Les frais de Cardano ne couvrent que 0,7 % des récompenses de staking alors que les transactions chutent de 72 %

Cardano a collecté 3,3 millions d'ADA en frais de transaction tout en enregistrant 493,7 millions d'ADA en récompenses de staking au cours des 73 époques se terminant le 1er septembre 2026, selon le décompte complet de Bitquery. Les frais ont couvert environ 0,668 % des récompenses, laissant le total des récompenses environ 149,6 fois plus important que les revenus des frais.

Ces chiffres transforment la question du remplacement des frais de Cardano en un écart économique mesuré. Les mises à niveau prévues pourraient donner au réseau suffisamment de capacité pour traiter beaucoup plus d'activités, tandis que les récompenses de staking durables dépendent toujours des applications et des utilisateurs générant substantiellement plus de revenus de frais.

L'écart entre les frais et les récompenses de Cardano s'étend sur deux fenêtres de mesure

L'analyse de Bitquery a compté les transactions de Cardano depuis le premier bloc du réseau et a regroupé la dernière comparaison des récompenses en 73 époques de cinq jours allant du 1er septembre 2025 au 1er septembre 2026.

Son total de frais de 3,3 millions d'ADA représentait environ un ADA pour chaque 150 ADA en récompenses de staking. Les émissions de réserve ont fourni la part dominante de l'économie des récompenses pendant cette période.

La page d'approvisionnement de l'époque 655 de Cardano offre un aperçu officiel plus court. Elle a attribué 108 500 transactions et 33 855 ADA en frais à l'époque 654 terminée. Réparti sur cinq jours, cela représentait environ 21 700 transactions par jour, soit 0,251 transactions par seconde. Les frais équivalaient à environ 0,339 % des 9,998 millions d'ADA distribués en récompenses pour l'époque.

L'aperçu d'une époque utilise un dénominateur de récompense différent du total des stakers de 12 mois de Bitquery, donc les pourcentages ne sont pas directement interchangeables. Chaque fenêtre place néanmoins les frais de transaction bien en dessous de 1 % de sa mesure de récompense respective.

Le décompte des transactions sur une longue période indique également une demande plus faible. Cardano a en moyenne 90 294 transactions par jour en 2022. De janvier à août 2026, la moyenne était de 24 869, une baisse de 72,46 %.

La composition de l'activité a changé en même temps. Bitquery a classé les portefeuilles envoyant au moins 3 000 transactions en un mois comme des bots, sauf si leur comportement ressemblait à celui d'un échange. Selon cette méthode, la part des bots dans les transactions est passée de 11,5 % en 2022 à 32,8 % en 2026, les batchers formant le plus grand sous-groupe de bots identifié.

Ces décomptes décrivent des actions sur la chaîne plutôt que des personnes uniques. Un bot peut soumettre des milliers de transactions, tandis qu'un batcher d'échange décentralisé peut traiter des commandes pour de nombreux clients. Un portefeuille Cardano moderne peut utiliser plusieurs adresses liées à une clé de staking, et un détenteur qui stake de l'ADA sans le déplacer reste absent d'un décompte des portefeuilles envoyeurs.

La baisse des transactions reste importante pour les revenus des frais, car chaque action crée une opportunité de payer des frais. Elle ne peut pas révéler combien de personnes sont parties, sont restées actives ou ont délégué leurs pièces.

Bitquery a également mesuré une baisse de la part d'ADA en circulation stakée, passant de 75,6 % à la fin de 2022 à 58,3 % lors de la dernière époque de sa période d'étude. C'est une mesure de participation. Les preuves citées ne contiennent aucune métrique directe de résultat de sécurité, donc elles ne peuvent pas soutenir une affirmation selon laquelle la sécurité du réseau s'est déjà détériorée.

La réserve crée une marge alors que sa contribution diminue

Les données de l'époque 655 de Cardano ont montré 6 126 859 027 ADA laissés en réserve, ce qui équivaut à 13,62 % de l'offre maximale de 45 milliards d'ADA du réseau.

