RootData ：2026年2月暗号取引所の透明性に関する研究報告書

著者：RootData

一、透明性に基づく暗号通貨取引所ランキング

RootDataが統計した2月の暗号通貨取引所ランキングでは、Binance、OKX、Coinbase、Kraken、Gate、Upbit、Kucoin、Crypto.com、HTX、Bitgetがトップ10にランクインしています。

このランキングはRootDataの豊富なデータに基づき、各取引所の取引量、準備金規模、上場パフォーマンス、コンプライアンス、透明性などの複数の指標を総合的に考慮し、取引所の取引量の水増しなどの不正行為の影響を回避し、暗号市場における取引所の競争力とランキングを客観的に反映しています。

今月のランキングでは、Binanceが最高の取引量と富の効果により首位を維持し、OKXは今月取引量が増加した数少ない取引所として2位に躍進、Coinbaseは1位下がり、動きの多いKrakenは2位上昇して4位にランクインしました。

二、2月の暗号通貨取引所の発展状況の概観

1）市場の弱含み、春節の休暇など複数の要因で取引量が減少

2026年2月、暗号通貨取引所の累計現物取引量は8952億ドルで、1月からわずかに4.7%減少しました。これは市場の状況、マクロ環境、華語地域の春節の休暇など複数の要因が相まっての結果です。

価格面では、2月の間にBTCは6.6万ドルから7.1万ドルの範囲で反復的に変動し、何度も高値を試みましたが、トレンドの突破には至りませんでした。ETHや主流のアルトコインも変動パターンを維持し、市場には明確な方向性が欠けており、トレンド取引や新規資金の流入意欲を直接的に抑制しました。

一方向の市場の動きが欠如している環境下では、現物市場の取引活発度は自然と低下し、デリバティブ市場は短期的なボラティリティの拡大段階で部分的に取引量が増加しましたが、全体的には現物の疲弊による総量の減少を相殺することはできませんでした。

同時に、華語地域の春節の休暇が世界の取引構造に与える影響は依然として明らかで、多くの個人投資家や一部の機関アカウントが操作規模を停止または縮小し、アジア時間帯の流動性が一時的に低下し、アジア市場の取引量が明らかに縮小しました。アジア自体が世界の暗号市場において重要なウェイトを占めているため、休暇効果が総量の面で拡大されました。

マクロ面では、世界のリスク資産は2月に全体的に再バランスの段階に入り、リスク回避の感情がわずかに高まり、一部の資金が貴金属や債券市場に流入し、リスク選好が低下することで暗号資産の周辺的な配置需要が保守的になっています。個別のビットコイン現物ETFが資金の純流入を維持しているものの、増加規模はトレンドレベルのボリュームの取引を形成するには不十分であり、最終的に暗号市場全体の取引量がわずかに減少する結果となりました。

以上から、2026年2月の現物取引量の減少は複数の要因が共鳴した結果であり、市場の衰退の信号ではありません。3月を展望すると、春節効果が薄れ、潜在的な規制の好材料（例えばEUのMiCAフレームワークの深化した実施）やマクロデータの明確化（例えば米連邦準備制度の利下げ期待の高まり）に伴い、取引活発度が反発することが期待されます。

2）、取引所の上場頻度が縮小し、高透明性プロジェクトが好まれる

暗号市場が持続的に下落しているため、春節の休暇期間中に多くの華語地域のプロジェクトの従業員や投資家が低活性状態に入ったことから、今月の新しいトークンの発行数も新たな低水準を記録しました。RootDataの統計によると、一線取引所が今月新たに上場した新発行トークンの数は累計で10-15個で、累計新上場トークンは28個（ステーブルコインとトークン化された株式は統計に含まれていません）で、それぞれ新たに上場したトークンの数は2-14個の間でした。

その中で、BinanceとOKXはそれぞれ2つの新発行トークンのみを上場し、Kraken、Gate、Coinbaseなどの取引所は多くの既存トークンを上場しましたが、例えばCFG、TAO、HYPE、SKRなど、いずれも前月に比べて大幅に減少しました。これらの現象は、ユーザーの取引意欲を刺激する要素が非常に限られていることを示しています。

