Googleの決算電話会議：Geminiの月間アクティブユーザーが10億人に達するが、来年の資本支出は大幅に増加する見込み

10月29日、Googleの親会社であるAlphabetは、2026年第3四半期の決算を発表した後、電話会議を開催した。同社の当四半期の収益は1276億ドルで、前年同期比25%増加し、年換算収益は5000億ドルに達した。Google Cloudの収益は前年同期比103%増の307億ドルとなった。しかし、収益と利益はウォール街の予想をわずかに下回り、決算発表後の時間外取引で株価は約9%から10%下落した。

電話会議では、CEOのサンダー・ピチャイ（Sundar Pichai）が、全スタックAI戦略により、各事業ラインが勢いを維持していると述べた。彼は、AIへの投資が検索業務の使用量とクエリの成長を促進し、前年同期比のクエリ成長率が過去5年間で最高を記録したことを指摘した。特に商業クエリの成長も強力である。会社は、AI Overviews、AI Mode、従来の検索をカバーするシームレスな体験を構築しており、ユーザーのクエリはより長く、より個別化され、より多様な特徴を示している。

ピチャイはまた、AI製品の進展についても紹介した。Geminiアプリの月間アクティブユーザーは10億人に達し、Googleの歴史の中で最も急速に成長している製品となった。第一者モデルAPIの処理量は毎分約320億トークンに達し、前月比40%増加し、1年前と比べて4倍以上の成長を示した。この日、同社は新世代の最先端モデルGemini 4 Carbonを正式に発表し、複数の評価で優れたパフォーマンスを示し、特にサイバーセキュリティと長期タスクの能力において顕著な進歩を遂げた。2週間前に発表されたGemini 4 Argonも急速な採用の兆しを示している。さらに、同社は世界モデルGenie 4などの進展も発表した。

事業別では、経営陣はGoogle Servicesの収益が11%増の963億ドルに達し、その中で検索およびその他の広告収入が前年同期比12%増加し、YouTube広告収入が約9%増の112億ドルに達したことを述べた。YouTube MusicとPremiumのサブスクリプションユーザー（試用を含む）は1.5億人を超えた。クラウドビジネスの急成長は、企業によるAIインフラ、AIソリューション、TPUシステムへの強い需要から来ている。

経営陣の楽観的な口調にもかかわらず、利益とキャッシュフローのパフォーマンスは依然として注目されている。当四半期の普通株主に帰属する純利益は262億ドルで、前年同期比で減少しており、主に株式証券投資の損失が影響している（当四半期の関連損失は約87億ドル）。営業利益は前年同期比30%増の406億ドルに達し、営業利益率は31.8%に上昇したが、フリーキャッシュフローはマイナスに転じた。

資本支出は高水準を維持しており、CFOのアナト・アシュケナジ（Anat Ashkenazi）は、同社が2027年の資本支出が大幅に増加すると予想していると述べた（「increase significantly」）。同時に、同社は2026年の年間資本支出のガイダンスを変更せず、1950億ドルから2050億ドルの範囲を維持している。

ピチャイは発言の中で、同社が長期的な需要に自信を持っており、生産能力の構築を加速していると述べ、今後12ヶ月間でモデルの反復と製品の実装の速度がさらに加速すると予想していると述べた。Waymoなどの他の事業も引き続き進行中で、自動運転の走行距離は3億マイルを超えた。市場の反応はより慎重であり、投資家は一方でクラウドビジネスの急成長とAIが検索を牽引する役割を評価し、他方でわずかに予想を下回る収益と利益、高額な資本支出、そしてフリーキャッシュフローの圧迫に懸念を示している。電話会議での経営陣のAIの見通しに対する楽観的な表現は、短期的な投資回収のリズムに対する市場の疑念を完全には払拭していない。

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