Curve lance le premier déploiement StableSwap natif non-EVM sur Stellar

TL;DR : Curve a lancé la fonctionnalité StableSwap native sur le réseau principal de Stellar, ajoutant des pools et des échanges sans autorisation pour les actifs compatibles. La fonctionnalité FXSwap, discutée séparément, est prévue après un audit, mais n'est pas encore en ligne.

Curve Finance a étendu son système de liquidité de stablecoin au-delà des réseaux de style Ethereum pour la première fois, en lançant une implémentation native sur Stellar. Ce lancement apporte un design de teneur de marché automatisé largement utilisé à un réseau axé sur les paiements et les actifs financiers tokenisés.

Un déploiement natif sur Stellar

Curve Finance a lancé son système StableSwap sur le réseau principal de Stellar, ce que la Stellar Development Foundation a décrit le 29 octobre comme le premier déploiement natif de Curve en dehors de l'écosystème de la machine virtuelle Ethereum. L'implémentation initiale offre la création de pools sans autorisation, la découverte de pools, des échanges et la fourniture de liquidité pour les utilisateurs d'actifs pris en charge.

StableSwap est conçu pour les actifs qui se négocient à des valeurs proches les unes des autres, notamment les stablecoins indexés sur le dollar et les instruments tokenisés étroitement liés. Le modèle de Curve cherche à réduire le glissement pour de tels échanges par rapport à un pool de liquidité à usage général dans une fourchette de prix similaire. Stellar indique que l'implémentation a été construite pour son propre environnement de contrat intelligent plutôt que d'être placée derrière une couche d'exécution compatible avec Ethereum.

Ce que StableSwap ajoute

Un réseau de paiement de stablecoin est plus utile lorsque les destinataires peuvent passer efficacement d'un actif à un autre plutôt que de rester bloqués dans un token spécifique à un émetteur. Curve fournit un design de liquidité DeFi familier, réduisant potentiellement le travail de développement nécessaire pour construire des marchés sur Stellar. L'importance est particulièrement claire pour les émetteurs d'actifs qui souhaitent que les détenteurs changent d'instruments ou sortent de positions sans dépendre entièrement d'un carnet de commandes centralisé.

La comparaison à surveiller est la qualité d'exécution. Si des actifs ayant des valeurs sous-jacentes similaires peuvent être échangés à moindre coût et avec moins de glissement, cela peut faciliter l'utilisation des applications de paiement et d'investissement. Néanmoins, la profondeur des pools de teneurs de marché automatisés change d'heure en heure. Une annonce de lancement établit que l'infrastructure existe ; une activité d'arbitrage soutenue, une liquidité équilibrée et des associations utiles sont des indicateurs plus forts qu'un marché compétitif s'est formé.

Risques liés à la liquidité automatisée

Les fournisseurs de liquidité déposent des actifs éligibles dans un pool ; le contrat de teneur de marché automatisé calcule les conditions selon lesquelles les traders peuvent échanger entre eux. Les soldes des pools changent à mesure que les échanges se produisent et les utilisateurs peuvent faire face à des risques de contrat intelligent, de dépeg et de liquidité. Pour un réseau portant des stablecoins et des fonds tokenisés, un mécanisme d'échange à faible glissement peut devenir la couche de conversion sur laquelle d'autres services de paiement ou de prêt s'appuient.

Le déploiement natif n'est pas une preuve que des liquidités substantielles sont déjà arrivées, et une implémentation auditée n'est pas une promesse de risque zéro lié aux contrats intelligents. La fondation a également discuté de FXSwap, un système pour des actifs ayant des prix relatifs changeants, mais a déclaré que son déploiement sur Stellar est prévu uniquement après qu'un audit soit terminé. FXSwap ne doit donc pas être décrit comme étant actuellement en ligne.

Au-delà du lancement

Les indicateurs les plus forts seront la profondeur des pools, le volume des échanges par rapport à la liquidité, le glissement réalisé et le nombre d'actifs utiles avec de véritables détenteurs. Il sera également important que les systèmes de prêt et les émetteurs de tokens intègrent les pools de manière responsable, avec une gouvernance adéquate et des divulgations de risques.

Les applications DeFi rendent les règles financières exécutables par le biais de code, mais le code dépend toujours des entrées du marché, de l'ordre des transactions et de la disponibilité de la liquidité. Un contrat intelligent peut suivre ses conditions programmées avec précision même lorsque ces conditions produisent un résultat qu'un utilisateur n'avait pas prévu.

Source principale : Stellar Development Foundation et divulgation primaire de Curve Finance. Les déclarations et chiffres sont attribués à l'organisation qui les fournit ; les dates des sources sont notées dans les métadonnées de l'article.

Cet article a été écrit par la rédaction et édité par Samuel Rae.