شد و به اوج‌های جدیدی رسید. بااین‌حال، در مقایسه با فشار خرید افزایشی‌ای که شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس در آن زمان ایجاد کردند، نقدینگی بازار اکنون تا حدی کاهش یافته است.

شاخص سوم: احساسات بازار همچنان در محدوده ترس است

بر اساس وب‌سایت Coinglass، شاخص ترس و طمع ارزهای دیجیتال اکنون روی عدد 26 و در محدوده ترس قرار دارد. این محدوده همچنین بیشترین سهم از احساسات بازار را دارد و ⁦%30.86⁩ از کل زمان را شامل می‌شود؛ وضعیتی که بیشتر با احساسات نزولی بازار همخوانی دارد.

با درنظرگرفتن مجموع شاخص‌های بالا، بازار هنوز در مرحله‌ای کم‌رمق است؛ اما آیا این یعنی هیچ فرصتی برای کسب سود وجود ندارد؟ دیدگاه غالب بازار به‌وضوح چنین نظری ندارد. برعکس، بسیاری از مؤسسات و افراد اشاره می‌کنند که شرایط کنونی ممکن است فرصت مناسبی برای خرید باشد و منطق اصلیِ حمایت از این دیدگاه، بهبود موردانتظار نقدینگی و پیشرفت اقتصاد کلان است. همان‌طور که می‌گویند: «وقتی دیگران می‌ترسند، حریص باش»؛ البته به‌شرط آن‌که هدف درستی انتخاب کنید.

3 نشانه اصلی تغییر روند بازار: بهبود نقدینگی، جایگزینی BTC با فلزات گران‌بها و تداوم عقلانیت سرمایه‌گذاران خرد

در حال حاضر، دیدگاه غالب بازار تا حدی بر بازگشت قیمت از کف کوتاه‌مدت اتفاق‌نظر دارد؛ اما نقطه عطف واقعی ممکن است به افزایش نقدینگی بازار، عملکرد BTC در بازار و تغییر احساسات سرمایه‌گذاران خرد بستگی داشته باشد. در ادامه، دیدگاه‌های شاخص بازار در شرایط فعلی را می‌خوانید:

انتظار می‌رود نقدینگی بازار جهانی هفته آینده بهبود یابد؛ رقابت در صرافی‌ها محرک بازگشت کوتاه‌مدت است

Jens Naervig Pedersen، استراتژیست ارز و نرخ بهره در Danske Bank، در گزارشی اعلام کرد که انتظار می‌رود نقدینگی بازار جهانی این هفته در سطح پایینی باقی بماند، اما با انتشار داده‌های اقتصادی بیشتر، ممکن است هفته آینده بهبود یابد. در دوره پایان سال، بسیاری از فعالان بازار در تعطیلات هستند یا موقعیت‌های معاملاتی خود را می‌بندند و در نتیجه نقدینگی بازار عموماً پایین است.

داده‌های کلیدی هفته آینده شامل داده‌های مهم بازار کار آمریکا، مانند گزارش اشتغال غیرکشاورزی ماه دسامبر که در ⁦09/01⁩ منتشر می‌شود، و نظرسنجی‌های ISM است.

CoinKarma نیز گزارش داد که بازار ارز دیجیتال اکنون دوباره به مرحله رقابت درون‌صرافی بازگشته و عوامل درون‌صرافی به عوامل کلیدی نوسان قیمت در کوتاه‌مدت تبدیل شده‌اند. در نبود سرمایه افزایشیِ روشن از منابع بیرونی، بازار ارز دیجیتال عمدتاً به گردش سرمایه درون‌صرافی متکی است و نوسان قیمت در کوتاه‌مدت از جریان سرمایه در صرافی‌ها و تغییرات کلی نقدینگی ناشی می‌شود.

