LSEGが24/5取引とトークン化株式システムを計画

LSEGは、24/5取引、デジタル証券預託所、トークン化株式、そしてKrakenとHSBCを含む新しいインフラストラクチャの計画を発表しました。

Summary

• LSEGは、LSEG24取引サイクルが2027年上半期に始まると予想しています。
• グループはデジタル証券預託所とトークン化株式製品を構築しています。
• LSEGは、上場に関してKrakenと、相互接続に関してHSBCと協力しています。
• 米国の取引所と規制当局も、長時間取引とトークン化証券を検討しています。

LSEGは取引とトークン化決済を接続する計画

欧州ブロックチェーン協議会の2日目のメディアブリーフィングでは、ロンドン証券取引所グループのDarko Hajdukovicが計画を説明し、機関デジタル市場インフラに関するパネルでプロジェクトについて話しました。

「来年の上半期に、24/5取引サイクルであるLSEG24に移行します。デジタル証券預託所を構築し、Krakenと提携して上場し、トークン化株式トークンを構築しています。また、HSBCとの相互接続に関するMOUも締結しました。」とHajdukovicは述べました。

このコメントは、LSEGが単一のトークン化製品を開発するのではなく、取引プロセスのいくつかの部分で作業していることを示しています。取引、預託サービス、上場、他の金融機関との接続は、それぞれ市場の別の部分に対処しています。

Hajdukovicは、2026年の会議で発言し、計画されたLSEG24の移行を2027年上半期に置いています。メディアコピーには具体的な開始日や、どの証券が最初にシステムを通じて取引されるかは記載されていませんでした。

LSEGのデジタル証券預託所は、適格資産の記録と決済をサポートし、Krakenとの協力により、暗号ネイティブプラットフォームを上場プロセスに取り込む可能性があります。HSBCとの合意は、相互接続に関するものです。

トークン化株式が規制市場に進出

LSEGの計画は、取引所やブローカーが従来の株式をブロックチェーンネットワークに接続するさまざまな方法を試している中で発表されました。一部の製品は、保管者が保有する証券に対する利益権を表し、他の製品は基礎となる株式の価格に対する契約上のエクスポージャーのみを提供します。

以前にcrypto.newsが報じたように、CoinbaseのCEOであるBrian Armstrongは、トークン化株式は合成価格追跡ツールとして機能するのではなく、実際の証券を保持すべきだと述べました。Coinbaseは、2023年8月に米国以外の顧客向けにApple、Nvidia、Meta、AlphabetにリンクしたBaseネイティブトークンを導入しました。

所有構造は重要であり、ブロックチェーントークンは自動的に投票権、配当、発行会社に対する直接的な法的請求権を提供するわけではありません。製品の条件、保管契約、公式の株主名簿が投資家の所有権を決定します。

Krakenはすでに単純な株式トークン取引を超えています。9月には、SPDR S&P 500 ETF Trust、Invesco QQQ Trust、Nvidiaにリンクした製品のためのxStocks利回りボールトを導入しました。

ボールトは、顧客が選択したxStocksを預け入れ、自動化された戦略を通じて生成されたリターンを得ることを可能にします。Krakenは25%のパフォーマンスフィーを請求し、推定年利回りを表示する前にこれを差し引きます。

LSEGは、計画されたトークン化株式がxStocksやCoinbaseの製品と同じ法的モデルを使用するかどうかは明らかにしませんでした。Hajdukovicは、パネルの引用部分でトークンをサポートするブロックチェーンを特定しませんでした。

常時稼働する市場は決済の課題を生む

CitiのNadine Teychenneは、同じ会議のパネルで、ブロックチェーンインフラストラクチャが機関にリアルタイムの取引記録とプログラム可能な資産を提供できると述べました。

「最も興味深いのは、ブロックチェーンの真実の単一ソースのリアルタイムで常時稼働する性質ですが、トークン化されたマネーマーケットファンドで見られるように、資産のプログラム可能性もあります。」とTeychenneは述べました。

シティは2015年からブロックチェーンシステムに取り組んでおり、ウォレットインフラや、顧客の資金をいつでも世界中で移動できる内部トークン化預金を含んでいると彼女は付け加えた。

延長取引は、銀行資金への24時間アクセスを自動的に提供するわけではない。証券は夜間や週末に取引されることがあるが、取引を資金調達し決済するために使用される銀行のインフラは閉じているか、限られた時間内でしか運営されない。

9月の週末のドル資金ギャップに関する分析では、常にオープンなトークン化市場が、従来のドル決済システムが利用できない場合に流動性の圧力に直面する可能性があることがわかった。この問題は、プラットフォームが継続的な取引を約束しながら、現金の移動を処理するために銀行パートナーに依存している場合に、より関連性が高くなる。

LSEGは2026年初頭にデジタル決済ハウスを立ち上げ、商業銀行の資金、証券、デジタル資産を含む取引をサポートしている。LSEGによれば、このサービスは24時間365日の送金を許可し、同期決済を使用して、いずれかの当事者が完了リスクに直面する期間を短縮する。

米国市場も同様の変更を検討中

アメリカの投資家にとって、LSEGのロードマップは、米国における株式取引時間の延長やトークン化証券のルールを確立するための取り組みと並行している。

米国のプラットフォームは、従来、標準取引所の営業時間外の夜間取引所に依存してきたが、取引所の運営者は国際的な需要に応じて長時間のセッションを追求してきた。いかなる延長スケジュールも、市場監視、堅牢なクリアリングシステム、および参加者が少ない時間帯における十分な流動性を必要とする。

トークン化された株式は、米国において別の規制上の問題を引き起こす。証券に裏付けられた製品は、その所有記録や移転プロセスがブロックチェーンを使用している場合でも、連邦証券法の対象となる可能性がある。

SECの取り扱いは、トークンが実際の証券を表すのか、仲介者を通じて保持される利益を表すのか、またはその価格を追跡するデリバティブであるのかによって異なる場合がある。したがって、移転代理人の記録、保管条件、および株主の権利は、トークンを移動させるために使用される技術とともに重要である。

バルセロナのパネルでは、欧州金融市場協会のココ・チェンが参加者に、近年の機関市場インフラの発展について尋ねた。テイシェンヌは、シティがすでにライブの内部トークン化預金を通じて顧客の資金を移動させていると述べ、ハイジュコビッチはLSEG24、預託プロジェクト、トークン化株式製品、HSBCとの接続をLSEGの次のプロジェクトとして挙げた。