اختلاف قیمت از ۵۰ درصد فراتر می‌رود و بازار آربیتراژ پیش از بازار برای سهام ارزهای دیجیتال به یک تجارت جدید در بازار نزولی ارزهای دیجیتال تبدیل خواهد شد.

اصلی | اودیلی پلنت دیلی ونسر

اخیراً، مدیرعامل Mysten Labs، evan.sui، نظرات خود را در مورد «بازار نزولی» به اشتراک گذاشت. او اشاره کرد که با این تصور که «بازار نزولی خوب است، به ساختن ادامه بده» موافق نیست. در واقع، بازار نزولی «عالی» نیست، و اینکه آن را به نفع همه جلوه دهیم، هزینه‌های واقعی (مانند دلسرد کردن سازندگان و کاربران) را نادیده می‌گیرد. بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد و تیم‌های عالی با اختلال در جریان نقدی مواجه شده و مجبور به خروج خواهند شد که در نهایت به توسعه بلندمدت صنعت کریپتو آسیب می‌رساند.

با این حال، شواهد داده‌ها با این دیدگاه همسو نیست. گزارشی که توسط Lattice VC در اکتبر ۲۰۲۴ منتشر شد، نشان داد که بیش از ۸۰٪ از استارت‌آپ‌های کریپتو که در بازار نزولی ۲۰۲۲، تامین مالی اولیه خود را اعلام کردند، هنوز در حال توسعه هستند. به عبارت دیگر، اگر تیم‌های پروژه بتوانند ثبات نسبی در پرسنل و بودجه را تضمین کنند، بازار نزولی می‌تواند برای ساخت و توسعه پروژه‌ها مفیدتر باشد. دلایل می‌تواند شامل این باشد که در طول بازار نزولی، تیم‌های پروژه بیشتر بر توسعه محصول و بهینه‌سازی تجربه تمرکز می‌کنند ؛ یا شاید بازار نزولی می‌تواند مهارت‌های مختلف بقا را برای تیم‌های پروژه پرورش دهد . خلاصه اینکه، در بازار نزولی ارزهای دیجیتال، تیم‌های پروژه مشتاق ممکن است راهی برای بقا پیدا کنند و مسیر توسعه خود را ترسیم کنند.

با توجه به این موضوع، ما مسیرهای بالقوه اشتغال و جهت‌گیری‌های پروژه را در طول این چرخه از طریق مجموعه‌ای از مقالات با عنوان «راهنمای کارآفرینی بازار نزولی ارزهای دیجیتال» بررسی خواهیم کرد. اگر واقعاً پروژه‌های کریپتویی وجود داشته باشند که از این طریق ظهور کرده و به سرعت رشد کنند، Odaily Planet Daily از تیم‌های پروژه برای بحث در مورد همکاری استقبال می‌کند.

امروز، بیایید ابتدا در مورد داغ‌ترین مسیر کارآفرینی بالقوه، جدا از بازارهای پیش‌بینی، صحبت کنیم ------ بازار اختلاف قیمت قبل از بازار برای سهام کریپتو.

تقاضای واقعی برای سهام کریپتو قبل از بازار: تمایز پلتفرم و پل نقدینگی

پلتفرم‌های معاملات سهام کریپتو، به عنوان پلی که بازار کریپتو و بازارهای مالی سنتی را به هم متصل می‌کند، نه تنها توجه قابل توجه و مشارکت فعال تیم‌های پروژه‌های کریپتو را به خود جلب کرده‌اند، بلکه پلتفرم‌های پیشرو جهانی اوراق بهادار، از جمله نزدک و بورس نیویورک، نیز وارد این عرصه شده‌اند و هدفشان تصرف بازار افزایشی و در عین حال فعال کردن بیشتر نقدینگی در بازارهای مالی سنتی است.

علاوه بر این، نه تنها سهام‌های مفهومی کریپتو که در بورس فهرست شده‌اند، از توکنیزه شدن سهام و تحول قراردادهای درون زنجیره‌ای استقبال کرده‌اند، بلکه بسیاری از سهام مفهومی محبوب که هنوز عرضه عمومی نشده‌اند، از بازار کریپتو و بازارهای مالی سنتی نیز حمایت مشتاقانه‌ای دریافت کرده‌اند که منجر به ظهور پلتفرم‌های معاملاتی توکنیزه شدن سهام پیش از ورود به بازار شده است.