همچنین، با بررسی پریمیوم USDC/USDT (معیار سنجش پریمیوم USDC در برابر USDT) و شاخص کلی LIQ (شاخص نقدینگی موزون بازار)، اشاره شده است که مثبت‌شدن پریمیوم USDC/USDT نشان‌دهنده کاهش رفتار فروش فعال از سوی سرمایه‌های غالب بازار در جفت BTC/USDT است. در حال حاضر، پریمیوم USDC/USDT و شاخص کلی LIQ بار دیگر هم‌جهت شده‌اند و احتمال بازگشت قیمت از کف در کوتاه‌مدت زیاد است. CoinKarma همچنین اشاره می‌کند که در مقایسه با مرحله پیشین، روند فعلی میان‌مدت و بلندمدت همچنان متمایل به نزول است و باید به فشار فروش احتمالی توجه کرد.

اصلاح قیمت فلزات گران‌بها؛ BTC ممکن است سکان رشد را به دست بگیرد

پس از آن‌که طلا و نقره ماه گذشته بار دیگر جهش قیمتی را تجربه کردند، بسیاری از فعالان صنعت و تحلیلگران اکنون ارزهای دیجیتال، از جمله BTC، را به‌عنوان گزینه بعدی برای انتقال نقدینگی پس از اصلاح قیمت این فلزات در نظر می‌گیرند.

Daniel Ghali، استراتژیست ارشد کالا در TD Securities، اعلام کرد که انتظار می‌رود طی دو هفته آینده، حداکثر ⁦%13⁩ از کل موقعیت‌های باز در بازار نقره Comex نیویورک فروخته شود. این امر به بازقیمت‌گذاری قابل‌توجه و افت قیمت منجر خواهد شد و نقدینگی پایین پس از تعطیلات نیز ممکن است نوسان قیمت را تشدید کند.

در مقابل، Delphi Digital اظهار داشت که قیمت طلا از ابتدای سال 2024 به‌اندازه ⁦%120⁩ رشد کرده و یکی از قوی‌ترین جهش‌های تاریخی را رقم زده است. از آنجا که طلا در نقاط عطف نقدینگی، از نظر تاریخی حدود سه ماه زودتر از بیت‌کوین حرکت می‌کند، این روند برای ارزهای دیجیتال پیامدهایی دارد. طلا اکنون بازقیمت‌گذاری چرخه سیاست پولی انبساطی را کامل کرده، درحالی‌که احساسات بازار بیت‌کوین همچنان تحت‌تأثیر الگوهای چرخه‌های گذشته و عقب‌نشینی‌های اخیر است. عملکرد دارایی‌های فلزات گران‌بها از تسهیل سیاست‌های پولی و سلطه مالی خبر می‌دهد؛ وقتی فلزات گران‌بها عملکرد بهتری از سهام دارند، بازار کاهش ارزش پول را به‌جای فروپاشی رشد قیمت‌گذاری می‌کند. نوسان بازار فلزات گران‌بها می‌تواند نشانه‌ای از روند بعدی سایر دارایی‌های پرریسک باشد.

Garrett Jin، عامل «⁦11/10⁩ Whale Insider»، همچنین نوشت که همان‌طور که پیش‌تر تحلیل شده بود، قیمت طلا و نقره به اوج خود رسیده است. پس از بازشدن بازار آمریکا امروز، سرمایه‌ها به بازار ارز دیجیتال سرازیر شده‌اند و ارزهای دیجیتال حتی با وجود فشار فروش در بازار سهام پس از آغاز معاملات، به رشد خود ادامه داده‌اند. ممکن است ورود سرمایه ادامه پیدا کند و با شتاب‌دادن به حرکت صعودی، بدون عقب‌نشینی قابل‌توجه به فشردگی موقعیت‌های فروش منجر شود.