これらの新たに上場した取引所のトークンを分析すると、82%のトークンの透明性が60%以上であり、43%のトークンの透明性が80%以上で、透明性が40%未満のトークンは2つだけでした。これは、高透明性のトークンが取引所の好意と信頼を得やすいことを意味しています。高透明性はプロジェクトがユーザーとコミュニティを重要視し、長期的な構築に取り組む意欲があることを示しています。

3）アジア太平洋地域の取引所のM&A活動が増加し、伝統的金融大手が参入

2月、暗号通貨取引所分野のM&A活動が明らかに増加し、アジア太平洋地域のKorbit、Coinhako、Independent Reserve取引所が伝統的金融大手に買収されました。これは、規制が徐々に明確になり、市場の成熟度が向上する中で、アジア太平洋地域の伝統的金融機関がコンプライアンスのある暗号資産分野への配置を加速し、成熟したライセンスを持つ取引所を買収することでデジタル資産市場に迅速に参入し、伝統的金融とブロックチェーンインフラを接続し、トークン化された証券、ステーブルコイン、機関向けデジタル資産サービスの成長機会を捉えようとしていることを反映しています。

2025年には、Bullish、Gemini、Kraken、Hashkey Groupなどの暗号通貨取引所が相次いでIPOを実施し、数十億ドルを調達し、取引所の出口戦略を開通させました。これにより、取引所は伝統的金融大手の財務投資の重要な選択肢の一つとなりました。

2月4日、世界的な差金取引の巨人IG Groupは、オーストラリアの暗号取引プラットフォームIndependent Reserveの買収を完了したと発表しました。この取引はシンガポール金融管理局の承認を得ています。2月13日、韓国の未来資産グループ（Mirae Asset Group）は、子会社の未来資産コンサルティングを通じて韓国の暗号通貨取引プラットフォームKorbitの92.06%の株式を1,335億ウォン（約9,382万ドル）で取得したと発表しました。

2月17日、日本の金融グループSBIホールディングスは、シンガポールの暗号取引所Coinhakoの多数株式を取得する計画を発表し、暗号通貨分野での配置をさらに深めることを目指しています。

三、主要取引所の事例と分析

1）Binance

2月、Binance取引所の現物取引量は3198億ドルで、前月比19.7%減少し、この減少幅は一線取引所の中で最も大きいものでした。この異常は、市場の弱含みだけでなく、Binanceが先月の世論の波紋の影響を大きく受けている可能性を反映しています。

1月、Binanceは1011事件における無責任な対応が多くの業界メディアやKOLから再度批判を受け、その極端な市場状況下でのリスク管理メカニズムが特に疑問視されました。これにより、多くの機関級の大口顧客が移動する可能性があります。

今月、Binanceは現物市場でESPとZAMAの2つの現物資産のみを上場しましたが、契約市場ではROMO、OPN、AZTEC、ESP、TRIAなど5つのトークン取引ペアおよびCOIN、CRCLなど8つのトークン化された株式取引ペアを上場し、BinanceがTradFi製品を通じてより多くのユーザーと取引量を引き寄せる戦略を反映しています。

コンプライアンスの面では、Binanceの共同CEOリチャード・テンが今月、同取引所がギリシャの規制当局に申請を提出し、EUの「暗号資産市場規制法」に基づく運営許可を取得する意向を明らかにしました。

流量の面では、Binanceは今月、ロシア、韓国などの新興市場で最も良好なパフォーマンスを示し、両国の総訪問流量は527万回を超え、他の暗号通貨取引所を大きくリードしました。

2）OKX

2月、OKX取引所の現物取引量は605億ドルで、前月比4.3%増加し、取引量が増加した数少ない暗号通貨取引所の一つとなりました。

今月、OKXは引き続き低頻度の上場戦略を維持し、現物市場ではCCとZAMAの2つの資産のみを上場しました。また、契約市場ではAZTEC、ESP、ROBO、OPNなどの資産を上場しました。

