Zhao Changpeng est-il encore à la table de jeu après avoir quitté l'Hôtel de la Paix ?

Binance ne perdra pas face à Hyperliquid, mais seulement face au temps.

Rédaction : Zuo Ye

La fin de vie de Trump est solitaire.

Les proches qui l'accompagnaient lors de son premier mandat, Ivanka et Kushner, ont été remplacés par Natalie Harp et Witkoff lors de son second mandat. La place de sa fille a été donnée à une assistante personnelle, et celle de son gendre à un vieil ami. Surtout pour ce dernier, Witkoff, un fidèle serviteur que Trump a lui-même choisi, a contourné les canaux officiels comme le secrétaire d'État pour traiter des petits problèmes comme ceux entre Israël et la Palestine ou entre la Russie et l'Ukraine en tant qu'envoyé personnel.

Les fidèles serviteurs s'occupent également des affaires familiales. Witkoff aide également le petit Trump à gérer le projet WLFI, vendant 500 millions de dollars de parts à la famille royale des Émirats, tandis que CZ investit 2 milliards pour émettre le USD1.

Witkoff est récemment un peu ennuyé, se disputant avec Sun à propos de la cour, ici accusant Sun de vouloir déverrouiller prématurément pour faire chuter le marché, là-bas disant que WLFI viole le principe de décentralisation.

Une situation absurde se déroule, CZ entre dans le jeu de manière passive, d'une part, USD1 collabore avec Aster sur RWA Perp, d'autre part, le portefeuille Binance lance la deuxième phase du carnaval Tron, essayant de retarder les restrictions sur HTX.

La loyauté n'est pas absolue, c'est-à-dire qu'elle est absolument désloyale. CZ fait un choix, et Binance ne sera naturellement pas présent à la réunion IAC de la CFTC. Cette table de réunion est le titre que Washington a donné à l'industrie crypto, qui est présent et qui est absent, tout est clair.

Crime et Châtiment

Il est déterminé à épouser une jeune fille chaste mais sans dot, mais elle doit passer par des souffrances.

Deux jours avant le « 9·4 » en 2017, Sun Yuchen a terminé en douceur l'ICO de Tron avant de se rendre aux États-Unis, lançant ainsi son voyage de capitaliste international ;

Deux mois après le « 9·4 » en 2017, Zhao Changpeng a enfin déplacé les serveurs de Binance vers AWS, poursuivant le voyage spirituel des Américains pendant dix ans.

Des expériences similaires suscitent une empathie et plantent également les graines de leur méfiance envers le pouvoir. Après des années d'errance internationale, ils se retrouvent dans le Golfe et le détroit, mais la main visible et invisible des États-Unis explore toujours à leurs côtés, les empêchant de trouver le sommeil.

À l'échelle mondiale, s'opposer à l'ordre avant de devenir riche et désirer l'ordre après est le paradoxe éternel de la nature humaine. Mais les vieilles richesses sont souvent plus fermées et exclusives. La question de savoir comment les « nouveaux riches » peuvent rejoindre les rangs des « vieux riches » et ainsi préserver la richesse familiale est un problème mondial.

Ne voyez-vous pas que des personnes riches comme Jeff Bezos, le fondateur d'Amazon, et Jared Kushner, le gendre du Grand Leader, attendent désespérément l'approbation de leur adhésion au Indian Creek Country Club à Miami ? Alors, pour les Chinois, le monde de la crypto et les nouveaux riches, s'intégrer dans l'ordre établi des États-Unis devient de plus en plus difficile.

Même le crime peut être gracié, mais le péché originel ne peut être qu'espéré. Désirer l'acceptation des vieilles richesses, la protection des États-Unis, et même la reconnaissance du cercle, afin d'obtenir un moment de répit.

SBF, Arthur Hayes, CZ, représentent trois parcours de couleurs différentes aux États-Unis. Bien que SBF ait finalement été condamné à 25 ans de prison, FTX était autrefois la plus grande menace pour Binance, sans exception, même Hyperliquid a du mal à rivaliser.

Dans ce jeu de conformité, il faut jouer selon les règles des Américains.

