Comment se déroulera aujourd'hui la TGE de Backpack dans un contexte d'ouverture baissière du marché ?
Titre original : « Le TGE d'aujourd'hui : le prélude à un marché baissier va-t-il suivre ? »
Auteur original : Mach, Actualités Foresight
Le 23 mars, Backpack, le célèbre portefeuille et la plateforme d'échange centralisée de l'écosystème Solana, lancera le TGE du jeton BP.
Selon l'annonce officielle faite précédemment par Backpack, l'offre totale de jetons est fixée à 1 milliard, l'adresse du contrat étant : BPxxfRCXkUVhig4HS1Lh7kZqV6SPJhzfEk4x6fVBjPCy.

25 % des jetons seront débloqués lors du TGE (24 % pour les détenteurs de jetons ; 1 % pour Mad Lads). 37,5 % des jetons seront débloqués avant l'introduction en bourse. Ils seront débloqués à mesure que des étapes clés seront franchies. Toutes les allocations de jetons seront distribuées aux utilisateurs qui atteignent chaque étape clé de l'offre, en fonction des progrès réglementaires mesurables, de l'élargissement de la gamme de produits et d'un accès élargi au marché.
Après la cotation, 37,5 % des actions seront débloquées. En tant que fonds de trésorerie de l'entreprise, ils resteront entièrement bloqués pendant un an après l'introduction en bourse. Ces jetons sont détenus en tant que réserves stratégiques d'actifs numériques dans le but de créer de la valeur à long terme. Tous les membres de l'équipe et les investisseurs reçoivent des jetons par l'intermédiaire de la trésorerie de l'entreprise.
Parmi ceux-ci, pendant la phase TGE, un déblocage immédiat de 25 %, soit un total de 2,5 milliards, sera réservé exclusivement aux utilisateurs de la communauté ; aucune part destinée à l'équipe ou aux investisseurs ne sera incluse dans la mise en circulation initiale.
Armani Ferrante, fondateur de Backpack, a dévoilé les principes directeurs qui sous-tendent la conception de la tokenomique du projet. L'objectif principal est d'empêcher les initiés de vendre massivement leurs titres aux investisseurs particuliers, en veillant à ce que le fondateur, les dirigeants, les employés ou les investisseurs en capital-risque ne tirent aucun profit du jeton tant que le projet n'est pas coté aux États-Unis.
De plus, des jetons en circulation seront spécifiquement attribués aux utilisateurs afin de les inciter à développer leurs activités lors d'étapes clés telles que l'entrée sur de nouveaux marchés (par exemple, l'UE, le Japon, les États-Unis) ou le lancement de nouveaux produits (par exemple, les prévisions, les actions, les cartes bancaires, etc.).

Armani Ferrante a souligné qu'aucun fondateur, dirigeant, membre de l'équipe ou investisseur en capital-risque n'avait reçu d'attribution directe de jetons. L'intégralité des actions allouées à l'équipe sera conservée dans la trésorerie de la société et bloquée pendant au moins un an après l'introduction en bourse. Les membres de l'équipe détiennent des parts dans la société, laquelle détient la majeure partie de l'offre de jetons ; l'équipe ne peut réaliser de bénéfices qu'après l'introduction en bourse de la société ou la réalisation d'une sortie sur le marché des capitaux.
Les utilisateurs doivent se connecter au site web ou à l'application mobile de Backpack pour mener à bien la procédure de vérification TGE. Le système calculera et répartira automatiquement l'allocation en fonction de la répartition relative des points au moment de la capture. Les détenteurs de NFT Mad Lads n'ont qu'à connecter leur portefeuille correspondant pour recevoir automatiquement leur allocation, sans avoir à effectuer aucune autre démarche. Une fois cette étape franchie, les utilisateurs verront apparaître le badge « TGE Verified » dans la section « Points - Réalisations ».

Pour l'instant, les utilisateurs ne peuvent pas encore consulter les données spécifiques relatives à l'airdrop. Backpack a indiqué que la répartition précise et le taux de conversion des points en jetons ne seront annoncés, affichés et ne pourront être réclamés qu'une fois que le TGE aura commencé.

