Cos'è lo slippage nelle criptovalute? Guida per principianti

Vedi Bitcoin a un prezzo che ti piace. Clicchi su acquista. L'ordine viene eseguito e il numero sembra leggermente diverso da quello che ti aspettavi.

Forse è costato un po' di più. Forse, se il tempismo è stato favorevole, hai ottenuto un affare leggermente migliore.

La prima volta che succede, sembra che qualcosa sia andato storto. Di solito non è così. Si tratta semplicemente di slippage, ed è una di quelle cose in cui i trader di criptovalute si imbattono costantemente senza sempre sapere come chiamarla.

Cos'è lo slippage nelle criptovalute?

Lo slippage è la differenza tra il prezzo a cui ti aspettavi di negoziare e il prezzo a cui il tuo ordine è stato effettivamente eseguito.

Supponiamo che tu stia acquistando Bitcoin e ti aspetti di pagare 100.000 $. Nel momento in cui il tuo ordine viene elaborato, il mercato si è mosso e finisci per pagare 100.100 $. Quella differenza di 100 $ è lo slippage.

Può anche funzionare al contrario: inserisci un ordine aspettandoti un prezzo e vieni servito a qualcosa di leggermente migliore. È comunque slippage, solo a tuo favore.

Nelle criptovalute, questa è una parte normale del trading. I mercati si muovono rapidamente e l'esecuzione non è mai veramente istantanea.

Perché si verifica lo slippage?

La risposta breve: i prezzi si muovono più velocemente di quanto gli ordini vengano completati.

I mercati delle criptovalute sono attivi 24 ore su 24. Durante i periodi di intensa attività — notizie, liquidazioni improvvise, volumi elevati — i prezzi possono cambiare in pochi secondi. Se si verifica un'attività sufficiente mentre il tuo ordine è in fase di elaborazione, il prezzo di esecuzione finisce da qualche parte diverso da dove avevi iniziato.

Anche la liquidità gioca un ruolo importante. Acquistare un asset importante come Bitcoin di solito significa che c'è un order book denso con molti venditori a prezzi vicini. Ma prova ad acquistare una posizione ampia in un token a basso volume e il tuo ordine potrebbe dover essere eseguito su diversi livelli di prezzo solo per essere completato. Ogni livello aggiunge un po' più di slippage.

Ecco perché le altcoin più piccole, le meme coin e le coppie a basso volume tendono ad avere uno slippage peggiore rispetto agli asset più grandi e scambiati.

Anche la dimensione dell'ordine è importante. Un grande ordine a mercato può consumare rapidamente l'order book, ottenendo esecuzioni a prezzi progressivamente peggiori lungo il percorso.

Slippage positivo vs negativo

La maggior parte delle persone presume che lo slippage sia sempre qualcosa che costa denaro. Non è così.

Lo slippage negativo è ciò che i trader solitamente notano: provi ad acquistare ETH a 2.500 $ e l'ordine viene eseguito a 2.515 $. Hai pagato più del previsto.

Lo slippage positivo è l'altro lato della medaglia. Ti aspetti 2.500 $ e l'ordine viene eseguito a 2.490 $. Il mercato si è mosso nella tua direzione prima che l'esecuzione fosse completata e hai ottenuto un prezzo migliore del previsto.

Non succede così spesso durante i periodi di volatilità, ma è reale. Lo slippage è solo il movimento del prezzo durante l'esecuzione: a volte quel movimento danneggia, a volte aiuta.

Dove i trader notano maggiormente lo slippage?

Bitcoin ed Ethereum tendono ad avere uno slippage più contenuto. Una liquidità profonda e un elevato volume di trading significano che di solito ci sono molti ordini vicini al prezzo attuale, quindi le grandi operazioni possono essere eseguite senza spostare molto il mercato.

La situazione cambia con gli asset più piccoli. Meme coin, token appena lanciati e qualsiasi cosa scambiata con volumi ridotti può subire uno slippage significativo anche su dimensioni d'ordine relativamente modeste. Quando l'hype aumenta improvvisamente attorno a un asset a bassa liquidità, lo slippage può diventare piuttosto grave molto rapidamente.

Gli exchange decentralizzati aggiungono un altro livello. Su un DEX, il prezzo deriva direttamente dai pool di liquidità anziché da un order book tradizionale. La matematica funziona in modo diverso e lo slippage può essere più pronunciato, motivo per cui molte interfacce DEX consentono di impostare una tolleranza allo slippage prima di confermare un'operazione.