Sun Yuchen est toujours le même Sun Yuchen, mais Trump n'est pas Buffett.

Les procès ne perdent pas nécessairement, mais la logique politique ne parle pas de bien ou de mal. Comme le dit Schmitt, « le but principal de la politique est de distinguer amis et ennemis ».

Sun et Witkoff ne se battent pas pour un procès, mais pour l'honneur de Trump.

Description de l'image : La punition de la crypto n'est pas interchangeable

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Pourquoi la conformité doit-elle nécessairement se faire sur le marché américain ? Obtenir une licence à Abou Dhabi n'est-il pas suffisant ?

Pas du tout. L'ère PoW de la crypto est une industrie manufacturière, il faut rester en Chine pour gagner de l'argent. L'ère PoS de la crypto est une industrie financière, il faut passer par la Maison Blanche pour devenir riche.

Avec les avantages structurels de la Chine et des États-Unis dans l'économie mondiale, c'est similaire. Malheureusement, l'homme est le produit de son époque, surtout lorsqu'il a dirigé un certain point, il sera enclin à s'enliser dans son propre chemin.

Depuis la mi-août, CZ a continuellement taquiné le public sur Twitter avec des mèmes comme MarsCoin/Giggle, tandis que Sun commence à crier son innocence sur Twitter, appelant tout le monde à défendre l'avantage décentralisé de l'USDD et à s'opposer au contrôle de l'équipe USD1, sans savoir ce que CZ en pense.

Puis, Trump mentionne Hyperliquid, l'histoire prend un tournant. Nous ne comprenons pas pourquoi CZ se tient aux côtés de Sun, mais nous savons tous que Binance a échoué à contrer HL lors de la première phase, et maintenant, face au marché de la conformité américain, marquer des points devient encore plus difficile.

Même si le gouvernement américain actuel a de nombreux désaccords, le Royaume-Uni et l'Union européenne ont également suivi en sanctionnant HTX, mais nous ne savons pas pourquoi Binance a retardé à plusieurs reprises, jusqu'à ce qu'il n'y ait plus de retraite possible.

Peut-être que le monde n'est pas seulement fait de combats, mais aussi de relations humaines.

Rouge et Noir

Julien ne peut pas voir son visage, mais il lui tire une balle. Il tire une deuxième balle, et elle s'effondre enfin.

L'amour ne sait pas d'où il vient, mais il est profond. L'histoire de CZ, Sun et Trump a encore des chapitres, mais la posture de Binance face à HL déterminera si Binance a encore un avenir.

Créer une opinion sur Twitter est une action inefficace, former un groupe de lobbying est la bonne manière à l'américaine.

En février 2026, la Hyper Foundation a fait don de 1 million de $HYPE pour créer le HPC (Hyperliquid Policy Center). En plus du lobbying régulier, le HPC maintiendra également la conformité globale de Perp pour entrer aux États-Unis, brandissant le drapeau de l'innovation américaine pour encourager l'ensemble de l'industrie crypto.

CME a d'abord discuté de TradeXYZ lors de la réunion IAC, et le HPC a ensuite publié un rapport prouvant avec des données rigoureuses que Perp a un effet complémentaire avec les options CME. C'est exactement ce que devrait faire une société de lobbying, pas soudoyer des fonctionnaires ou établir des relations, mais coordonner les réseaux sociaux + BD + GR + pairs pour créer une synergie.

Description de l'image : Rapport HPC

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Le HPC injecte une liquidité profonde dans un réseau de relations profondes, tandis que CZ, en construisant BSC au Bhoutan, observe HL à la Maison Blanche avec un regard froid ou chaleureux.

CZ ou Binance n'ont pas été insensibles au lobbying. Si CZ peut obtenir une grâce, cela doit être dû à un investissement de lobbying de plusieurs millions de dollars, mais ce qui est étrange, c'est que plus Binance dépense d'argent, moins cela fonctionne. Ce n'est pas son propre terrain, et il n'a absolument aucun pouvoir de défense. Bien qu'il ait fourni la plus grande liquidité à la famille Trump, il n'a même pas eu le droit d'assister à l'IAC, sans parler d'une place près du président.

