Pourquoi faut-il faire la queue un mois avant de participer au staking natif d'Ethereum ?

Auteur : imToken

Si vous avez récemment participé directement au staking natif d'Ethereum, vous avez peut-être remarqué que l'ETH a été déposé avec succès et que la transaction sur la chaîne a été confirmée, mais le validateur n'a toujours pas commencé à travailler et reste en "attente".

Et cette attente est probablement d'un mois ou plus.

Au 16 septembre, plus de 1,8 million d'ETH attendaient d'entrer dans le pool de validateurs, avec un temps d'attente estimé à environ 32 jours ; en juillet de cette année, le temps d'attente a dépassé 43 jours, et lors du pic de la file d'attente en mars, environ 3,4 millions d'ETH étaient bloqués à l'entrée, avec un temps d'attente proche de 60 jours.

Cela signifie que l'expression "faire la queue un mois" n'est pas exagérée.

Mais le problème se pose également.

Ethereum peut générer un slot en moyenne toutes les 12 secondes, et une transaction ordinaire peut être confirmée rapidement. Pourquoi, lorsqu'il s'agit de staking, l'ETH d'une valeur de plusieurs milliards de dollars doit-il attendre des dizaines de jours ? Plus important encore, y a-t-il des gains pendant ces dizaines de jours ? Pourquoi faut-il attendre plus d'un mois pour entrer dans le staking, alors que la sortie ne prend que quelques minutes ?

La réponse se cache dans un mécanisme très important d'Ethereum, mais souvent ignoré par les utilisateurs ordinaires : la file d'attente des validateurs.

I. Comment est calculé ce "mois d'attente" ?

Commençons par un point qui peut prêter à confusion : Ethereum ne stipule pas que les nouveaux ETH stakés doivent être verrouillés pendant 40 jours avant de commencer à travailler.

Un mois n'est qu'un résultat dynamique.

En termes simples, cela peut être compris comme l'ETH en attente ÷ l'ETH que Ethereum permet d'entrer chaque jour = temps d'attente approximatif.

Le PoS d'Ethereum ne permet pas à tous les nouveaux validateurs d'entrer dans le réseau en même temps, mais a mis en place un mécanisme de limitation appelé Churn Limit, qui contrôle combien de solde staké peut rejoindre le pool de validateurs à chaque Epoch.

Un Epoch contient 32 slots, chaque slot dure environ 12 secondes, donc un Epoch dure environ 6,4 minutes, et il y a environ 225 Epochs par jour.

Après Pectra / Electra, Ethereum a commencé à calculer cette limite davantage en fonction du "solde ETH" plutôt que du simple nombre de validateurs. Actuellement, la limite de traitement des nouveaux stakings est de 256 ETH par Epoch, ce qui équivaut à un maximum de 8 validateurs standards tous les 6,4 minutes si l'on convertit tout en validateurs traditionnels de 32 ETH.

Ainsi, il est facile de calculer combien d'ETH peuvent entrer chaque jour : 256 ETH × 225 ≈ 57600 ETH/jour.

Donc, si environ 1,83 million d'ETH attendent d'entrer, cela donne 1,83 million ÷ 57,600 ≈ 32 jours, ce qui est la source principale de l'expression "faire la queue un mois".

Ainsi, ce chiffre change chaque jour.

Si le nombre d'ETH entrant dans la file d'attente chaque jour est inférieur à 57 600, l'accumulation sera progressivement absorbée, et 40 jours pourrait devenir 30 jours ou 20 jours ; à l'inverse, si plus de ce nombre d'ETH affluent chaque jour, la file d'attente ne se raccourcira pas, mais s'allongera.

En mars de cette année, environ 3,4 millions d'ETH attendaient, avec un temps d'attente proche de 60 jours, ce qui est un exemple extrême.

Ainsi, cela est différent de notre compréhension habituelle de "Ethereum est-il encombré ?".

Des frais de gaz très bas et un espace de bloc abondant ne signifient pas que les validateurs peuvent rejoindre immédiatement, car ce qui les limite n'est pas la capacité de transaction de la couche d'exécution, mais un limiteur de vitesse d'entrée des validateurs que Ethereum a mis en place.

II. Pourquoi ne pas simplement ouvrir l'entrée et laisser tous les ETH entrer en même temps ?

Puisque des dizaines de jours d'attente signifient que les fonds ne peuvent pas générer de revenus de staking, la solution la plus directe semble simple : il suffit d'augmenter la limite de 256 ETH / Epoch, n'est-ce pas ?

