لید بانک: ظهور بانک دوستدار ارز دیجیتال و بلاک‌چین

نویسنده | Kaori

ویراستار | Sleep.txt

در پایان سال گذشته، جی‌پی مورگان چیس حساب‌های دو استارتاپ پرداخت استیبل‌کوین تحت حمایت YC، یعنی BlindPay و Kontigo، که بر بازار آمریکای لاتین تمرکز داشتند را مسدود کرد. فعالیت‌های آن‌ها در حوزه‌های قضایی پرخطر مانند ونزوئلا، تحریم‌های بانکی و خطوط قرمز انطباق را فعال کرد.

به همین ترتیب، بانک دیگری که به موضع دوستانه نسبت به ارز دیجیتال معروف است، لید بانک، اخیراً همکاری خود را با برخی از شرکت‌های پرداخت استیبل‌کوین محدود کرده، بررسی‌های اضافی هویت مشتری را اجرا کرده و با تأخیر در تسویه معاملات و زمان افتتاح حساب مواجه شده است.

از آنجایی که انطباق به یک پیش‌نیاز تبدیل شد، بسیاری از کارآفرینان در صنعت پرداخت و بخش استیبل‌کوین متوجه شدند که اغلب با کل سیستم بانکی سروکار ندارند، بلکه با تعداد بسیار کمی از بانک‌هایی کار می‌کنند که مایل به باز کردن درهای خود و قادر به باز نگه داشتن آن‌ها هستند.

با این حال، برخلاف جی‌پی مورگان چیس، لید بانک یکی از دو بانک اولی است که در تسویه USDC ویزا بر روی بلاک‌چین سولانا شرکت می‌کند. لید بانک تصمیم نگرفته است که خدمات بانکی را برای استارتاپ‌ها به طور ناگهانی قطع کند. در عوض، این بانک قصد دارد با ارائه پشتیبانی بومی به شرکت‌های ارز دیجیتال، جهش کند.

ظهور و سقوط گاردن سیتی بانک

برای درک وضعیت فعلی لید بانک، ابتدا باید به گذشته آن نگاه کرد.

در سال ۱۹۲۸، قبل از اینکه سایه رکود بزرگ بر ایالات متحده فرود آید، مؤسسه کوچکی به نام گاردن سیتی بانک در شهرستان کاس، میسوری تأسیس شد.

آن دوران، عصر معاملات دست‌دادنی و تراکنش‌های مبتنی بر اعتماد بود و به عنوان یک بانک اجتماعی معمولی، سرنوشت آن به شدت با زمین‌های کشاورزی، دام و کسب‌وکارهای خانوادگی اطراف گره خورده بود. در دهه‌های بعد، این بانک شاهد رونق و رکود اقتصاد کشاورزی آمریکا بود و از رکود بزرگ دهه ۱۹۳۰ جان سالم به در برد—دستاورد قابل توجهی با توجه به هزاران مؤسسه مشابه که در سراسر کشور فروپاشیدند.

برای ۷۷ سال بعد، این بانک، مانند شهر گاردن سیتی که در آن قرار داشت، بی‌سروصدا به حیات خود ادامه داد.

در سال ۲۰۰۵، گاردن سیتی بانک با اولین نقطه عطف خود روبرو شد.

در ۸۰ کیلومتری آن در کانزاس سیتی، اسطوره کسب‌وکار لاندون اچ. رولند و همسرش سارا، غول‌های تجاری بازنشسته، تصمیم گرفتند گاردن سیتی بانک را خریداری کنند. لاندون رولند یک بانکدار معمولی نبود؛ او رئیس و مدیرعامل سابق کانزاس سیتی ساترن اینداستریز بود. در طول تصدی خود، او این شرکت راه‌آهن را به مکزیک گسترش داد و غول‌های مالی جانوس کپیتال و دی‌اس‌تی سیستمز را به تنهایی جدا کرد.

