OCCが提案された関連報酬の推定を撤回、しかしステーブルコインの利回り禁止は維持

通貨監督庁（OCC）は、10月21日の最終GENIUS法規則において、関連会社や関連第三者を通じてルーティングされる特定のステーブルコイン報酬に対する提案された推定を撤回しました。この規則は、発行者が支払いステーブルコインを保持、使用、または保持することに対してのみ利息や利回りを支払うことを禁止する規定を維持しており、古い報酬プログラムは新しいものと同様の精査を受けます。

この規則は2027年1月18日に発効します。OCCの管轄内の許可されたおよび外国の支払いステーブルコイン発行者と、OCC監督下のエンティティによる特定の保管活動を対象としています。監督官のジョナサン・V・グールドは、Xで@USComptrollerとして投稿し、機関が予定より早く最終規則を発表したと述べました。

取引所運営の報酬について、CryptoSlateの見解では、提案されたテストを削除することで、個々の取り決めの合法性が不確定のままとなるとしています。この変更は、CryptoSlateが以前に報じた取引所のステーブルコイン報酬に関する報道に続くものです。

CryptoSlateはまた、規則の準備金の変更と銀行の預金流出の懸念を別途調査しました。

OCCが報酬を評価する方法

提案は、特定のリンクされた取り決めが禁止された発行者の利回りに該当することを推定するものでした：発行者が関連会社または関連第三者に利息または利回りを支払い、それが保持、使用、または発行者のステーブルコインを保持することに対してのみ支払いを手配するというものでした。

提案された推定は、指定された支払い関係に適用されるはずでした。最終規則はこれを削除し、法定利回り禁止を維持します。

機関は、提案されたテストが許可された取り決めを捉える可能性がある一方で、そのトリガーの外にある許可されていない取り決めが受け入れられることを示唆していたと述べました。そのような状況で反論を要求することは、対応する利益なしに負担を課すリスクがありました。

代わりに、OCCは各取り決めの事実に対して法令を適用します。許可されたまたは禁止された報酬構造のリストは提供されていません。

その回避防止権限も残ります。この規則は、発行者が直接行うことができない利息や利回りの支払いを代理人に支払うことによって禁止を回避することはできないと説明しています。

取引ベースの支払いも特定の事実の評価を必要とします。利息や利回りを構成しない支払い、またはステーブルコインの保持、使用、または保持に関連してのみ行われない支払いは、法定禁止の範囲外となります。

GENIUS法施行前に存在した報酬プログラムは、施行後または法律の発効日以降に設立されたプログラムと同様に評価されます。

規制当局は、小規模または偶発的な利回り支払いのためのデミニミス安全港を拒否し、法令にはそれらのための免除が含まれていないと述べました。

この規則の報酬条項は、発行者の利回り禁止を機関および小売のステーブルコイン保有者に平等に適用します。この規則は違反に対する治癒期間も提供しませんが、OCCは状況に応じて執行裁量を行使すると述べています。

適用と監視が次に来る

OCCは、発行者の申請と継続的な監視を通じて最初に取り決めを監視します。利回り禁止に違反または回避する取引を特定した場合、行動を起こし、適切に追加の公的ガイダンスを提供すると述べています。

OCCは、GENIUS法の銀行秘密法、マネーロンダリング防止法、制裁に関する規則が財務省と調整された別の規則制定で扱われると述べています。OCCの決定は、CryptoSlateが以前に報じた財務省の外国ステーブルコインのデューデリジェンス提案とは異なります。

規則とともに、OCCはライセンスおよび登録申請、週次および四半期報告書に関する文書削減法の通知を発表しました。各通知は、連邦官報の発行から30日後のコメント締切を指定しており、掲示されたコピーはカレンダーの締切を未記入のままにしています。

1月18日の発効日は、申請の開始とは別です。OCCの発表によれば、別のニュースリリースで、潜在的な発行者の申請および免除要求の受け付けと処理を開始する時期が指定されるとしています。

OCCは、これらの取り決めに関する経験が、利回り禁止を明確にする後の規則を支援する可能性があると予想しています。

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