با توجه به اینکه امسال بازار سرمایه در آستانه‌ی استقبال از مجموعه‌ای از عرضه‌های اولیه‌ی سهام (IPO) برای شرکت‌های مدل‌سازی هوش مصنوعی، شرکت‌های فضایی تجاری، پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی و صرافی‌های ارز دیجیتال مانند OpenAI، Anthropic، SpaceX (xAI)، Kalshi، Polymarket، OKX و Kraken است، بدون شک مشخص است که سال 2026 قرار است «سال بزرگی برای عرضه‌های اولیه‌ی سهام» باشد.

با توجه به نوسانات بازار ارزهای دیجیتال و جهش‌های گاه به گاه آن و افزایش پیوسته بازار سهام، تب و تاب بازار معاملات سهام پیش از شروع بازار، دیدگاه فوق را بیشتر تایید می‌کند----- تقاضای زیادی برای معاملات پیش از شروع بازار سهام مفهومی محبوب، هم در بازار ارزهای دیجیتال و هم در بازارهای مالی سنتی وجود دارد.

این دلیل اصلی ظهور پلتفرم‌های معاملات سهام پیش از بازار مانند PreStocks، Jarsy و Tessera است. علاوه بر این، در مقایسه با پلتفرم‌های معاملاتی پیش از بازار بازارهای مالی سنتی مانند Hiive و Nasdaq Private Market، روش‌های معاملاتی، محدودیت‌های خرید و آستانه‌های ورود در بازار معاملاتی پیش از بازار ارزهای دیجیتال انعطاف‌پذیرتر هستند و حق بیمه‌ها نسبتاً بالاتر است که منجر به مشارکت مشتاقانه بسیاری از کاربران شده است.

با این حال، همانطور که یک توکن می‌تواند تفاوت‌های قیمتی متفاوتی در صرافی‌های مختلف داشته باشد، قبل از معرفی مکانیسم‌های مشابه اوراکل در پیش‌بازار سهام، صرف نظر از دلایل، می‌توانیم به وضوح ببینیم که تفاوت‌های قیمتی خاصی در قیمت‌گذاری سهام پایه یکسان در پلتفرم‌های مختلف ذکر شده در بالا وجود دارد.

بر اساس اطلاعات فوق، می‌توانیم تا حدودی جسورانه قضاوت کنیم ------ بازار کریپتو هنوز فاقد یک یا چند «پلتفرم پل ارتباطی بین بازارهای معاملاتی سهام قبل از بازار» است.

این می‌تواند گامی ضروری در پیشبرد توکنیزاسیون سهام و توکنیزاسیون بازار سهام پیش از بازار باشد ------ یک پلتفرم جامع یکپارچه که معاملات پیش از بازار در بازارهای مالی سنتی و معاملات پیش از بازار در بازار کریپتو را پوشش می‌دهد.

در مرحله بعد، دو پلتفرم پیشرو در بازار پیش‌بینی Kalshi و Polymarket که به دنبال 20 میلیارد دلار تامین مالی هستند، و همچنین SpaceX (xAI) که ارزشی تا 1.25 تریلیون دلار دارد را به عنوان نمونه‌هایی برای بررسی امکان‌سنجی و تقاضای واقعی این «جهت‌گیری کارآفرینی» در نظر خواهیم گرفت.

مقایسه تفاوت قیمت‌های قبل از عرضه به بازار در PreStocks، Jarsy و Tessera: حداکثر نرخ اختلاف قیمت بیش از 50٪ است، قیمت‌ها تقریباً 150 دلار اختلاف دارند

تفاوت قیمت قبل از بازار کالشی: تا ۱۴۸ دلار، نرخ اختلاف قیمت حدود ۳۷٪

به عنوان مثال، بازار معاملاتی پیش از بازار کالشی، قیمت‌های آن در پلتفرم‌های مختلف به شرح زیر است ------

در پلتفرم PreStocks، قیمت پیش از ورود به بازار این توکن سهام حدود ۳۹۷ دلار است؛ (در مقایسه با ۳۶۹ دلاری که در مقاله ما با عنوان «حجم معاملات کالشی همچنان به رکوردهای جدید می‌رسد، قیمت منطقی سهام پیش از ورود به بازار چیست؟» ذکر شده بود، **یک ماه پیش، تقریباً ۳۰ دلار افزایش یافته است که افزایشی ۷.۶ درصدی را نشان می‌دهد.**