احساسات سرمایه‌گذاران خرد به شاخصی کلیدی برای تغییرات بازار تبدیل خواهد شد

Brian Quinlivan، تحلیلگر پلتفرم تحلیل بلاک‌چین Santiment، اشاره کرد که فعالان بازار ارز دیجیتال در ابتدای سال احساسات قدرتمندی را در شبکه‌های اجتماعی نشان داده‌اند، اما او همچنین هشدار داد که ادامه رشد بازار به این بستگی دارد که آیا سرمایه‌گذاران خرد می‌توانند منطقی بمانند یا خیر. او گفت داده‌های شبکه‌های اجتماعی Santiment نشان می‌دهد احساسات فعلی سرمایه‌گذاران خرد بسیار مثبت است،

«این وضعیت معمولاً تا حدی نگران‌کننده است، اما این بار ممکن است فقط یک بازگشت عادی پس از بازگشت از تعطیلات باشد.»

Quinlivan گفت که بیش‌ازحد نگران «جهش احساسات FOMO» نیست، اما افزود اگر بیت‌کوین به‌سرعت تا ⁦$92,000⁩ بالا برود، این احساسات ممکن است وارد بازار شوند. وقتی بازار بیش‌ازحد هیجان‌زده است، بازار ارز دیجیتال اغلب برخلاف انتظار بیشتر مردم حرکت می‌کند.

واگرایی احساسات بازار؛ اختلاف میان سرمایه‌های درون‌زنجیره‌ای و برون‌زنجیره‌ای

با بررسی احساسات فعلی بازار، رویکرد معاملاتی ETFها همچنان محتاطانه است و تضاد آشکاری با رویکرد خوش‌بینانه سرمایه‌های درون‌زنجیره‌ای در بازار ارز دیجیتال دارد.

بیشتر از ⁦$900M⁩ خروج خالص سرمایه از ETFهای BTC در 3 هفته گذشته

دیروز قیمت بیت‌کوین به بالاتر از ⁦$90,000⁩ رسید و امروز به بالاترین سطح نزدیک به سه هفته گذشته دست یافت. بااین‌حال، جریان سرمایه در بازار مشتقات و ETFهای اسپات نشان می‌دهد معامله‌گران همچنان محتاط هستند؛ موضوعی که از اعتماد محدود بازار به ادامه افزایش قیمت حکایت دارد. با وجود بازگشت قیمت، تقاضا برای موقعیت‌های خرید اهرمی بیت‌کوین پایدار مانده، نرخ مبنای معاملات آتی بیت‌کوین پایین‌تر از آستانه خنثی است و پریمیوم سالانه فعلی ⁦%4⁩ است. از ⁦15/12⁩، ETFهای اسپات بیت‌کوین با بیشتر از ⁦$900M⁩ خروج خالص سرمایه روبه‌رو شده‌اند و اختیارهای فروش بیت‌کوین روز شنبه با پریمیوم معامله شدند؛ موضوعی که نشان‌دهنده افزایش تقاضای معامله‌گران حرفه‌ای برای محافظت در برابر ریسک نزولی است.

DOGE و PEPE محرک جهش میم‌کوین‌ها؛ IP، ZEC و WLFI پیشتاز بخش‌های بازگشتی پس از فروش بیش‌ازحد

اخیراً دوج‌کوین و PEPE در ابتدای سال موجی از جهش قیمت کوینهای میم را رهبری کردند. برخی تحلیلگران معتقدند معامله‌گران مومنتوم به‌دنبال الگویی آشنا هستند: به‌محض بازگشت نقدینگی، سرمایه‌های سفته‌بازانه از کوین‌های با ارزش بازار بالا به‌سمت میم‌کوین‌ها می‌روند. در حال حاضر، قیمت میم‌کوین‌های اصلی از جمله PEPE، DOGE، SHIB، WIF، FLOKI و غیره در حال جهش است؛

توکن‌های دارای «مفاهیم محبوب» مانند IP، ZEC و WLFI پیش‌تر افت چشمگیری را تجربه کردند و پس از آغاز سال جدید، هم‌زمان با انتشار اخبار مرتبط و بهبود بنیادهای بازار بازگشته‌اند؛

در بخش توکن‌های مرتبط با هوش مصنوعی، توکن‌هایی مانند RENDER و PIPPIN همچنان فعالانه معامله می‌شوند و معاملات اسپات و قراردادها هر دو رشد چشمگیر بیشتر از ⁦%15⁩ را نشان می‌دهند.

