ブラックロックがDeFi取引に初進出、コインベースCEOの株式売却論争 - 今日の世界の暗号通貨コミュニティのトレンドは？

発行日:2025年2月12日
著者：ブロックビーツ編集チーム

過去 24 時間にわたって、暗号通貨市場では、マクロ経済に関する議論からエコシステム固有の展開に至るまで、さまざまな動きが見られました。主流の話題は、機関投資家によるオンチェーンインフラへの探索的参入と、高レバレッジの物語によって引き起こされたリスクへの懸念に集中している。エコシステム開発の面では、Solana は機関レベルの金融アプリケーションを継続的に進化させており、PerpDEX は 現実世界の資産とインセンティブ メカニズムを導入することで競争を激化させています。

私。主流のトピック

1.ブラックロックがBUIDLトークンをUniswapに上場、UNIを買収

世界最大の資産運用会社ブラックロックは、約18億ドルの米国債を担保としたトークン化商品BUIDLを分散型取引所Uniswapに上場すると発表し、DeFi取引への初の直接関与となった。さらに、ブラックロックはUNIガバナンストークンを非公開の量取得したため、発表後UNIの価格は一時的に約40％上昇しました。

この取引は、認定投資家（運用資産が500万ドル以上）のみを対象にUniswapXを通じて実行され、決済コンプライアンスはSecuritizeによって処理されました。この動きは、伝統的な金融大手がトークン化された資産をより許可のないオンチェーン流動性システムに導入する初めての比較的包括的な試みと見られており、TradFiとDeFiの暫定的な統合を示唆している。

コミュニティ全体の反応は楽観的傾向にあります。多くの人はこれを DeFi 復活のシグナルと解釈し、機関投資家が静かに、しかし体系的にイーサリアムにポジションを取っていると考えています (例:「パニック指数が 11 のときに静かに蓄積している」)。しかし、より慎重な意見は、これは必ずしも真の「分散型導入」を意味するものではなく、むしろ許可のないインフラストラクチャの境界テストである、つまり世界最大の資産運用会社がガバナンストークンを保有している場合、プロトコルの中立性は維持できるのか、ということを指摘しています。

全体として、市場は DeFi の効率性と実現可能性に対するこのイベントの検証の重要性を広く認識していますが、これが「機関によるウォールドガーデン」タイプのアプリケーションに進化するかどうかについては依然として慎重です。短期トレーダーは、UNIの現在の流動性は薄く、価格変動は投機的な感情に起因していることが多く、実際のオンチェーン流動性と機関投資家のコミットメントの継続性を監視する必要があると警告している。

2.マイケル・セイラーの最新インタビューがコミュニティの懸念を呼ぶ

マイクロストラテジー（MSTR）の創業者マイケル・セイラー氏は、同社の負債および資本構成戦略について議論した最近のメディアインタビューで、ビットコインの価格が8,000ドルに下落したとしても、同社は「負債のロールオーバー」または借り換えによって事業を維持できると述べた。同氏はビットコインのボラティリティ自体が価値を創造し続けると強調したが、極端なシナリオにおける借り換えの源泉については明確に述べなかった。

現在、マイクロストラテジーは中核資産としてビットコインに大きく依存しており、その資本構成は基本的にビットコインが長期的に2桁の年間成長を維持することに賭けている。この発言はすぐにコミュニティの不安を巻き起こし、多くの人がこれを「SBF または Do Kwon スタイルの安定した物語のマニフェスト」（「キャロラインが FTT を 22 ドルで買うように言ったときのように」など）と比較しました。

主な懸念はレバレッジリスクにあります。ビットコインが大幅に下落した場合、MSTR はシステム全体の清算リスクに直面する可能性があり、極端なシナリオでは外部からの支援が事実上不可能になります (「船が燃えているとき、誰も助けに来ない」)。セイラー氏はビットコインの供給量の約3%をコントロールしており、戦略的な余地を残していると指摘し、セイラー氏を擁護する声もいくつかある。しかし、この物語は「ポンジのような構造」の特徴を明らかにしており、より持続可能な「実質利回り」のビットコイン銀行または金融サービスモデルへの移行を求めていると考える人の方が多い。

全体的な感情は大部分が否定的であり、ビットコインの企業化の物語における潜在的なリスク露出ポイントと見ている人もいるが、「8,000ドル」は極端で確率の低いシナリオに該当すると考える人もいる。

3.コインベースCEO、株式売却継続か

公開されたデータによると、CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロング氏は過去1年間一貫してCOIN株を売却しており、株価が比較的高い時期には売却ペースが加速している。過去1か月間に新たな売却記録はなかったものの、CoinbaseのCFOは最近約35万株を売却した。全体として、アームストロング氏は現在約140億ドル相当の株式を保有しているが、そのうち約5億ドルを現金化している。

コミュニティの一部の人々は、この行動を「インサイダー売買」の兆候と解釈し、同社の成長見通しについて疑問を投げかけています（「CEOが売却しているのに、なぜ他社が購入する必要があるのか​​？」）。批評家たちは、事業成長が鈍化する中で、幹部による株式売却は個人投資家に心理的な影響を与え、非対称的なシグナルとさえ見なされていると考えている。