2月26日、OKXは一部の支持国/地域で株式の永続契約機能を正式に開始し、トークン化された株式の競争に参加しました。これにより、主流の暗号通貨取引所はすべてトークン化された株式取引機能をサポートすることになりました。

3）Coinbase

2月、Coinbase取引所の現物取引量は702億ドルで、前月比2.3%増加し、取引量が増加した暗号通貨取引所の一つとなりました。

上場の面では、CoinbaseはROBO、ZAMA、AZTEC、ESPなどの新しいコインやDEEP、UP、HYPEなどの既存のコインを上場し、12の新上場コインの数は一線取引所の中でKrakenに次いで多く、すべてのトークンの透明性は60%以上であり、Coinbaseがより多くのユーザーを引き寄せるために積極的な上場戦略を取っていることを反映しています。

ウェブサイトの流量の面では、Coinbaseは今月、トルコ、ロシアなどの新興市場で比較的良好なパフォーマンスを示しましたが、全体の流量は依然としてBinance、Gateなどの取引所に大幅に劣ります。これは主にCoinbaseが主に欧米などのコンプライアンス市場に焦点を当てているためです。

今月、Coinbaseは2025年第4四半期および年間の財務報告を発表し、合計で6.67億ドルの純損失を記録し、総収入は17.8億ドルで、前月比5%減、前年同期比約22%減となりました。2025年の年間総取引量は前年同期比156%増加し、暗号取引市場のシェアは約6.4%に倍増しました。

4）Gate

2月、Gate取引所の現物取引量は708億ドルで、前月比11.7%減少し、減少幅は暗号市場全体の減少幅よりやや大きくなりました。

上場の面では、Gateは今月、現物市場でPACT、AZTEC、ESP、CRYPTOBURG、RNBW、ELON、BIRB、ZAMA、ROBOなど8つのコインを上場し、前月に比べて14個減少しました。ウェブサイトの流量の面では、Gateは今月、韓国、ロシア、ベトナム、トルコなどの新興暗号市場で良好なパフォーマンスを示し、総訪問量は246万回に達しましたが、その中でロシア、ベトナムなどの市場の流量は前月比で20%以上減少しました。

今月、Gateはマルタ金融サービス管理局（MFSA）から支払い機関（PI）ライセンスを取得したと発表し、EU内でのコンプライアンスのあるステーブルコインと支払いサービスの提供の基盤を築きました。Gateはまた、暗号業界のKOL、コンテンツクリエイター、コミュニティビルダーを対象に、標準化されたタスクメカニズムとインセンティブシステムを通じて、質の高いプロモーションリソースとGateエコシステムプロジェクトをつなぐプロモータータスクとインセンティブプラットフォームGate Boosterを発表しました。

今月の他の重要な取引所の動向：

• Krakenは、トークン化された株式に基づく規制された永続的先物契約を発表しました。これらの製品は、110以上の国/地域の条件を満たす非米国のユーザーを対象に、米国の主要株式、指数、金ETFのデジタルバージョンを追跡し、xStocksのトークン化された株式製品に基づいています。
• Krakenは、暗号資産のステーキングローンサービス「Flexline」を発表し、Kraken Proのトレーダーが保有を売却することなく、既存のデジタル資産を担保に流動性を得ることを可能にします。
• Geminiは、25%の人員削減（最大200人）を発表し、欧州市場から撤退した半月後に、COOのMarshall Beard、CFOのDan Chen、法務責任者のTyler Meadeが全員退職しました。
• Crypto.comは今月、米国通貨監理署から条件付きの承認を受けたと発表し、今後連邦特許の国家銀行ライセンスを申請できるようになります。この承認により、Crypto.comは連邦規制の枠組みの下でデジタル資産の保管およびステーキングサービスを提供できるようになります。
• KuCoinはKuCoin Feed 2.0とKuCoin Liveを発表し、リアルタイムの市場ディスカッションとKuCoinアプリ内のプロフェッショナルな取引実行機能を結びつけることを目指しています。