Ordini a mercato vs ordini limite: perché è importante

Gli ordini a mercato sono pensati per la velocità. Dici all'exchange di eseguire immediatamente al prezzo disponibile, e lui lo fa. Questa comodità comporta un compromesso: accetti il mercato così com'è, slippage incluso.

Gli ordini limite funzionano diversamente. Imposti il prezzo che sei disposto ad accettare e l'ordine viene eseguito solo se il mercato lo raggiunge. Ciò ti dà un maggiore controllo sul prezzo di esecuzione, ma nessuna garanzia che l'ordine venga eseguito se il mercato si allontana dal tuo obiettivo.

Per i trader che desiderano un controllo più rigoroso su ciò che pagano, gli ordini limite sono solitamente l'opzione più pulita. Non eliminano del tutto lo slippage, ma prevengono gli scenari peggiori in cui un mercato in rapido movimento esegue il tuo ordine lontano da dove intendevi.

Come possono i trader ridurre lo slippage?

Nessuno evita completamente lo slippage. Ma ci sono modi per mantenerlo gestibile.

Attenersi ad asset più liquidi aiuta. Bitcoin ed Ethereum offrono naturalmente un'esecuzione più precisa rispetto ai token oscuri semplicemente perché c'è più attività di trading attorno a loro.

L'utilizzo di ordini limite invece di ordini a mercato ti dà un maggiore controllo sul prezzo, anche se significa perdere occasionalmente un'operazione.

Anche il tempismo è importante. Durante periodi di estrema volatilità — notizie importanti, grandi eventi di liquidazione, picchi improvvisi di volume — lo slippage tende a essere peggiore. Fare trading in condizioni più calme solitamente produce esecuzioni più pulite.

Per posizioni più grandi, dividere un ordine in pezzi più piccoli può ridurre l'impatto del movimento attraverso più livelli di prezzo contemporaneamente. Richiede un po' più di gestione, ma spesso porta a un'esecuzione media migliore.

Perché è importante comprendere lo slippage

Un piccolo slippage è normale. Fa parte del funzionamento dei mercati e la maggior parte dei trader lo prende in considerazione senza pensarci troppo.

Vale la pena prestare maggiore attenzione quando i numeri iniziano a diventare più grandi del previsto. Uno slippage significativo su un'operazione può segnalare una scarsa liquidità in quel mercato, una volatilità insolita o una dimensione dell'ordine semplicemente troppo grande per le condizioni attuali. Riconoscere questa differenza aiuta i trader a prendere decisioni migliori su quando e come eseguire le operazioni.

Molti trader considerano anche la qualità dell'esecuzione quando scelgono dove fare trading. Piattaforme come WEEX supportano un'ampia gamma di coppie di trading con una liquidità più profonda, che tende a tradursi in un'esecuzione più precisa e prevedibile in diverse condizioni di mercato.

Conclusione

Lo slippage è la differenza tra il prezzo che ti aspettavi e quello che hai effettivamente ottenuto. Accade perché i mercati delle criptovalute si muovono velocemente, la liquidità non è sempre profonda e gli ordini richiedono tempo per essere eseguiti. A volte gioca contro di te. A volte gioca a tuo favore.

L'obiettivo non è eliminarlo, non è realistico. L'obiettivo è capire quando è un normale rumore di fondo e quando ti sta dicendo qualcosa a cui vale la pena prestare attenzione. In un mercato in cui la qualità dell'esecuzione conta, quella conoscenza fa la differenza.

FAQ

1. Lo slippage è sempre negativo nelle criptovalute? 

No. Lo slippage negativo ti costa, ma può verificarsi anche uno slippage positivo quando il mercato si muove a tuo favore prima che il tuo ordine venga eseguito.

2. Perché si verifica lo slippage? 

Principalmente perché i prezzi si muovono più velocemente di quanto gli ordini vengano eseguiti: volatilità, bassa liquidità e grandi dimensioni dell'ordine peggiorano la situazione.

3. Quali asset hanno lo slippage maggiore? 

I token a basso volume, le meme coin e gli asset appena lanciati tendono a vedere uno slippage più elevato. Gli asset principali come Bitcoin ed Ethereum generalmente hanno un'esecuzione più precisa.

4. Gli ordini limite possono ridurre lo slippage? 

Sì. Ti consentono di impostare il prezzo che sei disposto ad accettare invece di prendere tutto ciò che il mercato offre in quel momento.

5. Lo slippage è comune nel trading di criptovalute? 

Molto. Piccole quantità di slippage sono una parte abituale del trading, specialmente quando i mercati si muovono rapidamente.