Quand les paris sur les stocks américains deviennent-ils trop?
By: cryptopolitan|2025/05/04 05:15:06
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Les investisseurs professionnels à travers l'Europe, l'Asie et au-delà commencent à paniquer sur leur profondeur dans les actions américaines, et la plupart d'entre eux ne savent pas comment reculer sans tout détourner. Cette surexposition n'était pas prévue.Cela s'est produit, lentement et tranquillement, au fil des années de défaut en Amérique à chaque fois que le reste du monde avait l'air tremblant. Mais maintenant, avec Donald Trump à la Maison Blanche et les marchés mondiaux qui semblent instables, cette vieille habitude devient une responsabilité.Pendant des décennies, mettre de l'argent aux États-Unis a été le pari le plus sûr que vous pourriez faire si vous gériez de grands portefeuilles. Fabiana Fedeli, directrice des investissements pour les actions chez M&G Investments, a déclaré : "Lorsque vous ne saviez pas où aller, les États-Unis étaient le choix."Elle a expliqué que personne n'a jamais été licencié pour se pencher trop fort dans les actions américaines. C'est à quel point le jeu était sûr. Mais maintenant, comme des pays comme la Turquie et le Royaume-Uni font face à des conséquences de leurs propres expériences économiques étranges, les États-Unis font de même. Et les dégâts frappent plus fort parce que les actifs américains constituent la plus grande partie de la plupart des principaux portefeuilles.La domination de Wall Street commence à relancer les alarmesLa conversation concerne maintenant à quoi devrait ressembler la nouvelle exposition «neutre». Tout le monde veut savoir la même chose - qu'est-ce qui est trop? La façon dont les choses est, environ 70% de l'indice de marché développé moyen est composé de sociétés américaines.Cela est logique si les États-Unis offrent de grands retours et restent politiquement stables. Mais les choses ont changé. Le secteur technologique - qui a été le principal moteur de ces retours - était construit sur le même commerce mondial que Trump essaie maintenant de revenir.Les concurrents mondiaux rattrapent leur retard. Dans le même temps, le chaos politique et les institutions faibles commencent à effrayer les investisseurs. Les gestionnaires de fonds européens, qui étaient les plus agressifs de la poursuite du marché américain , reculent enfin.Cette peur commence à montrer. Après une forte baisse des marchés l'été dernier, l'inquiétude concernant l'exposition aux États-Unis a explosé. Société Général pousse maintenant ce qu'elle appelle la «grande rotation», l'éloignement des actifs américains et vers d'autres régions. Et ce n'est pas seulement parler.George Saravelos, directeur mondial de FX Research à Deutsche Bank, a déclaré: «Les preuves de flux indiquent jusqu'à présent un ralentissement très rapide des entrées de capitaux américaines et, au pire, une désinvestissement actif continu des actifs américains.» Il a ajouté que les investisseurs étrangers sont désormais essentiellement sur une «grève des acheteurs», à en juger par le peu qu'ils mettent dans les ETF aux États-Unis.Les investisseurs mondiaux recherchent la nouvelle normaleLe vrai problème est que personne ne se contente du bon niveau de l'exposition aux États-Unis. Fabiana a déclaré que ses clients en Europe et en Asie ne leur demandent pas s'ils devraient rééquilibrer - ils demandent comment. Elle a dit que les investisseurs américains se concentrent toujours sur leur propre arrière-cour et supposent que tout reviendrait à la normale bientôt. Elle ne croit pas que cela va arriver.Elle a également suggéré une stratégie différente. Au lieu de trac , certains pensent que l'exposition devrait refléter la quantité de chaque pays contribue au PIB mondial . Cela baisserait l'allocation américaine à environ 25%, peut-être 30% si vous rasez une partie de la part de la Chine en raison de sa mauvaise accessibilité.Mais même Fabiana a admis: «Il est peu probable que 30% de mon vivant.» Ce changement nécessiterait une refonte totale de la façon dont le capital est géré à l'échelle mondiale.Un objectif plus réaliste pourrait être de 55%, basé sur l'estimation de Société Général selon laquelle les entreprises américaines génèrent sur la grande partie des revenus mondiaux. Peut-être un peu plus élevé, car le marché américain est plus liquide. Mais c'est toujours une grande baisse par rapport aux 70% actuels.Tout éloignement sérieux des États-Unis ne se produira pas du jour au lendemain. Personne ne s'attend à une vente massive. Le changement proviendra probablement de l'emplacement de l'argent de l'investissement. S'il commence à couler en Europe, en Asie ou aux marchés émergents à la place, l'équilibre changera avec le temps.Cryptopolitan Academy: Vous voulez développer votre argent en 2025? Apprenez à le faire avec DeFi dans notre prochaine webclass. Enregistrez votre place
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