Importante: MakerDAO modifica la governance durante la transizione a Sky! Continuano i piccoli aggiustamenti verso il fine gioco

📌 Riepilogo in 3 punti

• Durante la transizione a Sky, MakerDAO ha apportato alcune modifiche al sistema di governance.

• In particolare, ci sono stati cambiamenti nella riduzione degli spread di Sky, nella modifica delle ricompense per lo staking e nella dismissione dei vecchi vault RWA.

• Questo significa che Maker sta entrando nella fase operativa per il "Endgame" e sta effettuando aggiustamenti dettagliati.

L'"Endgame" di MakerDAO è ufficialmente avviato! Cosa è cambiato? {#MakerDAOEndgame}

La governance di MakerDAO (il processo decisionale) ha eseguito un aggiustamento di nuovi parametri come parte della transizione verso "Sky". In particolare, ci sono stati cambiamenti negli "Sky Spreads" (simili a commissioni di trading), nella normalizzazione delle ricompense per lo staking e nella dismissione del vault RWA001-A.

Dalla recente aggiornamento della governance del 20 luglio, è evidente che la struttura dell'era "Endgame" che Maker sta perseguendo sta passando da una fase di progettazione strategica a cambiamenti operativi reali.

I dettagli tecnici possono essere complessi, ma il messaggio è semplice: la governance di Maker e Sky continua a ottimizzare attivamente sistemi come USDS (la nuova stablecoin di MakerDAO), vault, spread, ricompense e asset legacy.

Perché è importante? Perché Maker non è più solo un protocollo di una singola stablecoin come il vecchio DAI. Ora è un sistema di governance più complesso con uno stack di "yield infrastructure" (infrastruttura per ottenere rendimenti), che include il marchio Sky, USDS, esposizione agli asset del mondo reale (RWA) e vari "moving parts" (componenti in movimento) che richiedono aggiustamenti regolari.

In altre parole, in sintesi:

• La governance di MakerDAO ha implementato il nuovo "Atlas" e modifiche al ciclo di pagamento il 20 luglio.

• Questo aggiornamento include la riduzione degli spread di Sky, la normalizzazione delle ricompense LSSKY-SKY e la dismissione di RWA001-A.

• Questi cambiamenti dimostrano che la transizione a Sky è ancora attivamente gestita attraverso la governance.

Il lavoro di governance di Maker è sempre stato dettagliato, ma con la transizione a Sky sta diventando ancora più "operativo".

Il protocollo ora deve gestire tutti i componenti legacy di Maker, i prodotti del marchio Sky, la domanda di stablecoin, i tassi di risparmio, i parametri dei vault e l'esposizione agli RWA. Ognuno di questi elementi può influenzare la "liquidità", i "rendimenti", il "comportamento degli utenti" e i "rischi".

Quindi, anche se potrebbe sembrare insignificante dall'esterno, questo cambiamento esecutivo è estremamente importante.

Un semplice aggiustamento degli spread potrebbe cambiare l'economia del prodotto. Un cambiamento nelle ricompense per lo staking potrebbe alterare gli incentivi degli utenti. La dismissione del vault RWA potrebbe semplificare l'esposizione al rischio o ritirare strutture obsolete. Anche se ciascuno di questi cambiamenti da solo non trasforma radicalmente l'intero protocollo, insieme dimostrano che la governance sta attivamente plasmando il sistema.

La roadmap dell'Endgame di Maker è sempre stata ambiziosa. E la parte più difficile è l'"implementazione".

Questo aggiornamento della governance è proprio il luogo in cui l'implementazione sta avvenendo.

Qual è l'economia degli Sky Spreads e di USDS? {#Sky_SpreadsUSDS}

Gli Sky Spreads sono parte dei "ingranaggi economici" che alimentano l'ecosistema di Sky.

Dal punto di vista degli utenti, USDS e i prodotti di risparmio, le opportunità di rendimento sono la parte visibile di questo sistema. Ma dietro le quinte, è necessario impostare parametri che determinano come il valore si muove all'interno del sistema e come vari prodotti continuano a interagire.

Ridurre gli spread potrebbe rendere alcune attività più attraenti. Questo dipende dalle condizioni di mercato e dai prodotti specifici. Allo stesso tempo, è un tentativo di governance di mantenere la competitività del sistema mentre gli utenti di stablecoin confrontano i rendimenti tra DeFi e mercati tradizionali.

Questo è un equilibrio difficile da mantenere.

Se gli incentivi sono troppo bassi, gli utenti si sposteranno verso opportunità di rendimento più elevate. D'altra parte, se gli incentivi sono troppo generosi, l'economia del protocollo potrebbe non essere sostenibile. Pertanto, la governance di Maker e Sky deve continuare a fare aggiustamenti ogni volta che cambiano le condizioni dei tassi d'interesse, della domanda e della liquidità.

L'esecuzione del 20 luglio rientra proprio in questo schema.

La gestione degli RWA (asset del mondo reale) non può essere "trascurata"! {#RWA}

La dismissione di RWA001-A è un ulteriore promemoria che l'esposizione agli asset del mondo reale (RWA) non è "impostata e dimenticata".

Maker è diventato uno dei protocolli RWA più importanti nel DeFi. Questo è avvenuto grazie all'uso di garanzie del mondo reale e fonti di rendimento per sostenere il sistema. Questo ha aiutato a stabilizzare i rendimenti e a collegare il protocollo a un contesto di tassi d'interesse più ampio.

Tuttavia, l'esposizione agli RWA richiede una gestione continua.

Gli asset maturano e le strutture cambiano. Anche la propensione al rischio evolve. La governance potrebbe decidere che un determinato vault non si adatta più alla strategia attuale. Dismettere vecchi vault può semplificare il sistema e ridurre la complessità non necessaria.

Un punto importante per i lettori è che la crescita degli RWA non riguarda solo l'aggiunta di nuovi asset. Include anche la rimozione o l'aggiustamento di asset obsoleti che non sono più utili per il protocollo.

Questo è parte di una gestione matura del "balance-sheet" (gestione del bilancio).

Maker e Sky, la "chiarezza" è ancora una sfida! {#MakerSky}

La sfida più grande per Maker potrebbe non essere l'attività di governance stessa, ma la "comunicazione".

Con la transizione da Maker a Sky, sono stati introdotti nuovi marchi, nuovi nomi di prodotti e nuovi termini di governance. Gli utenti esistenti potrebbero comprendere DAI e MKR, ma Sky, USDS, Endgame, modifiche di Atlas, spread e cicli di pagamento potrebbero sembrare complicati.

Questa complessità rende difficile per le persone esterne capire "cosa è cambiato e perché".

Detto ciò, la direzione fondamentale del protocollo è chiara. Maker/Sky sta cercando di costruire un ecosistema di stablecoin e rendimenti più scalabile, supportato da parametri gestiti dalla governance e dall'esposizione agli asset del mondo reale (RWA) e da meccanismi di rendimento a lungo termine.

L'esecuzione del 20 luglio è solo un passo in questo processo.

Questo non significa che la transizione sia finita. Al contrario, dimostra che la transizione è ancora attivamente in corso, sia a livello tecnico che guidata dalla governance.

Per il DeFi, questo è estremamente importante. Maker continua a essere uno degli esperimenti più significativi nell'ambito delle "infrastrutture monetarie decentralizzate". Anche se i dettagli della governance quotidiana possono sembrare insignificanti, alla fine plasmano la liquidità, le garanzie e i rendimenti di miliardi di dollari di stablecoin.