Sans la Maison Blanche, il n'y a pas d'enthousiasme de Wall Street, car les marchés financiers mondiaux se divisent strictement entre la Chine, les États-Unis et les autres.

Le marché oriental ne peut se développer que de manière offshore, tandis que le marché américain établit des barrières au nom de la conformité, l'essentiel étant, comme TikTok, de s'assurer que le contrôle reste entre les mains des Américains.

Binance a déjà été marginalisée. Il faut dire que Coinbase, Kraken et autres ont une capacité de concurrence ou d'innovation faible, mais en raison des barrières à l'entrée, ils ne peuvent que se recroqueviller dans un coin des États-Unis. Cependant, le dollar est trop précieux, et le marché américain est suffisamment vaste.

Ils prêchent ostensiblement la conformité, mais en réalité, ils empêchent les Américains de profiter de services de qualité. Cependant, pour Binance, qui fait face à la plus grande menace depuis FTX, la liquidité du marché américain ne peut être abandonnée, sinon HL finira par renverser Binance ------ Binance peut opérer offshore, HL peut aussi, mais Binance ne peut pas opérer aux États-Unis, HL le fera également.

Description de l'image : La lutte pour la liquidité reprend

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Destiné à ne pas pouvoir se conformer aux États-Unis, il faut au moins préserver la liquidité de Binance. Les Aster ne peuvent pas assumer cette responsabilité, BN.US doit faire équipe avec Coinbase pour s'occuper des petits enfants, et le site principal de Binance ne pourra pas entrer aux États-Unis à court terme.

Sous cet angle, CZ est déjà dans une situation désespérée, ne pouvant que promouvoir des mèmes de temps en temps pour maintenir sa vie.

En termes de structure de marché, une alliance anti-Binance s'est déjà formée de facto, OKX de Xu Mingxing et ICE s'associent pour compléter les catégories de produits dérivés, HL et Coinbase s'efforcent de freiner l'élan de Binance par la conformité.

Binance est devenu comme Alibaba. Seule l'entité principale a une capacité de combat, incapable de former un avantage de combat en groupe, et même ne peut pas dire qui cible Binance. Binance a presque sponsorisé tous les KOL de la crypto, contribuant plus de 4 milliards de dollars de revenus non fiscaux aux États-Unis, soit 40 fois plus que BitMEX, mais n'a reçu ni honneur ni reconnaissance.

Même Jeff de HL est Chinois, et Trump a même donné à Sun Yuchen l'occasion de se défendre devant le tribunal. On ne peut pas accuser Trump de racisme, peut-être que tous les Chinois sont égaux, mais certains Chinois sont plus égaux que d'autres.

L'Extérieur

Le jour de mon arrestation, j'ai été enfermé dans une prison principalement peuplée d'Arabes, qui ont ri en me demandant quel crime j'avais commis. J'ai dit que j'avais tué un Arabe, et ils ne m'ont plus jamais parlé.

Peu importe comment l'histoire de Binance et HL évolue, CZ ne pourra jamais retrouver son statut historique d'avant le 10 octobre. À ce moment-là, Vitalik avait déjà conduit a16z vers la fin du L2, et Wall Street devenait le nouveau maître de la crypto.

Sous la grande flambée du 20 août, chaque échange se lance dans les affaires de TradFi, que ce soit sous le nom de RWA ou de DEX. Dans le monde que nous connaissons, chacun sent vaguement que cela ne sera plus jamais comme avant.

Ce ne sera plus une alternance entre BTC et les altcoins, CZ avec Binance, les portefeuilles et les Aster ne peuvent que s'insérer passivement sur le marché USD1/USDC.

Sans BUSD, c'est la première fissure de Binance, tandis que HL a déjà obtenu la promesse de rachat de $HYPE pour USDC. À l'époque, nous pensions que le CC Combo (Coinbase + Circle) utiliserait ce modèle pour étendre la liquidité et ainsi contrer USDT.

