Cosa sono Maker e Taker nel trading di criptovalute?

Piazzi un ordine. Poi ne piazzi un altro. Stesso exchange, stesso asset, ma la commissione sembra leggermente diversa.

È una di quelle cose che coglie di sorpresa i principianti. Stai solo comprando o vendendo criptovalute, quindi perché il costo dovrebbe cambiare?

La risposta solitamente dipende da una cosa: se il tuo ordine ha aggiunto liquidità al mercato o l'ha sottratta. Questa distinzione — maker contro taker — è alla base della maggior parte delle strutture commissionale degli exchange e, una volta compresa, il funzionamento del trading crypto diventa molto più chiaro.

Cos'è un Maker nel trading di criptovalute?

Un maker è un utente il cui ordine non viene eseguito immediatamente. Invece di colpire il mercato al prezzo disponibile al momento, piazza un ordine a un prezzo specifico e attende che qualcun altro lo soddisfi.

L'esempio classico è l'ordine limit. Supponiamo che Bitcoin sia scambiato a 100.000$, ma tu pensi che possa scendere prima di salire. Piazzi un ordine di acquisto a 99.500$ e lo lasci nel book degli ordini.

Finché l'ordine rimane lì, è disponibile per altri trader. Stai essenzialmente facendo un'offerta in sospeso, che diventa parte della liquidità disponibile sul mercato. Questo ti rende un maker: non stai reagendo alla liquidità esistente, la stai creando.

Cos'è un Taker nel trading di criptovalute?

Un taker fa l'opposto. Vede un prezzo, vuole entrare subito ed esegue immediatamente contro gli ordini già presenti nel book.

Gli ordini a mercato sono l'esempio più ovvio. Se Bitcoin è a 100.000$ e clicchi su acquista al prezzo di mercato, il tuo ordine viene eseguito istantaneamente contro gli ordini di vendita esistenti. Non hai aspettato, non hai negoziato un prezzo: hai preso ciò che era già disponibile.

Questa è la dinamica del taker: consumi liquidità che qualcun altro ha fornito. La velocità è la priorità, il controllo del prezzo passa in secondo piano.

Maker vs Taker nelle crypto: qual è la vera differenza?

La distinzione principale è semplice: i maker aggiungono liquidità, i taker la rimuovono. Ma in pratica, questa differenza si manifesta in alcuni modi specifici.

Il primo è la velocità di esecuzione. I taker vengono eseguiti immediatamente perché accettano i prezzi di mercato correnti. I maker devono aspettare. A volte l'attesa è di pochi secondi, altre volte l'ordine non viene mai eseguito se il mercato si muove in direzione opposta.

Il secondo sono le commissioni. La maggior parte degli exchange addebita meno ai maker. Alcuni offrono persino sconti per chi fornisce liquidità. I taker solitamente pagano di più perché utilizzano la liquidità creata da altri.

Il terzo è il controllo del prezzo. I maker scelgono il prezzo di entrata in anticipo. I taker accettano ciò che il mercato offre in quel momento. Per posizioni grandi, dove pochi dollari per unità fanno la differenza, questo aspetto è cruciale.

Nessun approccio è intrinsecamente migliore. Dipende da ciò di cui hai bisogno per una determinata operazione.

Perché gli exchange usano commissioni Maker e Taker?

La risposta breve è che gli exchange hanno bisogno di liquidità per funzionare. Un mercato con book sottili è un mercato inefficiente: spread ampi, esecuzione scarsa e maggiore slippage per tutti. Incoraggiare i maker a inserire ordini mantiene il book sano.

Commissioni maker più basse sono essenzialmente un incentivo. L'exchange dice: se aggiungi liquidità, pagherai meno. I taker pagano un po' di più perché si trovano dalla parte di chi consuma.

Un modo semplice per pensarci: i maker aiutano a costruire il mercato. I taker fanno acquisti al suo interno. Il prezzo riflette questo ruolo.

Ordini a mercato vs Ordini limit: perché è importante

Il tipo di ordine è solitamente il segnale più chiaro per capire se stai agendo come maker o taker.

Gli ordini a mercato ti rendono quasi sempre un taker. Chiedi un'esecuzione immediata al prezzo esistente, il che significa che stai consumando liquidità disponibile.

Gli ordini limit solitamente ti rendono un maker, ma non sempre. Se piazzi un ordine limit che corrisponde immediatamente a un ordine esistente al prezzo corrente, l'exchange potrebbe comunque classificarti come taker. L'etichetta segue il comportamento, non solo il tipo di ordine.

