Il volume delle opzioni on-chain è inferiore all'1% di quello dei DEX perpetui

Il volume delle opzioni on-chain è ancora inferiore all'1% di quello dei DEX di contratti perpetui, mentre il volume delle opzioni nel mercato tradizionale è circa tre volte quello dei futures. Un'analisi dei prezzi di chiusura giornalieri di Bitcoin dal gennaio 2018 fino a ottobre 2026 mostra che la probabilità di liquidazione per contratti perpetui a leva 10x con finestre di 180, 90 e 60 giorni è rispettivamente del 47%, 29% e 18%. Il 10 ottobre 2025, tra tre posizioni long di Bitcoin da 1000 dollari, una posizione a leva 10x è stata liquidata alle 21:14, mentre le opzioni call a 30 giorni sono scese a un minimo di 181 dollari, per poi risalire sopra gli 800 dollari in un'ora. Un'opzione put a 7 giorni a 52 dollari ha aiutato i long a 10x a superare il calo. In passato, le opzioni on-chain hanno fallito a causa della dispersione del libro ordini, delle difficoltà di copertura e del blocco dei fondi. I depositanti di Hegic hanno perso circa 80 milioni di dollari nel maggio 2021, mentre i depositanti di Lyra hanno registrato perdite del 4,9% nel pool di Bitcoin e del 17,6% nel pool di Ethereum in sette mesi. L'uso di margini di garanzia vicino a liquidità perpetua come Hyperliquid può ridurre il capitale bloccato per vendere un'opzione call su Bitcoin da circa 100.000 dollari a circa 15.000 dollari, aumentando il rendimento mensile dall'1,8% a circa il 12%. Derive ha liquidato circa 18 miliardi di dollari di valore nominale di opzioni nell'anno fino al 19 ottobre, mentre Paradex ha visto il volume delle opzioni aumentare da meno di 3 milioni di dollari a 58,7 milioni di dollari in una settimana dopo l'integrazione con Paradigm il 15 settembre, con contratti aperti che sono scesi da oltre 250 milioni di dollari a circa 96 milioni di dollari il 14 ottobre. Nel settembre 2026, il valore nominale delle opzioni on-chain è raddoppiato a circa 5 miliardi di dollari, con i premi che sono saliti a 85 milioni di dollari.

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