در پلتفرم Jarsy، قیمت پیش از ورود به بازار این سهام حدود ۵۴۵ دلار است. (در مقایسه با ۵۰۴ دلاری که در مقاله ما با عنوان «حجم معاملات Kalshi همچنان به رکوردهای جدید دست می‌یابد، قیمت منطقی سهام پیش از ورود به بازار چیست؟» ذکر شده است. ** یک ماه پیش، قیمت بیش از ۴۰ دلار افزایش یافته است که افزایشی ۸.۱ درصدی را نشان می‌دهد.**

به عبارت دیگر، قیمت پیش از بازار سهام کالشی بین دو پلتفرم معاملاتی تا ۱۴۸ دلار اختلاف قیمت دارد. (یادداشت روزانه Odaily Planet: با توجه به اینکه این دو پلتفرم به ترتیب از مکانیسم‌های معاملات دفتر سفارش و مکانیسم‌های معاملات توکن نقدینگی درون زنجیره‌ای استفاده می‌کنند، ما در اینجا فقط یک مقایسه انتزاعی انجام می‌دهیم، بدون اینکه فرم‌های انتقال دارایی خاصی را در نظر بگیریم، همین امر در زیر نیز صدق می‌کند） . اگر بر اساس قیمت ۳۶۰ دلاری پلتفرم معاملاتی پیش از بازار Hiive در بازار مالی سنتی محاسبه شود، اختلاف قیمت حتی می‌تواند به ۱۸۵ دلار برسد.

تفاوت قیمت قبل از عرضه در پلی‌مارکت: تا سقف ۹۴ دلار، نرخ اختلاف قیمت بیش از ۵۰٪ است

به عنوان مثال، بازار معاملاتی پیش از بازار Polymarket، قیمت‌های آن در پلتفرم‌های مختلف به شرح زیر است ------

در پلتفرم PreStocks، قیمت پیش از بازار این توکن سهام حدود ۱۸۶ دلار است (یادداشت Odaily Planet Daily: افزایش در ۳۰ روز گذشته ۲۳٪ است)؛

در پلتفرم Jarsy، قیمت پیش از ورود به بازار سهام حدود ۲۸۰ دلار است.

به عبارت دیگر، اختلاف قیمت سهام پلی‌مارکت در دو پلتفرم اصلی حدود ۹۴ دلار است و نرخ اختلاف قیمت حدود ۵۰.۵٪ است.

تفاوت قیمت پیش از عرضه به بازار اسپیس‌اکس (xAI): حدود ۷۵ دلار، نرخ اختلاف قیمت ۱۲.۷٪

به عنوان مثال، با در نظر گرفتن SpaceX (xAI)، قیمت‌های آن در پلتفرم‌های مختلف به شرح زیر است ------

در پلتفرم PreStocks، قیمت پیش از بازار این توکن سهام حدود ۶۶۶ دلار است (یادداشت Odaily Planet Daily: افزایش قیمت در ۳۰ روز گذشته ۴.۱٪ است)؛

در پلتفرم تسرا، قیمت پیش از ورود به بازار این توکن سهام در حال حاضر حدود ۵۹۱ دلار گزارش شده است (یادداشت Odaily Planet Daily: افزایش قیمت در ۳۰ روز گذشته حدود ۱۴.۵ درصد است) .

به عبارت دیگر، اختلاف قیمت سهام اسپیس ایکس در دو پلتفرم اصلی حدود ۷۵ دلار است و نرخ اختلاف قیمت حدود ۱۲.۷ درصد است.

به طور خلاصه، بر اساس پلتفرم‌های معاملاتی پیش از بازار موجود، می‌توان یک بازار اختلاف قیمت سهام کریپتو پیش از بازار ایجاد کرد که پس از داشتن توکن‌های پیش از بازار یا سرمایه سهام پیش از بازار کافی، بتواند نیازهای معاملاتی و سفته‌بازی بازار را برآورده کند.

البته با توجه به اینکه نقدینگی فعلی بازار هنوز در محدوده میلیون دلاری است، مدل اصلی کسب و کار این پلتفرم ممکن است در کارمزد تراکنش‌ها یا کارمزد LP و همچنین تحقق تفاوت قیمت در سهمیه‌های سرمایه‌گذاری خود پلتفرم باقی بماند.