Mengapa Anda Selalu Meraih Profit Kecil lalu Kehilangan Segalanya? Taleb Menjelaskannya dengan “Leverage Asimetris” Dua Puluh Tahun Lalu

Penulis: UNICORN

Mengapa Anda selalu meraih profit kecil, lalu mengalami kerugian besar yang menghabiskan modal awal dan profit-profit kecil tersebut?

Taleb menulis tentang hal ini dua puluh tahun lalu.

Ia menyebutnya leverage asimetris, yang merujuk pada fakta bahwa jumlah uang yang sama menghasilkan perilaku berbeda dalam hal keuntungan dan kerugian.

Taleb, seorang trader opsi Wall Street selama lebih dari dua puluh tahun, adalah penulis “The Black Swan,” “Antifragile,” dan “Asymmetrical Risk,” serta menggandakan investasinya selama krisis keuangan 2008 melalui strategi lindung nilai risiko ekor.

Pada Maret 2020, selama kejatuhan pasar, dana yang ia beri nasihat meraih keuntungan lebih dari tiga ribu poin persentase dalam satu bulan.

Kebanyakan orang menghabiskan hidup mereka terjebak di sisi cekung, mengira bahwa mereka hanya sedang sial.

Pertama, mari kita lihat bentuknya.

Kecembungan ke bawah: Kurva keuntungan Anda melengkung ke bawah.

Anda meraih profit kecil sedikit demi sedikit, tetapi saat merugi, kerugiannya tidak memiliki batas bawah.

Semakin besar volatilitas, semakin buruk dampaknya bagi Anda karena kerugian di sisi kiri tidak memiliki batas.

Kecembungan ke atas: Kurva melengkung ke atas.

Saat merugi, ada batas, tetapi saat untung, tidak ada batas.

Semakin besar volatilitas, semakin besar keuntungan yang Anda dapatkan.

Dalam kondisi pasar yang sama, terjebak dalam dua struktur berbeda akan menghasilkan dua hasil yang berbeda.

Mengapa struktur ini pada akhirnya akan meledak?

1/ Probabilitas menipu Anda.

Saat meraih profit kecil, tingkat kemenangan tampak sangat tinggi dan stabil.

Namun, yang menentukan hasil jangka panjang adalah probabilitas dikalikan dengan rasio imbal hasil.

Tingkat kemenangan 90% dengan rasio 1 banding 10 akan menyebabkan kerugian dalam jangka panjang.

Jika kejadian 10% itu terjadi sekali saja, semua 90 kemenangan sebelumnya akan terhapus.

Taruhan berulang pada akhirnya akan berujung pada kejadian ekstrem.

2/ Dalam dunia yang bersifat multiplikatif, kerugian tidak simetris.

Jika Anda untung 10% lalu rugi 10%, Anda akan memiliki 99% dari modal awal.

Jika Anda rugi 50%, Anda perlu untung 100% untuk kembali ke titik impas.

Kerugian 100% berarti modal Anda menjadi nol secara permanen; bahkan keuntungan sepuluh kali lipat pun tidak akan membantu.

Keuntungan dari sepuluh profit kecil bisa terhapus oleh satu kerugian besar.

3/ Cara bermain seperti ini memaksa Anda untuk selalu menebak dengan benar.

Kerugian tidak memiliki batas atas, jadi Anda harus memprediksi kapan pengecualian akan terjadi.

Taleb mengatakan bahwa hal-hal yang rapuh perlu diprediksi.

Begitu Anda mulai mengandalkan prediksi, Anda sudah kalah.

4/ Bagian yang paling licik adalah struktur ini memberi Anda imbalan.

Profit kecil terus berdatangan, dan kurva naik dengan stabil sehingga Anda merasa memegang kendali.

Akibatnya, Anda memperbesar posisi sampai satu transaksi menghapus semua keuntungan sebelumnya.

Struktur ini dirancang untuk membangun kepercayaan diri terlebih dahulu, lalu melikuidasi semuanya sekaligus.

Contoh yang umum meliputi:

• Menjual opsi untuk mengumpulkan premi
• Produk keuangan berimbal hasil tinggi dan skema Ponzi
• Menggunakan leverage pada saham tunggal tanpa stop-loss
• Trading jangka pendek berdasarkan tingkat kemenangan, mengambil profit kecil dan membiarkan kerugian terus berjalan

Bagaimana Taleb menyarankan kita mengatasinya?

1/ Balik strukturnya dan tanyakan terlebih dahulu tentang skenario terburuk.

Jika uang ini menjadi nol, bisakah Anda tetap menjalani hidup seperti biasa?

Jika bisa, barulah pertimbangkan rasio imbal hasil.

2/ Hanya beli hal-hal yang memiliki batas kerugian, tetapi tidak memiliki batas keuntungan.

Batas bawah ditopang oleh arus kas dan konsensus, sedangkan batas atas ditentukan oleh emosi semua orang.

Emosi tidak memiliki batas atas.

3/ Batasi kerugian per transaksi terlebih dahulu sebelum membahas keuntungan.

Tetapkan batas kerugian Anda sendiri; jangan serahkan penentuannya kepada pasar dan harga likuidasi.

4/ Gunakan strategi barbel, bukan kompromi.

Satu sisi sangat aman, sedangkan sisi lainnya sangat agresif.

Bagian tengah adalah yang paling rapuh; aset yang tampak stabil dengan sedikit leverage bisa hilang seluruhnya jika terjadi masalah.

5/ Alihkan sumber profit kecil agar berfungsi sebagai premi asuransi.

Arus kas, konten, komisi, dan komunitas kecil menyediakan penghasilan stabil.

Tujuannya bukan membuat Anda kaya, melainkan memastikan Anda memiliki amunisi saat masa-masa terburuk.

6/ Simpan sebagian uang tunai.

Uang tunai memang tidak menghasilkan keuntungan, tetapi memungkinkan Anda bertindak saat orang lain terpaksa menjual.

Saya sendiri berhasil keluar dari struktur ini.

Saat pertama kali mulai trading,

saya menggunakan margin dan posisi besar untuk meraih profit kecil lalu keluar, sehingga tercipta struktur yang menghasilkan profit kecil terus-menerus sebelum akhirnya mengalami kerugian besar.

Secara bertahap, saya beralih ke posisi kecil dan margin kecil, serta memperpanjang periode holding dan menyesuaikan pengambilan profit secara signifikan, sehingga terbentuk struktur untuk meraih keuntungan besar dengan modal kecil.

Balik struktur yang menghasilkan profit kecil dan kerugian besar.

Raih keuntungan besar dengan investasi kecil.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.