Wintermute : Le marché de la trêve est terminé, le marché a repris sa tendance haussière, et la confirmation de la réouverture du détroit pourrait pousser le Bitcoin à franchir la barre des 75 000 dollars

Wintermute a indiqué que le marché avait connu deux phases distinctes la semaine dernière : la première moitié de la semaine a été marquée par les espoirs d'un cessez-le-feu, le Nasdaq ayant progressé de 4,5 %, le Bitcoin de 2,6 % et le VIX étant passé sous la barre des 20. Ce week-end, les négociations à Islamabad ont échoué, et les États-Unis ont annoncé un blocus maritime total des ports iraniens, ce qui a provoqué une flambée de 8 % du prix du Brent en une seule journée, le ramenant au-dessus des 103 dollars, et a conduit les actifs à risque à céder leurs gains.

Sur le plan macroéconomique : ÉTATS-UNIS En mars, l'IPC a augmenté de 3,3 % en glissement annuel, tandis que l'IPC sous-jacent s'est établi à 2,6 %, soit un peu en deçà des prévisions. Le marché estime qu'il s'agit toujours d'un choc énergétique localisé plutôt que d'une inflation généralisée. Les marchés asiatiques ont légèrement reculé cette nuit, tandis que les contrats à terme sur le Nasdaq sont restés stables. La réaction du marché à chaque nouvelle information s'affaiblit, ce qui laisse penser qu'il a peut-être déjà intégré le pire scénario ou qu'il commence à baisser la garde.

En ce qui concerne les crypto-actifs : Le Bitcoin a clôturé en hausse de 2,6 % la semaine dernière, mais n'a pas été le plus performant. Le cours se maintient dans une fourchette comprise entre 65 000 et 73 000 dollars depuis plus de deux mois. Les ETF au comptant sur Bitcoin ont enregistré un afflux net de 22,3 millions de dollars la semaine dernière, tandis que les ETF sur Ethereum ont continué de subir des sorties de capitaux, celles-ci s'élevant à 327 millions de dollars depuis le début de l'année. L'encours des contrats à durée indéterminée s'est stabilisé entre 28 et 30 milliards de dollars.

L'exposition au gamma des opérateurs sur options dans la fourchette comprise entre 68 000 et 72 000 dollars indique que les opérations de couverture vont amplifier la volatilité bidirectionnelle au sein de cette fourchette. Wintermute estime que le commerce lié au cessez-le-feu est révolu et que le marché revient à une tendance à la hausse. Cependant, la réaction du marché s'affaiblit. La confirmation de la réouverture du détroit d'Ormuz pourrait pousser le Bitcoin à franchir la barre des 75 000 dollars, tandis qu'une escalade continue pourrait maintenir les cours dans une fourchette de fluctuation avec une tendance à la baisse. La saison des résultats pourrait ramener en partie l'attention des marchés sur les fondamentaux, ce qui pourrait modifier le comportement des investisseurs aux limites de la fourchette.