لاندون این بانک روستایی خفته را با حسی از ایده‌آل‌گرایی تجاری قدیمی خریداری کرد و قدرت زیرساخت را تشخیص داد، چه یک مسیر راه‌آهن باشد چه یک مسیر سرمایه، که اساساً همه چیز درباره اتصال و گردش است.

در سال ۲۰۱۰، خانواده رولند نام بانک را به لید بانک تغییر دادند. خود نام به جاه‌طلبی خاصی اشاره داشت، دیگر محدود به یک شهر باغ جغرافیایی نبود بلکه آرزوی رهبری صنعت را داشت.

پس از آن، پسر لاندون، جاش رولند، به عنوان مدیرعامل جایگزین شد. جاش، یک بانکدار با پیشینه حقوقی و تأثیر عمیق انسان‌گرایی، از طراحی پیشخوان سرد و تحمیلی بانک‌های سنتی خسته شده بود و تعجب می‌کرد که چرا یک بانک نمی‌تواند مانند استارباکس یا یک کتابخانه عمومی، فضای سوم یک جامعه باشد.

برای دستیابی به این چشم‌انداز، جاش متوجه شد که بانک باید محیط روستایی دنج خود را ترک کرده و به قلب فعالیت‌های اقتصادی وارد شود. در سال ۲۰۱۵، لید بانک تصمیم جسورانه‌ای گرفت تا دفتر مرکزی خود را به منطقه هنری کراس‌رودز در مرکز شهر کانزاس سیتی منتقل کند.

منطقه هنری کراس‌رودز زمانی یک منطقه انبار صنعتی ویران بود اما در اوایل دهه ۲۰۰۰ توسط هنرمندان، گالری‌ها و استارتاپ‌های فناوری احیا شد و به مرکز نوآوری کانزاس سیتی تبدیل شد. لید بانک یک فضای غیرسنتی در این محله آوانگارد ساخت.

بدون شیشه ضدگلوله، بدون طناب‌های مخملی. جاش حتی اجازه داد دانشجویان مؤسسه هنر کانزاس سیتی نمایشگاه‌های هنری در لابی بانک برگزار کنند و یک تراس پشت‌بام برای کلاس‌های یوگا و مهمانی‌های کوکتل طراحی کرد.

در این دوره، لید بانک، در حالی که در ظاهر مد روز به نظر می‌رسید، در هسته خود یک بانک اجتماعی سنتی باقی ماند. این بانک به صاحبان کسب‌وکارهای کوچک محلی خدمت می‌کرد و برای بقا به شبکه‌ای از روابط محلی صمیمانه متکی بود.

زنی از سیلیکون ولی

در حالی که خانواده رولند شکل فیزیکی لید بانک را تغییر می‌دادند، یک قدرت صنعت مالی به نام جکی ریسس در حال تجربه ناامیدی عمیقی بود.

حرفه جکی ریسس یک حماسه کارایی سرمایه بود. او هفت سال را در گلدمن ساکس گذراند، عمیقاً در ادغام و تملک و سهام خصوصی کاوش کرد و غرایز معامله‌گری سطح بالا را تقویت کرد.

سپس ریسس به یاهو پیوست و پیچیده‌ترین و مهم‌ترین مدیریت دارایی در تاریخ آن—سهامی که یاهو در علی‌بابا داشت—را رهبری کرد. از طریق مذاکرات و طراحی‌های ساختاری بسیار پیچیده، ریسس در نهایت بیش از ۵۰ میلیارد دلار ارزش برای یاهو آزاد کرد و موقعیت خود را به عنوان یک معامله‌گر برتر تثبیت کرد.

در سال ۲۰۱۵، هم‌بنیان‌گذار توییتر جک دورسی او را به اسکوئر، شرکت پردازش پرداخت خود آورد تا اسکوئر کپیتال، بازوی وام‌دهی کسب‌وکارهای کوچک که در آن زمان تنها ۱۸ ماه داشت را رهبری کند. این بخش به دنبال استفاده از داده‌های تراکنش تجار برای ارائه وام به میلیون‌ها کسب‌وکار کوچک بود. قرار بود این یک کسب‌وکار حلقه بسته کامل باشد، اما سیستم نظارتی ایالات متحده شرکت‌های فناوری را محکم خارج از صنعت بانکداری نگه داشت.

