Pasar Saham AS Menyusut, Aliran ETF Melambat, Arah Aset Berisiko Masih Bergantung pada Suku Bunga

Pada 29 September, Chloe, penulis kolom HTX DeepThink dan peneliti HTX Research, menganalisis bahwa inti dari tujuh hari ke depan adalah apakah pasar dapat mencerna biaya modal yang lebih tinggi. Federal Reserve telah menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 3,75% - 4% pada 16 September, dan data minggu ini akan langsung mempengaruhi besaran dan durasi kenaikan suku bunga selanjutnya. Penilaian dasar adalah bahwa aset berisiko mengalami fluktuasi yang cenderung lemah dan terus terpisah; jika ingin beralih ke pemulihan berkelanjutan, pasar obligasi perlu terlebih dahulu meredakan tekanan.

Kelemahan pasar saham AS terletak pada konsentrasi kenaikan. Hingga 25 September, S&P 500 kurang dari 1% dari titik tertinggi historis, sementara indeks berbobot sama telah turun sekitar 4% bulan ini, menunjukkan bahwa sebagian besar saham telah menanggung tekanan suku bunga, dan indeks terutama bergantung pada dukungan dari beberapa saham teknologi besar. Jika imbal hasil terus naik, ekspektasi laba perlu diperbaiki lebih lanjut untuk mengimbangi kompresi valuasi; bahkan jika indeks rebound, jika indeks berbobot sama tidak pulih secara bersamaan, sulit untuk mengonfirmasi bahwa preferensi risiko telah sepenuhnya pulih.

Uji kunci termasuk PCE pada 30 September, non-farm payroll pada 2 Oktober, serta PMI sektor manufaktur dan jasa yang diumumkan pada 1 dan 5 Oktober. Kombinasi yang paling menguntungkan adalah penurunan inflasi inti, pertumbuhan pekerjaan yang moderat, dan tekanan upah yang mereda; penurunan tajam dalam pekerjaan dapat memicu kekhawatiran tentang laba. Terutama menarik untuk diamati adalah apakah imbal hasil jangka panjang dapat turun setelah data yang lebih lemah. Jika imbal hasil jangka pendek turun tetapi jangka panjang tetap tinggi, itu menunjukkan bahwa harapan kebijakan yang membaik belum cukup untuk mengatasi tekanan pembiayaan jangka panjang, dan ruang untuk rebound saham teknologi akan tetap terbatas.

Pasar kripto sudah memiliki dukungan dana spot, tetapi pertumbuhannya sedang melambat. Dari 21 hingga 25 September, aliran bersih BTC ETF spot di AS mencapai sekitar 2,386 miliar USD, tetapi aliran harian turun dari 999 juta USD menjadi 135 juta USD, dan perubahan dalam lima hari perdagangan belum cukup untuk mengonfirmasi pembalikan tren. Jika aliran ETF berlanjut dan dolar serta imbal hasil stabil, BTC diharapkan lebih tahan banting dibandingkan token dengan kapitalisasi kecil; jika aliran berbalik negatif dan posisi kontrak terus berkembang, penurunan akan lebih mudah diperbesar oleh likuidasi. Dalam tujuh hari ke depan, pasar saham AS melihat luasnya kenaikan, pasar kripto melihat dukungan spot, dan arah keseluruhan masih tergantung pada pergerakan suku bunga.

Catatan: Konten artikel ini bukan merupakan saran investasi dan tidak membentuk tawaran, ajakan, atau rekomendasi untuk produk investasi apa pun.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.