La réserve est conçue pour diminuer. Selon la politique monétaire de Cardano, les frais de transaction et 0,3 % de la réserve restante entrent dans un pot virtuel à chaque époque. Le trésor reçoit 20 % de ce pot, et le solde est disponible pour les récompenses de staking, sous réserve de la performance des pools. Les récompenses non réclamées restent dans la réserve.

Appliquer un pourcentage fixe au solde restant produit une décroissance exponentielle. La documentation de Cardano décrit une demi-vie de réserve d'environ quatre à cinq ans, sans fixer de date d'épuisement définitive.

Cette contribution de réserve en déclin change le côté des récompenses de l'équation. Les dépenses de récompenses nominales peuvent diminuer à mesure que les émissions diminuent, ce qui réduirait les revenus des frais nécessaires pour les égaler. Un objectif plus bas laisserait néanmoins le réseau dépendant d'une activité économique réelle si les frais doivent remplacer une part plus importante des récompenses.

La structure des frais de Cardano fournit une autre variable. Les frais minimums actuels combinent un composant fixe avec un coût basé sur la taille de la transaction, et la gouvernance du protocole peut modifier ces paramètres. Des revenus plus élevés par transaction réduiraient l'écart avec moins de trafic, bien que le prix de l'espace de bloc puisse également influencer la demande.

Maintenir les frais moyens constants déplace le calcul vers l'activité. En multipliant la moyenne de 24 869 transactions quotidiennes de 2026 par le ratio actuel de 149,6 récompense-frais, on obtient environ 3,72 millions de transactions par jour, soit environ 43,1 transactions par seconde.

C'est un scénario brut simplifié calculé avant l'allocation de 20 % au trésor. C'est une traduction de l'écart mesuré, plutôt qu'une prévision ou un point d'équilibre précis.

L'illustration de 43,1 TPS s'aligne largement sur le modèle de CryptoSlate du 8 septembre, qui estimait que remplacer les récompenses financées par la réserve pourrait nécessiter environ 36 à 50 transactions soutenues par seconde. Ce modèle plaçait une estimation centrale près de 45 TPS après la coupe du trésor.

Le Linear Leios est conçu pour un débit supérieur à cette plage. La spécification CIP-164 proposée modélise une capacité soutenue au-dessus du scénario simplifié de 43 TPS, offrant à Cardano un chemin technique plausible pour traiter le volume nécessaire.

Les résultats des tests de Leios laissent la question de la demande ouverte

Les résultats des tests ne traitent que du côté de la capacité. Cardano a rapporté une performance Leios environ six fois supérieure lors d'une mise à jour publique du testnet en août, utilisant un trafic synthétique. Le résultat a montré que le design pouvait traiter plus de charge dans des conditions de test. Il n'a fourni aucune preuve que les utilisateurs du mainnet généreraient suffisamment d'activité pour multiplier les revenus des frais par environ 150.

Le déploiement reste également en avance. Le document de planification Dijkstra d'Intersect vise l'achèvement du code au quatrième trimestre 2026, excluant le temps de test Preview et de pré-production ainsi que le temps de gouvernance de ce calendrier. La date de la hard-fork du mainnet reste indéterminée.

L'équation économique a plusieurs éléments en mouvement. Plus de transactions et des frais moyens plus élevés augmentent le côté des revenus. La diminution des émissions de réserve et des dépenses de récompenses réduit le montant que les frais devraient remplacer. Leios élargit la capacité de traitement de Cardano, mais l'adoption décide combien de cette capacité génère des revenus.

Pour l'instant, la distance mesurée est frappante : 3,3 millions d'ADA en frais contre 493,7 millions d'ADA en récompenses. Leios pourrait supprimer un plafond technique, tandis que le plus grand test de Cardano attire suffisamment d'activités rémunérées pour transformer la capacité en revenus durables pour le réseau.

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