در مجموع، به نظر می‌رسد بزرگ‌ترین عامل متغیر در بازار ارز دیجیتال همچنان به داده‌های اقتصاد کلان این ماه و نامزد ریاست جدید فدرال رزرو که ترامپ معرفی کرده است، وابسته باشد. پیش از آن، شکار فرصت خرید در قیمت‌های پایین ممکن است؛ اما بهتر است معاملات کوتاه‌مدت را انتخاب کنید و بیش‌ازحد هیجان‌زده نشوید.

مسابقه پیش‌بینی قیمت BTC در پایان سال آغاز شد؛ محدوده اصلی ⁦$120K⁩-⁦$170K⁩

در پایان، مقاله را با پیش‌بینی قیمت BTC موجود به پایان می‌رسانیم؛ پیش‌بینی‌ای که انتظار ما از روند صعودی امسال را نیز نشان می‌دهد.

روزنامه The Telegraph مقاله‌ای با عنوان «نوسان بیت‌کوین کاهش می‌یابد و ماهیت سفته‌بازانه آن کم‌رنگ می‌شود» منتشر کرد و در آن اشاره کرد که رشد چشمگیر بیت‌کوین در سال 2025 با سال‌های گذشته متفاوت است. دلیل اصلی این تفاوت، گسترش پذیرش ETFهاست. عقب‌نشینی اخیر قیمت به‌اندازه افت‌های چهار یا پنج سال گذشته نبوده است. این تغییر ممکن است با تأثیر اقتصاد کلان بر منطق عملکرد صندوق‌های سنتی مرتبط باشد. درباره روند بیت‌کوین در سال 2026 دو دیدگاه در بازار وجود دارد. برخی معتقدند بیت‌کوین ممکن است اصلاح چشمگیری را تجربه کند و حتی به محدوده قیمتی پایین‌تری بازگردد؛ درحالی‌که گروهی دیگر از سرمایه‌گذاران نسبت به رسیدن بیت‌کوین به ⁦$150,000⁩ تا پایان سال خوش‌بین‌اند و انتظار دارند قیمت آن در سال 2027 به ⁦$250,000⁩ برسد.

Forbes مقاله‌ای با عنوان «پیش‌بینی قیمت بیت‌کوین برای سال 2026» منتشر کرد و اشاره کرد که در حال حاضر پیش‌بینی‌های عمومی متعددی با دامنه گسترده درباره قیمت بیت‌کوین در سال 2026 وجود دارد. تحلیلگرانی مانند Tom Lee و مؤسسات Standard Chartered Bank و Bernstein دیدگاهی صعودی دارند، اما برخی مؤسسات نزولی هستند. بااین‌که هنوز هدف قیمتی واحدی برای بیت‌کوین در بازار وجود ندارد، پیش‌بینی‌ها عمدتاً در محدوده ⁦$120,000⁩ تا ⁦$170,000⁩ قرار دارند. این موضوع نشان می‌دهد کشف قیمت بیت‌کوین بیش‌ازپیش تحت‌تأثیر عوامل ساختاری مانند جریان سرمایه ETFها و دارایی‌های خزانه‌داری شرکت‌ها قرار دارد. اگر عوامل صعودی اقتصاد کلان تقویت شوند و مشارکت مؤسسات شتاب بگیرد، ظرفیت رشد می‌تواند به ⁦$250,000⁩ یا بالاتر برسد. تصمیم مؤسسات درباره نحوه تخصیص سرمایه، عاملی کلیدی در افزایش قیمت بیت‌کوین خواهد بود.

لینک مقاله اصلی