UBS: L'abrogazione dei dazi Trump potrebbe mettere pressione sulla situazione fiscale degli Stati Uniti, creando opportunità per il taglio dei tassi della Fed

BlockBeats News, 6 novembre. Un'analisi del Gruppo Ubs ha sottolineato che se la Corte Suprema degli Stati Uniti stabilirà che la politica tariffaria di Trump è illegale, si prevede che costringerà il governo degli Stati Uniti a rimborsare agli importatori circa 140 miliardi di dollari in dazi, pari al 7,9% del deficit stimato del bilancio federale per l'anno fiscale 2025. Se il governo degli Stati Uniti perde la causa, il sostanziale rimborso fiscale innescherà immediatamente un impatto fiscale e potrebbe portare alla formazione di un contesto commerciale strutturalmente a basse tariffe.

Se i partner commerciali non si opporranno, questo contesto andrà a beneficio dell'economia e del mercato azionario statunitensi. Secondo le stime di UBS, per ricostruire le barriere tariffarie il governo probabilmente ricorrerà a strumenti giuridici quali la sezione 201 e la sezione 301 del Trade Act del 1974, ma questo processo richiederà diversi trimestri e ridurrà la flessibilità della politica commerciale. Anche se le restituzioni comporteranno inaspettate avarie per le società di importazione, l'impatto sul mercato complessivo potrebbe essere limitato poiché i costi tariffari non hanno depresso significativamente le aspettative di utili di S&P 500.

UBS ritiene che la sentenza possa in ultima analisi abbassare il tasso effettivo complessivo dei dazi, aumentare il potere d'acquisto delle famiglie, alleviare la pressione inflazionistica e fornire alla Fed più spazio per tagli dei tassi di interesse. Fintantoché i partner commerciali eviteranno l'escalation delle misure di ritorsione, ciò sarà generalmente accolto con favore dagli investitori del mercato azionario. (FX678)