Wintermute Hebdo : Les tensions géopolitiques dominent le marché, Bitcoin progresse de 2 % sur la semaine, maintenant à peine le niveau de soutien de 67 000 $
Wintermute a publié son dernier rapport hebdomadaire, indiquant que la situation macro actuelle était entièrement dictée par les actualités géopolitiques de la semaine dernière : Mardi, le président iranien a annoncé un cessez-le-feu, provoquant une hausse d'environ 2,9 % du S&P 500, et le pétrole brut Brent est tombé à 105 $; cependant, mercredi, Trump a fait un discours dur, promettant des frappes « extrêmement sévères » contre l'Iran pendant 2 à 3 semaines et ne montrant aucune intention de rouvrir le détroit d'Ormuz, ce qui a entraîné une hausse de 11 % du pétrole brut WTI, dépassant les 111 $ jeudi, tandis que les marchés asiatiques s'effondraient.
Dimanche, Trump a menacé de bombarder les ponts et les centrales électriques iraniennes mardi, tout en déclarant qu'il était « très probable » qu'un accord soit conclu avant lundi. Les rapports indiquent qu'un cadre de cessez-le-feu de 45 jours est en discussion. Le rendement actuel des obligations américaines à 10 ans Le rendement des obligations d'État a augmenté à 4,36 % (en hausse de 40 pb depuis le début du conflit), et la tarification du marché des swaps indique une probabilité nulle de réduction des taux lors de la réunion de la Réserve fédérale les 28 et 29 avril. Les données du PCE seront publiées jeudi, et le marché surveillera si l'impact des prix du pétrole se répercutera sur les indicateurs d'inflation préférés de la Fed.
En termes d'actifs numériques, le Bitcoin n'a augmenté que de 2 % la semaine dernière, l'indice de peur et de cupidité étant à 9 (peur extrême), et le sentiment social atteignant le niveau le plus baissier depuis le début du conflit. L'achat institutionnel reste un soutien clé, avec des entrées nettes dans les ETF en mars à 1,32 milliard de dollars (le plus fort depuis octobre 2025), Strategy augmentant ses avoirs de 44 000 Bitcoins, et Morgan Stanley approuvé pour lister un ETF spot à un taux de commission de 14 pb.
Cependant, la dernière semaine de mars, les ETF ont enregistré des sorties de 414 millions de dollars, et le ratio des baleines d'échange est passé de 0,34 en janvier à 0,79, tandis que les données de négociation hors bourse ont également montré que les institutions passaient de l'achat à la neutralité à la vente nette. Ethereum a bien performé (+4,2 %), les rendements de staking devenant un avantage différencié dans un environnement de taux d'intérêt "plus haut plus longtemps".
Solana a chuté en dessous de 80 $ en raison d'un piratage du protocole Drift (entraînant une perte de 285 millions de dollars, marquant le deuxième plus grand piratage de l'histoire de Solana). Wintermute a déclaré que l'échéance de mardi pour le détroit d'Ormuz est un moment crucial. Le cadre de cessez-le-feu de 45 jours est l'effort de désescalade le plus concret depuis le début du conflit, mais des dommages ont déjà été causés aux installations énergétiques iraniennes, aux raffineries du Golfe et à la logistique portuaire, et même un cessez-le-feu complet ne peut pas restaurer du jour au lendemain la capacité de transport d'avant la guerre. Si la menace de la « journée de la centrale électrique » se concrétise mardi et que l'Iran riposte, la prime de risque pour les prix du pétrole sera immédiatement rétablie.
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