بنابراین، برای وام‌دهی منطبق، اسکوئر مجبور شد مدل مجوز اجاره‌ای را اتخاذ کند، با بانک‌های صنعتی یوتا مانند سلتیک بانک همکاری کند تا وام‌ها را به نام بانک صادر کند، که اسکوئر سپس آن‌ها را بازخرید می‌کرد.

در یک مصاحبه، ریسس گفت که کار با بانک‌های سنتی بسیار چالش‌برانگیز بود. به عنوان مثال، بانک‌های سنتی معمولاً تقریباً هیچ مهندس نرم‌افزاری نداشتند، فقط مجموعه‌ای از سیستم‌های قدیمی سفت و سخت و تکه‌تکه داشتند که سفارشی‌سازی نحوه تعامل شرکت‌های فین‌تک با مشتریان را دشوار می‌کرد. هر راه‌اندازی محصول جدید نیازمند یک طناب‌کشی طولانی بین بخش‌های انطباق و فناوری بانک بود.

این روزهای وابسته بودن به دیگران بسیار دردناک بود. پس از ترک اسکوئر در سال ۲۰۲۰، جکی ریسس مصمم بود بانک خودش را داشته باشد. هنگام انتخاب هدف خرید، او از مناطق شلوغ کالیفرنیا و نیویورک اجتناب کرد و نگاه خود را به لید بانک در کانزاس سیتی دوخت.

به لطف مدیریت صحیح خانواده رولند، لید بانک ترازنامه تمیز و تیم مدیریتی نوآوری داشت. مهم‌تر از آن، او نمی‌خواست روزهای خود را با مدیرعامل‌ها بگذراند؛ او می‌خواست به صاحبان کسب‌وکارهای کوچک و متوسط واقعی نزدیک شود، که پایگاه مشتری اصلی لید بانک است.

در ۱ اوت ۲۰۲۲، خرید رسماً تکمیل شد. این یک معامله نادر بود که تأیید سریع از نهادهای نظارتی از جمله فدرال رزرو و بخش مالی میسوری دریافت کرد، که عمدتاً به لطف روابط نظارتی قوی ریسس بود.

نکته مهمی که باید به آن توجه کرد این است که برادر ریسس، جیکوب ریسس، یک ستاره سیاسی جوان در حال ظهور، به عنوان رئیس دفتر جی‌دی ونس در سنا خدمت می‌کرد. با تصدی نقش معاون رئیس‌جمهور ایالات متحده توسط جی‌دی ونس در اوایل سال ۲۰۲۵، جیکوب ریسس به خدمت به عنوان رئیس دفتر کلیدی او ادامه داد و به چهره‌ای حیاتی در سیاست‌گذاری کاخ سفید تبدیل شد.

این مسیر مخفیانه به مرکز قدرت واشنگتن، اگرچه یک مجوز رایگان نبود، اما هزینه‌های اشتباه بسیار کمی و مکانیسم ارتباطی روانی را تحت فشار نظارتی Chokepoint 2.0 برای لید بانک فراهم کرد و به آن اجازه داد به حوزه‌های نوآورانه‌ای که سایر بانک‌ها از آن دوری می‌کردند، وارد شود.

چشم‌انداز ریسس برای لید بانک ساخت یک لایه فناوری مالی بر روی یک بانک اجتماعی موجود در کانزاس سیتی بود، ایجاد یک زیرساخت بانکی که بتواند به سایر شرکت‌های فین‌تک فروخته شود.

