LSEG merencanakan perdagangan 24/5 dan sistem ekuitas tokenisasi

LSEG telah menguraikan rencana untuk perdagangan 24/5, sebuah penyimpanan sekuritas digital, ekuitas tokenisasi, dan infrastruktur baru yang melibatkan Kraken dan HSBC.

Summary

• LSEG mengharapkan siklus perdagangan LSEG24-nya dimulai pada paruh pertama tahun 2027.
• Grup ini sedang membangun penyimpanan sekuritas digital dan produk ekuitas tokenisasi.
• LSEG bekerja sama dengan Kraken untuk pencatatan dan HSBC untuk koneksi yang saling terhubung.
• Bursa dan regulator AS juga sedang memeriksa jam perdagangan yang lebih lama dan sekuritas tokenisasi.

LSEG berencana menghubungkan perdagangan dan penyelesaian tokenisasi

Briefing media Hari 2 Konvensi Blockchain Eropa mengaitkan rencana tersebut kepada Darko Hajdukovic dari London Stock Exchange Group, yang membahas proyek-proyek tersebut selama panel tentang infrastruktur pasar digital institusional.

"Pada paruh pertama tahun depan, kami akan beralih ke siklus perdagangan 24/5, LSEG24. Kami sedang membangun penyimpanan sekuritas digital, bermitra dengan Kraken untuk mencatat di dalamnya, dan membangun token ekuitas tokenisasi. Kami juga telah menandatangani MOU dengan HSBC tentang tautan yang saling terhubung," kata Hajdukovic.

Komentar tersebut menunjukkan bahwa LSEG bekerja di beberapa bagian dari proses perdagangan daripada mengembangkan satu produk tokenisasi. Perdagangan, layanan penyimpanan, pencatatan, dan koneksi dengan lembaga keuangan lainnya masing-masing menangani bagian terpisah dari pasar.

Hajdukovic merujuk pada paruh pertama tahun depan saat berbicara di konferensi 2026, menempatkan langkah LSEG24 yang direncanakan pada paruh pertama tahun 2027. Salinan media tidak memberikan tanggal peluncuran spesifik atau mengidentifikasi sekuritas mana yang akan diperdagangkan melalui sistem tersebut pada awalnya.

Penyimpanan sekuritas digital LSEG akan mendukung pencatatan dan penyelesaian aset yang memenuhi syarat, sementara kerja sama dengan Kraken dapat membawa platform yang berbasis kripto ke dalam proses pencatatan. Kesepakatan dengan HSBC berkaitan dengan tautan yang saling terhubung, menurut pernyataan yang diberikan.

Ekuitas tokenisasi bergerak ke pasar yang diatur

Rencana LSEG datang saat bursa dan broker menguji berbagai cara untuk menghubungkan saham konvensional dengan jaringan blockchain. Beberapa produk mewakili kepentingan manfaat dalam sekuritas yang dipegang oleh kustodian, sementara yang lain hanya memberikan eksposur kontraktual terhadap harga saham yang mendasarinya.

Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, CEO Coinbase Brian Armstrong telah mengatakan bahwa saham tokenisasi harus memegang sekuritas nyata daripada beroperasi sebagai instrumen pelacak harga sintetis. Coinbase memperkenalkan token yang berbasis Base yang terhubung dengan Apple, Nvidia, Meta, dan Alphabet untuk pelanggan non-AS yang memenuhi syarat pada bulan Agustus.

Struktur kepemilikan tetap penting karena token blockchain tidak secara otomatis memberikan hak suara, dividen, atau klaim hukum langsung terhadap perusahaan penerbit. Ketentuan produk, pengaturan kustodi, dan daftar pemegang saham resmi menentukan apa yang dimiliki seorang investor.

Kraken telah melampaui perdagangan token saham sederhana. Pada bulan September, bursa memperkenalkan xStocks yield vaults untuk produk yang terhubung dengan SPDR S&P 500 ETF Trust, Invesco QQQ Trust, dan Nvidia.

Vault tersebut memungkinkan pelanggan untuk menyetor xStocks yang dipilih dan mendapatkan imbal hasil yang dihasilkan melalui strategi otomatis. Kraken mengenakan biaya kinerja sebesar 25%, yang dipotong sebelum menampilkan estimasi hasil persentase tahunan, menurut dokumentasi bursa.

