شرکت ذخیره‌سازی اتریوم SharpLink Gaming و Galaxy Digital صندوق درآمد زنجیره‌ای تأسیس کردند تا به DeFi برای کسب درآمد فعال روی آورند

دنیای ارزهای دیجیتال (120btC.coM): شرکت ذخیره‌سازی اتریوم SharpLink Gaming (نماد: SBET) و مؤسسه دارایی‌های دیجیتال Galaxy Digital (نماد: GLXY) اعلام کردند که صندوق «Galaxy Sharplink زنجیره‌ای درآمد» (Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund, LP) به ارزش 1.25 میلیون دلار تأسیس کرده‌اند. این صندوق با سرمایه‌گذاری 100 میلیون دلار اتریوم (ETH) از سوی SharpLink و 25 میلیون دلار از سوی Galaxy Digital به عنوان مدیر سرمایه‌گذاری تأمین مالی شده است. این همکاری نشان‌دهنده تغییر در تخصیص منابع مالی شرکت‌ها از مدل‌های غیرفعال که فقط شامل ذخیره‌سازی در کیف پول سرد یا استیکینگ در لایه پایه بود، به سمت کسب درآمد فعال از طریق پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) است و سعی دارد در شرایط رکود دارایی‌های دیجیتال، کارایی تخصیص سرمایه شرکت‌های عمومی را بهبود بخشد.

صندوق زنجیره‌ای SharpLink و Galaxy: ساختار مالی و استراتژی درآمد فعال

این صندوق جدید با مجموع 1.25 میلیون دلار تأسیس شده است که ساختار مالی آن شامل 100 میلیون دلار ذخیره اتریوم از سوی SharpLink و 25 میلیون دلار سرمایه‌گذاری از سوی Galaxy Digital است. در زمینه عملیات، Galaxy Digital مسئولیت مدیریت سرمایه‌گذاری را بر عهده دارد و مسئول بررسی ریسک پروتکل‌های زنجیره‌ای و اجرای عملیات است. تمرکز این صندوق بر روی جذب سرمایه به اکوسیستم مالی غیرمتمرکز (DeFi) با فیلتر ریسک است، در حالی که امنیت دارایی‌های اتریوم پایه را حفظ می‌کند و درآمد فعال کسب می‌کند. علاوه بر این، این صندوق به عنوان منبع نقدینگی در سطح مؤسسه عمل می‌کند و به برنامه‌های زنجیره‌ای با کارایی کمک می‌کند تا مشکلات راه‌اندازی سرد سرمایه را حل کنند و با افزایش کارایی استفاده از سرمایه، مقدار اتریوم هر سهم SharpLink را به حداکثر برسانند.

دومین شرکت بزرگ ذخیره اتریوم در جهان: SharpLink

SharpLink Gaming در ابتدا به ارائه خدمات شرط‌بندی ورزشی آنلاین و فناوری بازاریابی وابسته مشغول بود و در مه 2025 استراتژی تخصیص ترازنامه خود را تغییر داد. این تغییر تحت رهبری Consensys Software Inc. و با مشارکت سرمایه‌گذاران معروفی مانند ParaFi Capital، Electric Capital، Pantera Capital و Galaxy Digital انجام شد و اتریوم به عنوان دارایی اصلی ذخیره مالی شرکت انتخاب شد.

این شرکت اکنون در شاخص Russell 3000 قرار دارد و یکی از شرکت‌های عمومی است که بیشترین مقدار اتریوم را در اختیار دارد و حتی از بنیاد اتریوم پیشی گرفته است و تنها پس از Bitmine تحت رهبری Tom Lee قرار دارد. مدیریت SharpLink «مقدار اتریوم هر سهم» (ETH-per-share) را به عنوان یک معیار کلیدی عملکرد عملیاتی در نظر می‌گیرد و بنابراین در هنگام تخصیص سرمایه، انتشار سهام یا تأمین مالی ابزاری، به این موضوع توجه می‌کند که آیا می‌تواند ارزش اتریوم نماینده هر واحد سهام را افزایش دهد یا خیر.

پس از یک سال وقفه، SharpLink دوباره به خرید اتریوم روی آورد و 886,725 اتریوم در اختیار دارد

SharpLink در 1 ژوئیه 2026 یک افزایش سرمایه 75 میلیون دلاری ثبت شده (Registered Direct Offering) را تکمیل کرد. این معامله شامل صدور حدود 10.01 میلیون سهم عادی و به همان تعداد از اختیار خرید (Warrants) بود و قیمت صدور به ازای هر واحد 7.49 دلار بود که 41 درصد بالاتر از قیمت بازار در زمان اعلام بود، که نشان‌دهنده کاهش مؤثر میزان رقیق شدن سهام در فرآیند صدور است. بیشتر وجوه جمع‌آوری شده به خرید 10,000 اتریوم به قیمت میانگین 1,611 دلار اختصاص یافت و مجموع دارایی‌های آن را به 886,725 اتریوم افزایش داد؛ بقیه وجوه نیز برای خرید 2,132,773 سهم عادی در بازار عمومی استفاده شد تا به حفظ ارزش بازار و جبران اثر رقیق شدن سهام کمک کند.

mNAV به 0.79 کاهش یافته است، آیا درآمد زنجیره‌ای به دنبال منابع مالی جدید است؟

بر اساس وب‌سایت شرکت، mNAV (نسبت قیمت فعلی سهام به ارزش اتریوم‌های در اختیار) به 0.79 کاهش یافته است، که نشان‌دهنده کاهش علاقه سرمایه‌گذاران به روش‌های نگهداری اتریوم است. در حالی که قیمت اتریوم به طور قابل توجهی زیر هزینه میانگین 3,586 دلار آن قرار دارد، به نظر می‌رسد که تنها با استیکینگ اتریوم نمی‌توان عملیات شرکت را پشتیبانی کرد. به نظر می‌رسد همکاری با Galaxy برای بررسی بیشتر امکان حداکثر کردن درآمد سرمایه زنجیره‌ای باشد. با این حال، سرمایه‌گذاری منابع مالی شرکت در پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز، علاوه بر تحمل ریسک نوسانات قیمت اتریوم، با خطرات ناشی از نقص‌های قراردادهای هوشمند، ریسک نقدینگی و عدم قطعیت در تغییرات سیاست‌های نظارتی کشورهای مختلف نیز مواجه است.