Satu Miliar Dolar dalam Tiga Hari Terlalu Sedikit. Bitcoin Menghadapi Tantangan Besar

Dana ETF berbasis Bitcoin di AS sekali lagi menarik kembali modal ke pasar. Menurut perhitungan terbaru dari platform analitik SoSoValue, dalam waktu hanya tiga hari kerja, sebanyak 1,08 miliar USD telah mengalir ke instrumen semacam itu.

Meskipun nilai yang tinggi ini, para ahli dan analis pasar menenangkan suasana optimis yang berlebihan dari investor individu. Mereka menunjukkan bahwa laju saat ini dalam pengisian dana masih jauh tertinggal dari nilai-nilai yang mendorong gelombang kenaikan harga cryptocurrency yang paling spektakuler di tahun-tahun sebelumnya. Agar terjadi terobosan yang berkelanjutan dalam resistensi teknis dan penetapan puncak sejarah baru, aliran modal harus tetap pada tingkat yang lebih tinggi dan lebih dapat diprediksi.

Perubahan dalam pendekatan dana juga terlihat oleh CEO bursa cryptocurrency Giottus, Vikram Subburaj, yang mencatat bahwa peningkatan permintaan untuk aset digital dari institusi saat ini bersifat sangat survei dan sensitif terhadap fluktuasi ekonomi. Juga terlihat jelas bahwa setelah awal minggu yang kuat, aliran bersih ke dana spot sekali lagi membutuhkan stabilisasi untuk mempertahankan dinamika pergerakan harga saat ini.

Sejarah bull market sebelumnya menunjukkan bahwa lonjakan terkuat di pasar aset digital ditandai dengan spesifikasi yang sangat konkret dari aliran modal. Sejak persetujuan dan debut pasar dana pada Januari 2024, Bitcoin telah mengalami tiga gelombang kenaikan besar, masing-masing menghasilkan lonjakan valuasi setidaknya 50%, tanpa membiarkan koreksi yang lebih dalam dari 20% dari puncak yang ditetapkan. Selama semua periode sukses ini, rata-rata aliran modal bersih harian ke dana ETF AS secara teratur melampaui ambang 200 juta USD.

Apakah Aliran Ini Cukup untuk Melanjutkan Bull Market?

Rata-rata aliran bersih harian ke dana ETF spot AS untuk BTC (sumber: SoSoValue)

Analisis mendetail dari indikator menunjukkan betapa tinggi tuntutan yang diajukan kepada investor oleh masa lalu pasar digital. Gelombang pertama kenaikan dari akhir Januari hingga Maret 2024 menghasilkan lonjakan harga dari 39.900 USD menjadi 71.400 USD, yang merupakan kenaikan dinamis sebesar 79 persen. Pada periode itu, dana menerima rata-rata 294 juta USD per hari, dengan sepuluh sesi bursa mencatat aliran melebihi 500 juta USD, dan sekali bahkan melampaui 1 miliar USD. Fase kedua bull market, yang berkembang dari Agustus hingga Desember 2024, meningkatkan valuasi pasar cryptocurrency dari 54.100 USD menjadi 106.100 USD, menghasilkan rata-rata pengisian harian sebesar 202 juta USD. Gelombang signifikan ketiga dari April hingga Juli 2025 membawa kenaikan sebesar 53 persen, meningkatkan harga dari 78.400 USD menjadi 119.900 USD dengan rata-rata setoran sekitar 248 juta USD per hari. Selama total 199 hari sesi yang mencakup tiga gelombang besar ini, dana menerima hingga 46,7 miliar USD, yang memberikan rata-rata 235 juta USD per sesi bursa.

Saldo statistik saat ini terlihat jauh lebih tenang, yang mendorong banyak pengamat untuk bersikap hati-hati. Sejak awal Juli, nilai pasar cryptocurrency meningkat sebesar 39 persen, bergerak dari sekitar 60.000 USD ke sekitar 83.500 USD. Dalam waktu yang sama, dana yang terdaftar di bursa hanya mencatat tujuh hari dengan saldo setoran melebihi 500 juta USD, yang memberikan frekuensi satu kali setiap sebelas hari sesi. Sebagai perbandingan, selama tiga gelombang bull market sebelumnya, hasil seperti itu muncul rata-rata sekali setiap lima hari. Selain itu, rata-rata setoran harian sejak Juli adalah 86 juta USD, dan pasar belum mengalami satu hari pun dengan aliran yang tercatat di level 1 miliar USD.

Sumber Permintaan Alternatif Dapat Mengejutkan Pasar

Mengandalkan proyeksi hanya pada perilaku dana ETF AS mungkin terlalu menyederhanakan mesin pasar yang rumit. Meskipun indikator ini berfungsi sebagai panduan berharga bagi investor, valuasi cryptocurrency juga tergantung pada banyak faktor likuiditas lainnya. Kebangkitan permintaan di pasar spot, meningkatnya aktivitas investor ritel di bursa cryptocurrency, dan meningkatnya volume di pasar kontrak berjangka juga memiliki potensi untuk memicu gelombang kenaikan yang kuat. Pengamatan serupa juga dilakukan oleh analis pasar bursa, menunjukkan bahwa struktur perdagangan terus berkembang.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.