Seagate répond au pessimisme du marché lors de la conférence téléphonique : prévisions de croissance des revenus et des marges bénéficiaires pour l'exercice 2027, capacité de stockage proche verrouillée jusqu'en 2028, clients planifiant déjà pour 2029

Le 29 juillet, Seagate Technology a vigoureusement répondu au pessimisme du marché lors d'une conférence téléphonique. Le PDG Dave Mosley a clairement promis que la croissance des revenus pour l'exercice 2027 dépasserait celle de l'exercice 2026, avec une augmentation prévue de 34 % sur l'année. Le directeur financier Gianluca Romano a ajouté que « nous réaliserons une croissance des revenus et une amélioration des marges bénéficiaires chaque trimestre tout au long de l'exercice 2027 ». Actuellement, la capacité de stockage proche a été verrouillée jusqu'en 2028 grâce à des accords d'approvisionnement à long terme, et la volonté des clients de planifier jusqu'en 2029 continue de croître.

Plus important encore, l'écart entre l'offre et la demande est en train de se creuser. Mosley a révélé que les contrats sont généralement verrouillés pour un an, mais que les clients sont souvent prêts à payer un prix supérieur au prix contractuel pour la capacité supplémentaire libérée grâce à l'amélioration des rendements, ce qui pousse les prix à augmenter de manière échelonnée chaque trimestre. La prévision de marge bénéficiaire pour le trimestre de septembre est d'environ 57 %, avec un taux de marge opérationnelle d'environ 50 %. Romano a clairement indiqué que la marge bénéficiaire additionnelle dépasserait largement 60 %, et a confirmé que les prix préférentiels pour les premiers clients HAMR disparaîtraient complètement au trimestre de septembre, ce qui augmenterait encore le prix moyen.

Sur le plan technique, la feuille de route HAMR progresse pleinement comme prévu : Mosaic 3 a été certifié et produit en série pour tous les principaux clients cloud, Mosaic 4 (jusqu'à 44 To par disque) est en cours de déploiement rapide chez deux grands CSP et a eu un « impact significatif » sur les finances, et Mosaic 5 (plus de 5 To par disque) devrait commencer à être certifié et expédié d'ici la fin de 2027 ; la part de HAMR dans les expéditions de stockage proche a atteint 40 %, avec un objectif d'atteindre 50 % d'ici la fin de l'année.

La direction de Seagate a souligné que la transition des produits de 3 To par disque à 4 To et 5 To rend les processus de fabrication plus complexes, avec une augmentation de 15 % à 20 % du nombre de têtes et de disques à l'intérieur de chaque unité au cours de l'année, ce qui est la logique fondamentale qui motive les investissements en capital. En ce qui concerne la demande en IA, les caches KV dans les applications d'agents intelligents entraînent un stockage massif de données contextuelles, et l'IA physique générera une grande quantité de données vidéo non structurées - les deux étant encore à un stade précoce. Sur le plan financier, le ratio d'endettement net a été réduit à 0,4 fois, et 1,2 milliard de dollars de dettes seront remboursés au trimestre de septembre, tandis que le rythme des rachats s'accélère. Après la clôture, l'action a inversé sa tendance et a augmenté de 10 %, le marché répondant par des investissements réels à l'engagement de Seagate envers la durabilité de la demande de stockage.

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