Le fonds de pension australien augmente ses avoirs en yen et réduit ses investissements en obligations américaines

Le deuxième plus grand fonds de pension d'Australie, le Australian Retirement Trust (ART), augmente ses avoirs en yen contre la tendance du marché, ayant continuellement accru ses positions au cours des six derniers mois, avec une surallocation en yen atteignant un niveau élevé depuis plusieurs années. ART a renforcé ses positions lorsque le yen a approché 160 pour un dollar américain, une partie des fonds provenant de la réduction de son exposition au dollar. Jimmy Louca, gestionnaire de portefeuille senior chez ART, a déclaré que le marché surestimait la pression des prix de l'énergie sur le yen et sous-estimait la probabilité d'une hausse des taux par la Banque du Japon. Actuellement, les swaps de taux d'intérêt indiquent une probabilité d'environ 80 % d'une hausse des taux par la Banque du Japon en septembre, et une hausse en octobre est déjà entièrement intégrée par le marché. Une enquête de Reuters montre que 57 % des économistes s'attendent à ce que la Banque du Japon augmente ses taux à 1,25 % en septembre. Parallèlement, ART est sous-pondéré en obligations américaines d'environ 0,5 point de pourcentage, pour des raisons telles que l'inflation américaine restant supérieure à l'objectif, la résilience de l'économie et la concurrence pour le capital entre l'engouement pour l'investissement en IA et le gouvernement. Louca prévoit que le rendement des obligations américaines à 30 ans pourrait encore augmenter vers 5,5 %.

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