Le problème est que les validateurs ne sont pas des comptes ordinaires.

Une fois qu'un transfert d'ETH est effectué, il n'ajoute généralement pas de charge continue au réseau ; mais une fois qu'un validateur est activé, il entre dans le système de consensus d'Ethereum à long terme, participant à la preuve de blocs, à la répartition des comités et au consensus du réseau.

Actuellement, Ethereum compte plus de 900 000 validateurs actifs, avec plus de 42 millions d'ETH stakés. Chaque nouveau validateur devient une partie de ce vaste système de consensus.

C'est pourquoi Ethereum contrôle activement la vitesse de changement du pool de validateurs.

L'EIP-7514 proposé en 2023 a spécifiquement établi une limite pour la vitesse d'activation des validateurs. La préoccupation derrière cela n'est pas que "trop de personnes stakent, c'est mauvais", au contraire, mais que si le nombre de validateurs augmente de manière incontrôlée en peu de temps, la taille de l'état de la couche de consensus, la gestion des validateurs et la pression sur la communication et le traitement du réseau augmenteront également.

Après Pectra, Ethereum a permis à un validateur à intérêt composé d'avoir un solde effectif maximum de 2048 ETH, en partie pour éviter que d'importants fonds stakés ne doivent être divisés en des milliers de validateurs de 32 ETH, réduisant ainsi la charge supplémentaire causée par l'expansion continue du nombre de validateurs.

Mais au-delà de cela, le Churn Limit a un objectif plus fondamental : ne pas permettre à ceux qui maintiennent la sécurité d'Ethereum de connaître des changements brusques en peu de temps.

Après tout, la sécurité d'un réseau PoS dépend de l'ensemble des validateurs actifs actuels.

Si d'importants fonds stakés peuvent entrer ou sortir instantanément, alors la base sur laquelle le réseau juge qui est qualifié pour participer au consensus et combien de sécurité économique reste dans le système changera rapidement. C'est pourquoi Ethereum doit imposer une limite de vitesse à ce changement.

C'est aussi pourquoi "faire la queue" n'est pas un bug à corriger.

Du point de vue de l'utilisateur, cela sacrifie effectivement une partie de l'efficacité des fonds ; mais du point de vue du protocole, cela ressemble davantage à un ralentisseur délibérément mis en place, indiquant qu'Ethereum préfère que des millions d'ETH attendent à la porte pendant des dizaines de jours plutôt que de laisser le pool de validateurs se dilater ou se contracter soudainement en quelques jours.

Même du point de vue de la feuille de route future, cette idée n'a pas changé.

L'EIP-8061, qui est actuellement prévu pour être inclus dans Glamsterdam, vise à augmenter considérablement la capacité de traitement des sorties et des fusions de validateurs pour atténuer l'encombrement des sorties, mais prévoit toujours de maintenir la limite de 256 ETH / Epoch pour l'activation.

En d'autres termes, Ethereum envisage de rendre la sortie plus flexible, mais n'est pas encore prêt à ouvrir complètement les portes de l'entrée.

III. Y a-t-il des gains pendant l'attente ? Pourquoi la sortie est-elle si rapide maintenant ?

Alors, l'ETH a été déposé, cette attente d'un mois compte-t-elle comme du staking ?

Du point de vue des récompenses du protocole, cela ne compte pas.

Ce n'est que lorsque le validateur entre réellement dans l'état actif, c'est-à-dire "actif", qu'il commence à exécuter des preuves, à participer à la proposition de blocs, etc., et à recevoir les récompenses correspondantes du protocole Ethereum.

Avant cela, même si la transaction de staking a été complétée et que l'ETH a été intégré dans le processus de staking, tant que le validateur est encore en attente, il ne générera pas de récompenses de staking normales. Ethereum.org considère "actif" comme le moment où le validateur commence à travailler et à générer des revenus.

C'est là que la longue file d'attente impacte réellement les utilisateurs ordinaires.

En calculant grossièrement avec un APR de staking d'environ 2,6 % pour l'ensemble du réseau, un validateur de 32 ETH attendant 40 jours perdrait environ 0,09 ETH de potentiel de récompense du protocole.

Cela peut ne pas sembler particulièrement exagéré, mais si une institution doit déployer des dizaines de milliers ou des centaines de milliers d'ETH, le coût d'immobilisation des fonds pendant 40 jours peut rapidement s'accumuler.

