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Dal panico all'inversione, BTC sale a 93.000$: è arrivato il punto di svolta strutturale?

By: blockbeats|2026/03/29 17:54:24
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Titolo originale: "BTC torna a 93.000$: quattro segnali macro risuonano, il mercato crypto potrebbe accogliere un punto di svolta strutturale"
Autore originale: Dingdang, Odaily Star Daily

Nelle ultime 48 ore, il mercato crypto ha ricordato a tutti in modo quasi drammatico che qui "crolli" e "ritorni del bull market" sono separati da un solo giorno di trading. BTC ha messo in scena un forte rimbalzo vicino ai 93.000$, con un guadagno nelle 24 ore vicino al 7%; ETH è tornato sopra i 3.000$; anche SOL ha ritestato i 140$.

Dopo l'apertura del mercato azionario statunitense, il settore crypto ha mostrato un rialzo generalizzato. BitMine, una società di tesoreria ETH, ha visto il prezzo delle sue azioni salire dell'11,6% in 24 ore, e Strategy, il più grande detentore aziendale di BTC, ha registrato un aumento del 6,2%.

Per quanto riguarda i derivati, l'importo totale delle liquidazioni nelle ultime 24 ore ha raggiunto i 430 milioni di dollari, con liquidazioni long per 70 milioni di dollari e liquidazioni short per 360 milioni di dollari. La liquidazione principale ha riguardato una posizione short, e la singola liquidazione più grande si è verificata su Bybit - BTC/USDT, con un valore della posizione di 13 milioni di dollari.

Dal panico all'inversione, BTC sale a 93.000$: è arrivato il punto di svolta strutturale?

In termini di sentiment di mercato, secondo i dati di Alternative.me, l'indice di paura e avidità delle criptovalute di oggi è salito a 28, ancora nella zona di "paura", ma rispetto al 23 di ieri (paura estrema), il sentiment è chiaramente migliorato e il mercato mostra segnali di una leggera ripresa.

Per quanto riguarda gli afflussi di fondi, secondo i dati di sosovalue.com, dopo che gli ETF spot su BTC hanno subito intensi deflussi per quattro settimane consecutive, hanno finalmente visto modesti afflussi per quattro giorni di trading consecutivi; gli ETF spot su ETH, d'altra parte, si sono trasformati in deflussi netti di 79 milioni di dollari dopo cinque afflussi consecutivi. Nel complesso, l'attuale slancio degli afflussi di fondi è ancora relativamente debole.

Nel frattempo, gli ETF su altcoin hanno accelerato le loro approvazioni grazie ai dividendi politici, con XRP, SOL, LTC, DOGE e altri ETF quotati intensamente. Tra questi, sebbene l'ETF su XRP sia arrivato dopo l'ETF su SOL, la sua performance è stata ancora più notevole. Il suo afflusso netto totale attuale ha raggiunto gli 824 milioni di dollari, superando l'ETF su SOL, ed è diventato a breve termine il "lavoro rappresentativo istituzionale" delle altcoin.

Superficialmente, il recente rally nel mercato crypto sembra mancare di un catalizzatore diretto significativo, ma in realtà, le forze sotto la superficie si stanno accumulando in modo sincrono: dalle aspettative sui tassi all'inflessione della liquidità, fino alla ristrutturazione della logica di allocazione istituzionale, ognuna è abbastanza potente da guidare la direzione del mercato.

Inversione delle previsioni: il taglio dei tassi di dicembre sembra certo

Gli analisti della divisione Fixed Income, Currency, and Commodities (FICC) di Goldman Sachs ritengono che un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve alla prossima riunione di dicembre sia diventato essenzialmente un fatto compiuto. Allo stesso modo, la divisione Global Research di Bank of America indica che, a causa delle condizioni del mercato del lavoro deboli e dei recenti suggerimenti dei responsabili politici che suggeriscono un taglio anticipato dei tassi, ora prevedono che la Fed taglierà i tassi di 25 punti base alla riunione di dicembre. Questo è un cambiamento rispetto alla precedente aspettativa della banca che la Fed mantenesse i tassi alla riunione di dicembre. Allo stesso tempo, la banca attualmente prevede tagli dei tassi di 25 punti base ciascuno a giugno e luglio 2026, portando il tasso finale a un intervallo del 3,00%-3,25%.

I dati di Polymarket mostrano che la probabilità che la Fed tagli i tassi di 25 punti base la prossima settimana è salita al 93%, con il volume totale di trading in questo pool di previsioni che ha raggiunto i 300 milioni di dollari.