در آن زمان، لید بانک مشتریان فین‌تک قابل توجهی مانند Affirm را جذب کرده بود و شروع به تعامل با مشتریانی از صنعت ارز دیجیتال کرده بود. با وجود اینکه صنعت فین‌تک هنوز در رکود بود، رشد لید بانک در حال افزایش بود. در سه ماهه سوم ۲۰۲۳، درآمد نسبت به سه ماهه دوم ۹٪ رشد کرده و به ۳۷ میلیون دلار رسیده بود؛ سود خالص ۵۰٪ افزایش یافته و به ۵ میلیون دلار رسیده بود و کل دارایی‌ها به ۹۵۱ میلیون دلار رسیده بود که نسبت به یک سال قبل بیش از ۱۰۰ میلیون دلار افزایش داشت.

زلزله صنعت پس از BaaS

جکی ریسس نه تنها سرمایه وال استریت و توجه واشنگتن را به لید بانک آورد، بلکه تقریباً کل تیم اصلی را مستقیماً از اسکوئر آورد.

این تیم شامل مدیر ارشد فناوری روناک ویاس، مدیر ارشد حقوقی اریکا خلیلی، مدیر ارشد محصول همام معلوف و مدیر طراحی سابق متا آلبرت سانگ بود. این تیم یک حلقه کامل از توسعه کد سطح پایین، مدیریت ریسک انطباق تا طراحی تجربه کاربری فرانت‌اند را پوشش می‌داد و به لید بانک توانایی اصلی برای ساخت محصولات مالی مستقل از فروشندگان خارجی را می‌داد.

هنگامی که ویاس برای اولین بار سیستم اصلی یک بانک سنتی را بررسی کرد، نوعی شوک از قرن گذشته احساس کرد. اکثر بانک‌های ایالات متحده هنوز بر روی مین‌فریم‌های مبتنی بر زبان COBOL از دهه ۱۹۷۰ کار می‌کنند. این سیستم‌ها از پردازش دسته‌ای استفاده می‌کنند، به این معنی که وقتی امروز کارت خود را می‌کشید، بانک باید تا زمان بسته شدن منتظر بماند تا یک دسته برنامه اجرا کند و تنها پس از آن روز بعد از تغییرات موجودی مطلع شود. این مانند یک تمدن پیشاتاریخی برای شرکت‌های فین‌تک است که پاسخ‌های در سطح میلی‌ثانیه را دنبال می‌کنند.

پس از تصدی مسئولیت، ویاس یک تصمیم بسیار سخت‌گیرانه گرفت: خرید راه‌حل‌های آماده نه، بلکه توسعه همه چیز در داخل. این سیستم داخلی مستقیماً بر روی خدمات ابری AWS و پایگاه داده Snowflake ساخته شد، به عنوان یک دفتر کل موازی و لایه ارکستراسیون ریسک عمل کرد، وابستگی به جعبه‌های سیاه میان‌افزار سنتی را کاهش داد و به حسابداری زمان واقعی دست یافت.

در حالی که سایر بانک‌ها هنوز در حال خرید نرم‌افزار میان‌افزار برای وصله کردن سیستم‌های قدیمی بودند، لید بانک قبلاً خود را به یک شرکت فناوری تغییر داده بود که در لباس بانک ظاهر شده بود. اگرچه این مدل سنگین در ابتدا به دلیل ناکارآمدی مورد تمسخر قرار گرفت، اما زمان به سرعت دوراندیشی ریسس و ویاس را ثابت کرد.

در سال ۲۰۲۴، ارائه‌دهنده میان‌افزار مشهور Synapse اعلام ورشکستگی کرد و یک اثر دومینو در صنعت BaaS ایجاد کرد.

همانطور که قبلاً ذکر شد، بسیاری از شرکت‌های فین‌تک فاقد مجوز بانکی و توانایی اتصال به سیستم‌های مین‌فریم قدیمی بانک‌ها بودند. Synapse به عنوان یک واسطه عمل می‌کرد، به شرکت‌های فین‌تک یک رابط کاربری ساده و کاربرپسند ارائه می‌داد در حالی که حسابداری زیربنایی پیچیده را برای بانک‌ها مدیریت می‌کرد. قبل از فروپاشی، Synapse از بیش از ۱۰۰ شرکت فین‌تک پشتیبانی می‌کرد، به طور غیرمستقیم حساب‌های ۱۸ میلیون کاربر نهایی را مدیریت می‌کرد و حجم تراکنش سالانه آن تا ۷۶ میلیارد دلار بود.