Cela explique également pourquoi la file d'attente de staking d'Ethereum attire de plus en plus l'attention des institutions et des entreprises de trésorerie d'ETH. Dans le passé, lorsque les gens comparaient différentes options de staking, ils regardaient principalement les différences d'APR de quelques points de pourcentage et les frais ; mais lorsque l'attente elle-même peut durer plus d'un mois, "quand puis-je vraiment commencer à générer des revenus" devient également une partie de l'efficacité des fonds.

Cependant, il y a un contraste intéressant ici.

Si vous regardez la file d'attente de sortie, vous constaterez que le temps d'attente est souvent de quelques minutes à quelques heures. Ethereum permet-il aux gens de sortir rapidement, mais pas d'entrer rapidement ?

Ce n'est pas le cas. L'entrée et la sortie ont toutes deux un Churn Limit, et elles sont toutes deux soumises à des limites de vitesse du protocole, mais la longueur de la file d'attente dépend finalement du nombre de personnes en attente.

Actuellement, plus de 2 millions d'ETH souhaitent entrer, tandis que le nombre d'ETH réellement en attente de sortie est très faible, donc sur cette même route à vitesse limitée, d'un côté, il y a une file d'attente de plusieurs dizaines de kilomètres, tandis que de l'autre, elle est presque dégagée.

De plus, "la file d'attente de sortie est courte" ne signifie pas que l'ETH peut revenir dans le portefeuille en quelques minutes. Une fois qu'un validateur a terminé sa sortie, il doit encore attendre 256 Epochs fixes, soit environ 27 heures, avant de pouvoir entrer dans un état de retrait, après quoi il doit attendre que le système de retrait automatique d'Ethereum envoie les fonds à l'adresse de retrait, ce qui peut encore prendre plusieurs jours.

Pour les utilisateurs ordinaires, cela signifie également qu'il existe une différence facilement négligée entre les différentes méthodes de staking.

Si vous choisissez de faire fonctionner un validateur vous-même, ou de créer un validateur indépendant via un service de staking non custodial comme imToken, alors vous devez réellement entrer dans le pool de validateurs d'Ethereum, donc vous devez également passer par cette file d'attente du protocole. Par exemple, dans le staking non custodial d'imToken, l'utilisateur détient la clé de retrait, et le fournisseur de services de nœud est responsable du fonctionnement du validateur ; lorsque la page indique "en attente", cela signifie essentiellement que le validateur attend qu'Ethereum le libère, jusqu'à ce que l'état passe à "actif" et commence à générer des revenus du protocole.

En revanche, certains pools de staking liquides, qui disposent déjà d'un grand nombre de validateurs actifs et de jetons de liquidité, peuvent abstraire cette attente à un certain degré au niveau du produit, de sorte que les utilisateurs ne ressentent pas nécessairement les dizaines de jours d'attente à "zéro revenu".

Cependant, le coût est d'introduire une autre série de frontières de confiance, y compris des contrats intelligents, la liquidité LST, la gouvernance du protocole et les risques supplémentaires liés à l'échange d'actifs, c'est aussi un problème souvent masqué par l'APR, à savoir que le coût réel du staking n'est jamais seulement constitué de frais et de taux de rendement.

Quand les fonds entrent, quand ils commencent réellement à travailler, quand ils peuvent sortir, et qui contrôle les actifs pendant ce processus, font tous partie du produit de staking.

Conclusion

À première vue, il semble que le fait qu'Ethereum fasse attendre des millions d'ETH à la porte pendant plus d'un mois soit un design très inefficace.

Mais si l'on change de perspective pour considérer l'ensemble du réseau, on peut comprendre que les transactions ordinaires visent une exécution rapide, tandis que les validateurs sont ceux qui maintiennent le consensus d'Ethereum à chaque instant suivant.

Le premier peut viser une vitesse toujours plus rapide, tandis que le second doit faire preuve de modération.

Ainsi, cela représente en réalité une barrière de sécurité invisible qui est devenue une file d'attente visible, après que la demande de staking ait largement dépassé la vitesse d'entrée définie par le protocole.

D'une certaine manière, plus cette file d'attente est longue, plus cela indique qu'à ce stade, la demande de staking pour entrer dans le pool de validateurs d'Ethereum continue de dépasser la vitesse d'entrée autorisée par le protocole.

Mais peu importe combien de personnes attendent dehors, Ethereum ne veut toujours ouvrir ses portes qu'à son propre rythme, Epoch par Epoch.

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