Spostamento della liquidità: conclusione del QT e infusione di 135 miliardi di dollari

Un segnale più cruciale arriva dalle operazioni di bilancio della Federal Reserve. Il Quantitative Tightening (QT) si è concluso ufficialmente il 1° dicembre, dopo aver precedentemente ritirato oltre 2,4 trilioni di dollari di liquidità dal sistema, stabilizzando il bilancio della Fed intorno ai 6,57 trilioni di dollari.

Di maggiore importanza, lo stesso giorno, la Fed ha iniettato 135 miliardi di dollari di liquidità nel mercato attraverso strumenti di pronto contro termine overnight, segnando la seconda più grande iniezione di liquidità giornaliera dalla pandemia, volta ad alleviare le pressioni di finanziamento a breve termine nelle banche. Tuttavia, questo non è un quantitative easing (QE) ma piuttosto un supporto di liquidità temporaneo.

Il successore di Powell: variabile politica prima di Natale

Oltre alla liquidità e ai tassi, un altro filo che influenza il sentiment del mercato deriva dalla politica. Con il mandato di Powell in scadenza a maggio del prossimo anno, la ricerca del prossimo presidente della Federal Reserve è iniziata pienamente, con cinque candidati attualmente in lizza per quella che è probabilmente la posizione più cruciale nell'economia statunitense. Questi contendenti includono i governatori della Federal Reserve Christopher Waller, Michelle Bowman, l'ex governatore della Fed Kevin Warsh, Rick Rieder di BlackRock e il direttore del NEC Haslett. Il segretario al Tesoro degli Stati Uniti Bassett, che supervisiona il processo di selezione, ha dichiarato la scorsa settimana che Trump potrebbe annunciare il suo candidato prima delle vacanze di Natale.

Gli addetti ai lavori affermano che Trump si fida di Hassett e crede che condivida il suo desiderio di un taglio dei tassi più aggressivo da parte della banca centrale. Hassett ha indicato che accetterebbe la posizione se offerta.

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I giganti della gestione patrimoniale si ammorbidiscono: gli ETF crypto entrano ufficialmente nella "gestione patrimoniale mainstream"

Negli ultimi anni, giganti tradizionali come Vanguard e Merrill Lynch hanno sempre mantenuto le distanze dagli ETF crypto, non perché non capissero, ma perché sono "avversi al rischio". Tuttavia, questa settimana, mentre Vanguard e Merrill hanno annunciato un maggiore accesso dei clienti agli ETF crypto e Charles Schwab ha pianificato di aprire il trading di BTC nella prima metà del 2026, questo panorama ha finalmente iniziato ad allentarsi.

È importante sottolineare che lo stile delle istituzioni tradizionali è sempre stato "meglio perdere un'occasione che calpestare una mina". Il loro allentamento non è un segnale di trading a breve termine, ma un cambiamento strategico a lungo termine. Se le istituzioni di cui sopra allocassero solo lo 0,25% dei loro fondi in BTC, significherebbe anche che ci sarà una pressione di acquisto incrementale strutturale di circa 750 miliardi di dollari nei prossimi 12-24 mesi. Insieme a condizioni monetarie rilassate, il 2026 è pronto per una forte crescita.

Inoltre, una delle più grandi istituzioni finanziarie negli Stati Uniti, Bank of America, ha consentito ai consulenti patrimoniali di raccomandare l'allocazione dell'1%-4% in asset crypto ai clienti a partire da gennaio 2025, con gli asset iniziali raccomandati che sono IBIT, FBTC, BITB e BTC, il che significa che BTC è entrato ufficialmente nella lista di "allocazione standard" della gestione patrimoniale tradizionale statunitense. Questa mossa allinea la piattaforma di gestione patrimoniale di Bank of America con le principali istituzioni come BlackRock e Morgan Stanley. Per Wells Fargo e Goldman Sachs, che sono stati lenti ad agire, la pressione del settore sta aumentando rapidamente.

Conclusione

Il rimbalzo in questo mercato non è guidato esclusivamente da un singolo sviluppo positivo, ma piuttosto da molteplici segnali macro che risuonano contemporaneamente: chiare aspettative di taglio dei tassi, afflusso di liquidità, variabili politiche imminenti e l'ammorbidimento dei giganti della gestione patrimoniale. Ancora più importante, gli asset crypto stanno passando da "consentiti al trading" a "allocazione riconosciuta", spingendoli verso un ciclo guidato dai fondi più sostenibile.

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