Mais maintenant, je suis clairement conscient que la cible a toujours été la liquidité de Binance. Si l'on devait trouver une raison à HL, le meilleur motif serait de venger $JELLYJELLY.

Description de l'image : Échange profond en cours

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Aujourd'hui, la profondeur de liquidité ou l'écart de HL par rapport à Binance ne fait plus la une des journaux. HL a déjà accumulé un groupe de fidèles, se déchaînant chaque jour au centre de la place, tandis que Binance doit faire face à la concurrence pour la liquidité.

Ensuite, les normes VIP continuent de baisser, et l'Union européenne, observant attentivement, refuse logiquement la demande de licence MiCA. Même, vous pouvez voir comment Binance, ouvert à tous ses utilisateurs partenaires, est constamment interrogé sur sa position dans un espace restreint.

Binance fournira des informations sur les utilisateurs à la Russie, et coopérera avec les Émirats pour interroger ses employés, tout en faisant face à un procès collectif au Royaume-Uni.

Ce n'est pas simplement « une grande entreprise avec de nombreux soucis », mais un problème de prise de position. C'est précisément le tabou de Binance, qui possède la plus forte liquidité. Si vous voulez devenir l'Hôtel de la Paix, vous devez accueillir toutes sortes de personnes.

Fournir des informations sur les utilisateurs à la Russie peut sembler scandaleux aux yeux du monde occidental, mais Witkoff de Trump a déjà visité Moscou plus de 8 fois depuis 2025.

C'est la confusion de Binance, un monde de plus en plus opposé, qui n'a plus besoin d'un Hôtel de la Paix, mais personne ne veut porter le fardeau de briser la paix. Ils espèrent que CZ choisisse activement, puis, lorsque l'autre partie se fâche, dirige la colère vers Binance.

Dans l'incertitude, ce que CZ peut faire est de continuer à disperser des ressources à toutes les parties, ce qui entraîne la légitimité du récit de Sun qui veut remplacer USD1 par USDD, ainsi qu'un mécontentement croissant de la famille Trump à son égard.

On peut même dire que ce sentiment d'aliénation de l'extérieur est semblable à la crypto par rapport au monde entier. Avant le début de cette nouvelle ère Trump, tout le monde fuyait, soit pour couper les herbes avec l'IA, soit pour se reposer un peu.

Comparé à AB Finance, qui est mort-né, ou à BitMart, qui a été enterré puis ressuscité, Binance est tout simplement trop puissant, si puissant qu'il n'a aucun concurrent dans l'industrie. Même les fondateurs s'engagent activement à attirer des clients.

Mais les marchés artificiels sont trop imprévisibles. Il n'y a pas de cycle de quatre ans pour le BTC, pas de crise quantique, pas de mise à niveau de la chaîne principale ETH L1. L'attitude de tout le monde est de ne pas se soucier, de ne pas se soucier.

Le mécontentement de chacun doit avoir un exutoire. Dans un effort silencieux, ce que Jeff doit faire est de concentrer les ressources pour assurer la liquidité de Perp. Dans un équilibre entre tension et relâchement, le pouvoir a déjà changé de mains.

Binance finira par perdre face au temps.

Conclusion

Tous les hommes doivent mourir, tous les hommes doivent servir.

Le trône de fer est écrit avec des épines de sang. Chaque génération d'entrepreneurs a sa mission historique. Je me demande souvent ce que serait CZ après sa sortie de prison, peut-être que Giggle ne sera vraiment pas qu'un simple Meme Coin.

Face aux vieilles richesses, Trump, Jeff, Sun, et aux familles royales d'Abou Dhabi, dans une inquiétude infinie, CZ a-t-il déjà ressenti de la nostalgie pour les jeux de Shanghai, quand les rires n'étaient que des rires, la première fois qu'il a entendu parler de Bitcoin créé par Satoshi Nakamoto, la clarté et la beauté ressenties en lisant le livre blanc. A-t-il déjà pensé que ce n'était pas une opportunité de devenir riche, mais un processus de participation à un changement du monde ?

Peut-être qu'il n'y a jamais de réponse, peut-être que tout ce qui vient après est la réponse.