SpaceX IPO prospectus reveals deep intertwining with Musk's companies, Tesla holds nearly 19 million shares of SpaceX

Il prospetto dell'offerta pubblica iniziale (IPO) di SpaceX (Modulo S-1) mostra un'ampia sovrapposizione commerciale e azionaria tra diverse società di proprietà di Elon Musk. In questo documento di 330 pagine, "Tesla" è menzionata 87 volte, "xAI" appare 356 volte, "X" appare 267 volte, mentre "The Boring Company" e "Neuralink" sono menzionate rispettivamente 7 e 3 volte. In termini di capitale, Tesla detiene circa 19 milioni di azioni ordinarie di Classe A di SpaceX, pari a meno dell'1%. A febbraio di quest'anno, dopo che Musk ha fuso la sua società di intelligenza artificiale xAI con SpaceX, le azioni di Tesla in xAI sono state convertite in azioni SpaceX.

Per quanto riguarda le transazioni commerciali, SpaceX ha acquistato da Tesla Cybertruck per un valore di 131 milioni di dollari al prezzo di listino suggerito dal produttore. In precedenza, era stato riportato che SpaceX aveva acquistato 1.279 Cybertruck nel quarto trimestre del 2025, e il prospetto suggerisce che la quantità di acquisto effettiva potrebbe essere superiore. Inoltre, SpaceX ha acquistato batterie per l'accumulo di energia Megapack da Tesla per un valore di 697 milioni di dollari nel 2024 e 2025 per stabilizzare i picchi di domanda presso i suoi data center Colossus I e II situati a Memphis, nel Tennessee.

Il prospetto rivela anche le pressioni finanziarie derivanti dalla fusione. SpaceX destinerà circa il 60% delle sue spese in conto capitale (circa 20 miliardi di dollari) a xAI nel 2025, ma i ricavi di xAI sono cresciuti solo del 22% su base annua l'anno scorso, registrando perdite per miliardi di dollari. Nella sezione relativa ai fattori di rischio, SpaceX elenca esplicitamente lo stesso Musk come un rischio principale. Il documento afferma che l'azienda "dipende fortemente dai servizi continuativi di Musk" e che la sua leadership, la sua visione e la sua competenza tecnica sono cruciali per il futuro dell'azienda.

Allo stesso tempo, SpaceX riconosce che Musk non è sempre concentrato al 100% sugli affari aziendali e che diverse sue società potrebbero competere tra loro o invadere le attività altrui in determinati settori. Musk non ha restrizioni nello svolgere attività che potrebbero competere direttamente con SpaceX, il che potrebbe portare a potenziali conflitti di interesse in futuro. Inoltre, le dichiarazioni e le azioni di Musk potrebbero avere impatti positivi o negativi sulle attività dell'azienda, sulle relazioni con i clienti, sui rapporti normativi o sul prezzo delle azioni.