Le mécanisme de cumul de points dévoilé par Backpack prend en compte des indicateurs tels que le volume de transactions, la durée de détention des actifs, les invitations et l'intensité d'utilisation des produits. De plus, Backpack a mis en place un mécanisme de conversion des participations en actions, qui permet aux utilisateurs de bloquer leurs BP pendant au moins un an pour les convertir en actions de la société selon un ratio fixe.
Au total, 20 % des actions de Backpack seront attribuées aux stakers éligibles, la durée du staking, le montant mis en jeu et l'utilisation des produits de la plateforme servant de critères pondérés pour déterminer les droits de priorité d'attribution lors de l'introduction en bourse.
Quelle est la proposition de valeur ?
Avant cet airdrop, les mesures anti-gros investisseurs de Backpack ont été continuellement renforcées, obligeant tous les comptes participant aux activités de collecte de points à se soumettre à une vérification d'identité (KYC). Au début de la phase « Épilogue » de 2026, Backpack a mené un audit et a identifié et récupéré plus de 50 millions de « faux points » grâce à l'analyse des données.
Backpack a demandé à tous les bénéficiaires de l'airdrop d'effectuer une deuxième confirmation manuelle avant la date limite du 15 mars 2026. De nombreux comptes de bot se trouvent peut-être désormais dans un état « hors ligne » ou de « vide de gestion » après une longue période d'évaluation. L'obligation d'effectuer des clics manuels dans un délai donné, voire de procéder à une nouvelle vérification, constitue une mesure de dernier recours visant à éliminer les comptes automatisés qui adoptent un comportement de type « score and run ». L'utilisateur X s'est qualifié avec humour de « Metabape », en déclarant : « J'ai ouvert un compte avec 270 000 points, pour finalement découvrir que : « 1 000 pièces. »
Le modèle « déblocage par étapes + conversion en actions » de Backpack est une première dans le secteur. De plus, Backpack a obtenu des licences dans plusieurs pays, notamment aux Émirats arabes unis, au Royaume-Uni et en Europe, et s'est ainsi ouvert la voie vers une introduction en bourse. Une fois que l'entreprise aura franchi certaines étapes clés, les déblocages préalables à l'introduction en bourse créeront une dynamique positive. Bien sûr, il existe également des risques : le non-respect des étapes clés peut entraîner une restriction temporaire de la liquidité, mais c'est précisément l'objectif recherché : garantir que la mise en circulation des jetons soit liée à la création effective de valeur.

Selon les dernières données de Polymarket, la probabilité que le marché parie sur une valeur de capitalisation après introduction (FDV) supérieure à 100 millions de dollars dès le lendemain de son lancement est de 98 %, ce qui correspond à un prix du jeton de 0,1 dollar. La probabilité que celle-ci dépasse les 200 millions de dollars est de 87 %, avec un prix du jeton de 0,2 dollar, tandis que la probabilité que la FDV dépasse les 300 millions de dollars a considérablement baissé pour s'établir à 44 %, et qu'il n'y a que 11 % de chances qu'elle dépasse les 500 millions de dollars.
Cela signifie que les acteurs actuels du marché sur Polymarket prévoient que le cours se situera entre 0,1 et 0,2 dollar.
Il convient de noter que la fourchette de valeur d'entreprise (FDV) comprise entre 100 et 200 millions de dollars correspond également à la fourchette de valorisation estimée publiquement lors du dernier tour de table de Backpack.
En février 2024, Backpack a levé 17 millions de dollars lors d'un tour de table stratégique de série A, avec une valorisation de 120 millions de dollars, mené par Placeholder et auquel ont participé, entre autres, Hashed, Robot Ventures, Amber Group, Wintermute, Jump Crypto et Delphi Digital. En septembre 2022, Backpack avait déjà levé 20 millions de dollars grâce à des investissements menés par FTX Ventures et Jump Crypto.
En février 2026, selon Axios, des sources bien informées ont indiqué que Backpack Exchange était en pourparlers pour un nouveau tour de table, dans le but de lever 50 millions de dollars pour une valorisation pré-financement d'un milliard de dollars. Cependant, rien n'est encore décidé.

Selon les données officielles, Backpack affiche actuellement 137 millions de dollars de positions ouvertes, avec des actifs sous gestion s'élevant à environ 350 millions de dollars et une valeur nominale des prêts de 330 millions de dollars. En raison des attentes liées à l'airdrop, le volume total des transactions a atteint 43,3 billions de dollars.
Actuellement, le marché des cryptomonnaies traverse une phase de forte baisse, le Bitcoin oscillant autour des 70 000 dollars. Certains projets de cryptomonnaie ont décidé de mettre fin à leurs activités en raison d'une pression considérable. Bien que la communauté ait maintes fois exhorté Backpack à lancer son token, des problèmes tels que des piratages et des pannes système ayant entraîné des indemnisations ont conduit son équipe à n'organiser l'événement de génération de tokens (TGE) qu'au pire moment sur le marché.
Alors, après le TGE de Backpack, les nouveaux investisseurs choisiront-ils de soutenir le projet ou de l'abandonner complètement ? C'est aujourd'hui que nous aurons la réponse.
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