一方で、役員の株式売却は、税務対策や資産分散などに関連することが多く、必ずしも企業の基礎的信用の喪失を意味するものではない（「好調期に売却するのは正常な供給行動である」）と指摘する比較的合理的な声もある。全体的に、市場では「暗号ゲートウェイ」としてのCoinbaseの長期的な価値について意見が分かれており、コンプライアンスの向上とオンチェーンの透明性の構築における独自の役割を認めつつも、その成長の可能性について懸念が表明されている。

II.主流のエコシステムのアップデート

1.ソラナ

Citi は、発行、流通、最終決済を含む、Solana ネットワーク上で為替手形のライフサイクル全体を正常に完了しました。これは、従来の金融機関がSolanaの高性能ネットワークを活用して現実世界のサプライチェーンファイナンスのシナリオを処理した初めてのケースであり、機関レベルのオンチェーン貿易金融の重要なユースケースと見なされています。

Solana Foundation はこれを、ネットワークの「インターネット資本市場、決済、AI エージェント」への拡大の一部と位置付けており、そのユースケースは、Citi が発表したサプライ チェーン ファイナンスに関する調査に由来しています。

コミュニティの反応は概ね好意的で、多くの人がこれをもう一つの「SolanaのW」と捉え、機関採用への道における主導的地位を強化し、ETHと比較したSOLの価格設定についての議論も巻き起こしています。資産のトークン化の可能性に注目する人もいれば、関連するミーム資産を宣伝することでその波に乗る投機家もいます。全体的な見方は楽観的だが、これがネットワークの分散化に長期的な影響を及ぼすかどうかを監視する必要があると警告する人もいる。

2.パープDEX

ライターは、韓国総合株価指数（$KRCOMP）、サムスン（$SAMSUNG）、ヒュンダイ（$HYUNDAI）、SKハイニックス（$SKHYNIX）の4つの韓国株永久契約を、初期レバレッジ10倍で開始した。分散型取引所が このような韓国株式永久契約を提供するのは今回が初めてであり、米国の従来の金融システムがカバーしていない取引ニーズの一部に対応することになる。

一方、Lighter は資金調達率のリベート メカニズムを導入しました。資金調達率を支払う資格のあるトレーダーは、上位レベルのメンバーシップまたは LIT ステーキング に基づいて最大 15% のリベートを受け取ることができ、全体的な資本効率が向上します。

別のPerpプロトコルであるNadoは、2月12日14:00 UTCよりNLPの入金上限を200万ドルから400万ドルに引き上げ、アルファトレーダーティア（トルネードおよびストームレベル）への割り当てを優先し、来週には NFT 保有者向けにさらなる拡大を計画している。

コミュニティはLighterによる韓国の契約の導入を温かく歓迎しており、これは TradFiが アクセスに苦労している資産へのエクスポージャーを提供するもの（「ヒュンダイやサムスンのような資産をオンチェーンで持つことは非常に有意義」）とみなし、24時間365日の取引サポートについて問い合わせている。資金調達率のリベートメカニズムは革新的であると考えられていますが、LITトークンのパフォーマンスに失望している人もいます。Nadoの拡張策は好意的なフィードバックを受けており、短期的なボラティリティに関する懸念は依然として残っているものの、全体としては資本効率と機関投資家にとっての魅力におけるPerp DEXのさらなる進歩とみなされている。

3.他の

デューン × ビザ:両者は協力して、ローカルステーブルコインに関するレポートを発表しました。このレポートは、200種類以上の米ドルにペッグされていないステーブルコインを網羅し、エンタープライズグレードのデータセット（SteakhouseFiと共同開発）によってサポートされており、 時価総額 が100億ドルを超え、累計送金量が3,000億ドルに達する30以上のチェーンを網羅しています。報告書は2月末までに公開され、データセットは3月に公開される予定です。

ずんぐりしたペンギン：KAST と提携して Visa 暗号通貨決済カード (Pengu Card) を立ち上げ、世界中で 15 億以上の加盟店をサポートしました。ユーザーは、CEXを介したオン/オフランプを必要とせずに、ステーブルコインまたは暗号資産を直接使用できます。カードには 3 つのレベルがあります。スタンダード、ゴールド、ブラックでは、最大 12% の報酬と 7% の利回りを提供します。順番待ちリストは現在開いています。

AIエージェント × Coinbase:一部の AI エージェントは、支払い API の呼び出しや資産スワップの実行などのオンチェーン操作に Coinbase のエージェント ウォレットを使用することを自律的に検討し、推奨し始めています。

コミュニティでは、DuneとVisaのコラボレーションは ステーブルコイン 分野における機関レベルの承認であると広くみなされており、米ドル以外のステーブルコインの体系的な分析が期待されています。ペングカードは世界中で利用可能であり、インセンティブが高いことから議論を巻き起こしているが、一部のカード所有者はプレミアムカードを取得するための要件に不満を表明している。AIエージェントによるオンチェーンウォレットの「積極的な選択」は、機械経済の初期の兆候であると多くの人に解釈され、潜在的なリスクと人間による推進要因に関する議論を引き起こしている。