Questo sorprende molti trader alle prime armi. Vale la pena capirlo prima di dare per scontato che ogni ordine limit ottenga automaticamente la commissione più bassa.

Come gli ordini Maker e Taker influenzano lo slippage

I taker sono più esposti allo slippage. Poiché danno priorità alla velocità e accettano i prezzi di mercato, un mercato in rapido movimento può spostare il prezzo di esecuzione tra il momento in cui piazzi l'ordine e quello in cui viene eseguito. Più grande è l'ordine e più sottile la liquidità, maggiore può essere il divario.

I maker evitano in gran parte questo problema. Hai già impostato il prezzo desiderato, quindi non c'è divario tra aspettativa ed esecuzione, a patto che l'ordine venga eseguito. Il compromesso è che a volte non viene eseguito affatto, specialmente se il mercato si allontana rapidamente dal tuo livello.

Quindi i taker ottengono certezza di esecuzione. I maker ottengono certezza di prezzo. Scegliere tra i due significa decidere quale tipo di certezza conta di più per quella specifica operazione.

Qual è meglio per i trader?

Dipende da cosa stai cercando di fare.

I trader a breve termine che devono reagire velocemente — cogliere un breakout, tagliare una perdita, entrare su un movimento improvviso — spesso preferiscono l'esecuzione taker. Aspettare che un ordine limit venga eseguito può significare perdere l'opportunità.

I trader focalizzati sull'efficienza dei costi, o quelli che gestiscono posizioni più grandi dove le commissioni si accumulano nel tempo, tendono a preferire il comportamento maker. Il risparmio sulle commissioni si somma e un migliore controllo del prezzo riduce le probabilità di essere eseguiti a un livello sfavorevole.

In pratica, la maggior parte dei trader esperti non si impegna solo in uno dei due. Cambiano in base alle condizioni. Mercato calmo con tempo per aspettare? Ordine limit. Situazione in rapido movimento dove l'esecuzione conta più dell'entrata precisa? Ordine a mercato.

Perché capire Maker e Taker è importante

Per i trader occasionali, la distinzione maker-taker può sembrare un tecnicismo. Ma inizia a contare di più man mano che il volume di trading aumenta.

Commissioni che sembrano piccole su una singola operazione — frazioni di punto percentuale — diventano significative quando piazzi decine di operazioni a settimana. Capire quali tipi di ordine generano quali commissioni ti dà più controllo sui tuoi costi di trading reali.

Aiuta anche nella pianificazione dell'esecuzione. Sapere che un grande ordine a mercato probabilmente attraverserà più livelli di prezzo, genererà slippage e ti colpirà con commissioni taker tutte in una volta è un contesto utile quando decidi come entrare in una posizione.

Come molti grandi exchange crypto, WEEX applica un modello di commissioni maker-taker, il che significa che i costi di trading possono differire a seconda che gli ordini aggiungano o rimuovano liquidità dal mercato.

Conclusione

Maker e taker sono solo un modo per descrivere come il tuo ordine interagisce con il mercato. I maker forniscono liquidità pubblicando ordini e aspettando. I taker la consumano eseguendo immediatamente.

I maker solitamente pagano meno e ottengono un migliore controllo del prezzo. I taker pagano un po' di più e ottengono velocità. La scelta giusta dipende da se hai bisogno di certezza di prezzo o certezza di esecuzione, e questo cambia operazione per operazione.

FAQ

1. Cos'è un maker nel trading crypto? 

Un maker piazza un ordine che non viene eseguito immediatamente, aggiungendo liquidità al book degli ordini mentre aspetta che un altro trader lo soddisfi.

2. Cos'è un taker nelle crypto? 

Un taker esegue operazioni immediatamente utilizzando la liquidità esistente, solitamente tramite ordini a mercato o ordini limit piazzati in modo aggressivo.

3. Perché le commissioni maker sono più basse? 

Poiché i maker migliorano la liquidità del mercato, gli exchange incentivano tale comportamento con commissioni più basse. I taker consumano liquidità e generalmente pagano leggermente di più.

4. Gli ordini a mercato sono sempre ordini taker? Quasi sempre, sì. Gli ordini a mercato vengono eseguiti immediatamente contro la liquidità esistente, il che li classifica come attività taker sulla maggior parte delle piattaforme.

5. È meglio essere un maker o un taker?

 Nessuno dei due è universalmente migliore. Dipende da se la velocità o il controllo del prezzo contano di più per una determinata operazione.