LSEG tidak menyebutkan apakah ekuitas tokenisasi yang direncanakan akan menggunakan model hukum yang sama dengan xStocks atau produk Coinbase. Hajdukovic juga tidak mengidentifikasi blockchain mana yang akan mendukung token selama bagian yang dikutip dari panel tersebut.

Pasar yang selalu aktif menciptakan tantangan penyelesaian

Nadine Teychenne dari Citi mengatakan di panel konferensi yang sama bahwa infrastruktur blockchain dapat memberikan catatan transaksi waktu nyata kepada institusi dan aset yang dapat diprogram.

"Yang paling menarik adalah sifat waktu nyata dan selalu aktif dari blockchain sebagai sumber kebenaran tunggal, tetapi juga kemudahan pemrograman aset, yang mulai kita lihat dengan dana pasar uang tokenisasi," kata Teychenne.

Citi telah bekerja pada sistem blockchain sejak 2015, tambahnya, termasuk infrastruktur dompet dan setoran token internal yang dapat memindahkan dana klien secara global kapan saja.

Perdagangan yang diperpanjang tidak dengan sendirinya memberikan akses 24 jam ke uang bank. Sekuritas dapat diperdagangkan di malam hari atau pada akhir pekan sementara jalur perbankan yang digunakan untuk mendanai dan menyelesaikan transaksi tetap tutup atau beroperasi dalam jam terbatas.

Analisis bulan September tentang kekurangan pendanaan dolar akhir pekan menemukan bahwa pasar token yang selalu terbuka dapat menghadapi tekanan likuiditas ketika sistem penyelesaian dolar tradisional tidak tersedia. Masalah ini menjadi lebih relevan ketika sebuah platform menjanjikan perdagangan terus-menerus tetapi bergantung pada mitra perbankan untuk memproses pergerakan uang tunai.

LSEG meluncurkan Digital Settlement House lebih awal pada tahun 2026 untuk mendukung transaksi yang melibatkan uang bank komersial, sekuritas, dan aset digital. Menurut LSEG, layanan ini memungkinkan transfer 24/7 dan menggunakan penyelesaian yang disinkronkan untuk mengurangi periode di mana salah satu pihak menghadapi risiko penyelesaian.

Pasar AS Mempertimbangkan Perubahan Serupa

Bagi investor Amerika, peta jalan LSEG berada di samping upaya di Amerika Serikat untuk memperpanjang jam perdagangan ekuitas dan menetapkan aturan untuk sekuritas token.

Platform AS secara tradisional mengandalkan tempat perdagangan malam di luar jam bursa standar, tetapi operator bursa telah mengejar sesi yang lebih lama sebagai respons terhadap permintaan internasional. Setiap jadwal yang diperpanjang tetap memerlukan pengawasan pasar, sistem penyelesaian yang tangguh, dan likuiditas yang memadai selama jam ketika partisipasi mungkin lebih rendah.

Saham token menimbulkan pertanyaan regulasi terpisah di Amerika Serikat. Produk yang didukung oleh sekuritas dapat tetap tunduk pada undang-undang sekuritas federal bahkan ketika catatan kepemilikannya atau proses transfernya menggunakan blockchain.

Perlakuan SEC dapat bergantung pada apakah token mewakili sekuritas yang sebenarnya, kepentingan manfaat yang dipegang melalui perantara, atau derivatif yang mengikuti harganya. Oleh karena itu, catatan agen transfer, ketentuan kustodi, dan hak pemegang saham menjadi penting di samping teknologi yang digunakan untuk memindahkan token.

Di panel Barcelona, Coco Chen dari Asosiasi untuk Pasar Keuangan di Eropa bertanya kepada peserta bagaimana infrastruktur pasar institusional telah berkembang dalam beberapa tahun terakhir. Teychenne mengatakan Citi sudah memindahkan uang klien melalui setoran token internal langsung, sementara Hajdukovic mencantumkan LSEG24, proyek depository, produk ekuitas token, dan koneksi HSBC sebagai proyek berikutnya dari LSEG.