تعطیلی آن یک جعبه سیاه وحشتناک را آشکار کرد که در آن دفترهای فرعی که تراکنش‌ها را توسط میان‌افزار ثبت می‌کردند اغلب با دفترهای کل بانک‌ها که وجوه واقعی نگهداری شده را نشان می‌دادند did-4610">مطابقت نداشتند. میلیون‌ها دلار در هوا ناپدید شد و ده‌ها هزار سپرده‌گذار را قادر به برداشت وجوه خود نکرد. متعاقباً، بانک‌های BaaS که زمانی به طور تهاجمی گسترش یافته بودند، مانند Evolve Bank و Blue Ridge Bank، اقدامات اجرایی نظارتی شدیدی دریافت کردند که آن‌ها را مجبور به توقف عملیات تجاری جدید کرد.

کل صنعت در وحشت فرو رفت زیرا بنیان‌گذاران فین‌تک با وحشت متوجه شدند که شرکای بانکی به ظاهر مستحکم آن‌ها در واقع بر روی شن‌های روان ساخته شده‌اند.

این لحظه‌ای بود که ریسس و دیگران مدت‌ها منتظر آن بودند، به دلیل تعهد آن‌ها به اجتناب از میان‌افزار و کار با سیستم اصلی داخلی خود، لید بانک از این طوفان بدون آسیب بیرون آمد.

آن شرکت‌های تک‌شاخ در حالت شوک شروع به جستجوی پناهگاه کردند، به طوری که یکی از بزرگترین بانک‌های دیجیتال جهان، Revolut، عملیات ایالات متحده خود را به طور کامل به لید بانک منتقل کرد. علاوه بر این، Ramp، غول مدیریت هزینه‌های شرکتی، شرکای قدیمی خود را رها کرد و لید بانک را پذیرفت.

مهم‌تر از آن، این مدل فناوری سخت‌گیرانه به علاوه مجوز کامل، اشتیاق دیوانه‌واری از بازارهای سرمایه دریافت کرد. در سپتامبر ۲۰۲۵، لید بانک یک دور تأمین مالی سری B به مبلغ ۷۰ میلیون دلار را به رهبری ICONIQ و Greycroft تکمیل کرد، با شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر سطح بالا a16z، Ribbit Capital و دیگران که از آن پیروی کردند. تا این زمان، ارزش لید بانک به ۱.۴۷ میلیارد دلار رسیده بود و آن را به یکی از تک‌شاخ‌های بانکی نادر تبدیل کرد.

بانک دوستدار ارز دیجیتال عصر جدید

اگر کسی لید بانک را صرفاً به عنوان شریک فین‌تک ببیند، جاه‌طلبی جکی ریسس را دست‌کم گرفته است زیرا این بانک بی‌سروصدا در حال تبدیل شدن به یک دروازه حیاتی بین اقتصاد ارز دیجیتال و دنیای فیات است.

پس از فروپاشی سیلورگیت و سیگنچر بانک، صنعت ارز دیجیتال دو ستون اصلی تسویه USD را از دست داد. لید بانک به طور هوشمندانه‌ای این خلأ را پر کرد، اما رویکرد آن هوشمندانه‌تر و محتاطانه‌تر از پیشینیان خود است.

تا پایان سال ۲۰۲۵، ویزا راه‌اندازی تسویه استیبل‌کوین USDC بر روی بلاک‌چین سولانا را اعلام کرد، که لید بانک یکی از دو بانک افتتاح‌کننده پشتیبانی از این ویژگی در پشت صحنه بود. این بدان معناست که وقتی کارت ویزای خود را برای خرید در گوشه‌ای از جهان می‌کشید، جریان وجوه پشت آن ممکن است دیگر از سیستم کند SWIFT عبور نکند بلکه از طریق یک حساب لید بانک عبور کند و در عرض چند ثانیه به شکل USDC تسویه شود.

لید بانک نه تنها به شرکت‌های ارز دیجیتال کمک می‌کند تا پول خود را نگه دارند، بلکه حساب‌های فیات را به آدرس‌های روی زنجیره نگاشت می‌کند. از طریق API خود، شرکت‌های ارز دیجیتال منطبق می‌توانند به رمپ‌های ورود/خروج فیات در زمان واقعی ۲۴/۷ دست یابند.

با نگاهی به صورت‌های مالی لید بانک، متوجه خواهید شد که منطق رشد آن به شدت با بانک‌های اجتماعی سنتی متفاوت است.

تا سه ماهه سوم ۲۰۲۵، کل دارایی‌های لید بانک به ۱.۹۷ میلیارد دلار رسیده بود، بیش از دو برابر آنچه قبل از خرید بود، با عامل کلیدی بازسازی ساختار سپرده‌های آن. بانک‌های سنتی از مردم التماس می‌کنند که سپرده‌های مدت‌دار داشته باشند و حتی ۴٪-۵٪ سود پرداخت می‌کنند.

با این حال، لید بانک با خدمت به مشتریان فین‌تک و ارز دیجیتال، مقدار قابل توجهی سپرده‌های تقاضای تجاری به دست آورده است. این پول معمولاً برای مقاصد تسویه در حساب باقی می‌ماند، به نرخ‌های بهره حساس نیست، به این معنی که لید بانک هزینه‌های تأمین مالی بسیار پایینی در سمت بدهی دارد.

در سمت دارایی، اینجاست که لید بانک بیشترین خویشتنداری را دارد. این بانک سپرده‌های کوتاه‌مدت مشتریان خود را نمی‌گیرد و مانند سیلیکون ولی بانک در اوراق قرضه دولتی بلندمدت سرمایه‌گذاری نمی‌کند، و همچنین به طور تهاجمی وام‌های تجاری پرخطر صادر نمی‌کند. در عوض، مقدار زیادی از وجوه را به دارایی‌های کوتاه‌مدت با نقدینگی بالا یا جای‌گذاری‌های اعتباری کوتاه‌مدت که به سرعت در گردش هستند از طریق شرکای فین‌تک خود اختصاص می‌دهد.

داده‌های سال ۲۰۲۴ نشان می‌دهد که منابع اصلی درآمد آن، مانند کارمزدهای پردازش پرداخت، کارمزدهای تماس API، کارمزدهای تبادل، ۳۹٪ رشد کرده است که بسیار فراتر از رشد درآمد بهره سنتی است.

این یک اثر چرخ‌فلک ایجاد کرده است: وجوه تسویه کم‌هزینه وارد می‌شوند، کارمزدهای بدون ریسک کسب می‌کنند، وجوه به سرعت در گردش هستند. این بیشتر شبیه یک مدل درآمد مبتنی بر تراکنش است تا مدل سنتی اسپرد بهره بانکی.

با خواندن این مطلب، متوجه خواهید شد که در تحول متلاطم فعلی صنایع مالی و ارز دیجیتال، زبان‌های رگولاتوری، بانکداری و شرکت‌های فناوری هرگز همسو نیستند و هر نمونه از عدم همسویی می‌تواند روزی به یک دستور اجرایی نظارتی تبدیل شود.

لید بانک ثابت کرده است که در عصر هوش مصنوعی و بلاک‌چین، رادیکال‌ترین نوآوری‌ها لزوماً از نابود کردن دنیای قدیمی نمی‌آیند، بلکه از خودآگاهی دنیای قدیمی می‌آیند. با تلفیق شهرت بانکی صدساله با مهارت مهندسی سیلیکون ولی و مراقبت انسان‌گرایانه هنر مدرن، لید بانک نه تنها زنده مانده است بلکه تعریف کرده است که یک بانک قرن بیست و یکمی چیست.