ロビンフッドチェーンの活動は主に「デジェンフロー」であるとARKの研究者が述べる

ロビンフッドチェーンは、ロビンフッドウォレットユーザーに明確に関連付けられた契約を通じて分析された取引の1%未満を記録したと、ARKインベストの研究ディレクターであるロレンツォ・ヴァレンテが述べています。
要約

• 分析された取引の1%未満が確認されたロビンフッドウォレットのスワップルートを通過しました。
• ヴァレンテは、特定されていない契約を含めると、ロビンフッドに関連する活動は約5%に達する可能性があると推定しました。
• GMGNとOKXは、分析で特定された残りの活動の大部分を占めました。
• ロビンフッドチェーンは外部ウォレット、取引端末、EVM互換アプリケーションに対してオープンなままです。

ロレンツォ・ヴァレンテの分析によると、契約レベルのデータは、ロビンフッドチェーンでの取引のほとんどが、ロビンフッドを通じて新たに入ってきた暗号通貨ユーザーではなく、既存のオンチェーントレーダーから来ていることを示しています。

デジタル資産の研究ディレクターであるヴァレンテは、ネットワーク上で取引を生成したスマートコントラクトを調査しました。彼のレビューは、ロビンフッド製品に直接関連付けられる活動と、外部ウォレットやアプリケーションを通じてルーティングされた取引を分離することを目的としていました。

昨日、@therollupcoの仲間たちとこのことを議論していました：ロビンフッドチェーンの活動は新規ユーザーが暗号に参加しているのか、それとも同じデジェンたちなのか？

契約レベルのデータを掘り下げました。私の見解：圧倒的に後者です。

ロビンフッドウォレットは0xのSettlerを通じてスワップをルーティングします... pic.twitter.com/61Cgy8VOhN
--- ロレンツォ・ヴァレンテ (@LorenzoARK) 2026年9月4日

ロビンフッドウォレットは0x Settler契約を通じてスワップを送信し、これにより同社のウォレットユーザーからの取引の最も明確なソースとなっています。契約に関与する取引は、彼の分析に含まれる活動の1%未満を占めました。

特定できない契約を考慮に入れると、ロビンフッドに関連するシェアは約5%に上昇する可能性があると彼は推定しました。ヴァレンテは、この推定を寛大だと述べました。なぜなら、一部の特定されていない活動も外部の取引サービスから来ている可能性があるからです。
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ロビンフッドチェーンの活動は主に外部プラットフォームから来ています

ロビンフッドチェーンの0x Settlerルートの外で特定できるボリュームのほとんどは、GMGNとOKXを通じて来ているとヴァレンテは述べました。両プラットフォームは、トレーダーがロビンフッドウォレットを主要なエントリーポイントとして使用することなく、オンチェーン資産にアクセスできるようにしています。

GMGNは、複数のブロックチェーンにわたる新たに発行されたトークンやその他の投機的資産を求めるユーザーのための取引端末として機能します。OKXもWeb3ウォレットと、Ethereum Virtual Machineネットワークに接続できる分散型取引ツールを提供しています。

チェーン間の取引パターンを比較すると、ヴァレンテはロビンフッドチェーンでの活動が他の場所で同じサービスのユーザーから見られる行動に似ていると述べました。彼は、ネットワークが「同じデジェン」を新しいブロックチェーンに引き寄せていると説明し、ロビンフッドがオンチェーン市場に別のユーザーグループを導入した明確な証拠は示していないと述べました。

ヴァレンテは、この観察をロビンフッドから提供された顧客数ではなく、契約データの読み取りとして位置付けました。ウォレットは、集約者、カスタム契約、または元のソースを特定しにくくするルートを通じて相互作用することもでき、公共のブロックチェーンデータが個々のプラットフォームに取引を正確に割り当てることを制限しています。

これらの調査結果は、各ウォレットを使用している人の数ではなく、取引の起源に関するものです。1つのアドレスは、単一のユーザー、取引ボット、アプリケーション、または複数の顧客の取引を統合するサービスに属する可能性があります。

オープンネットワークはロビンフッドのユーザー数を複雑にします

ロビンフッドチェーンは、アービトラム技術を用いて構築された許可不要のイーサリアムレイヤー2として運営されています。EVM互換のウォレットやアプリケーションは、ロビンフッドのブローカー口座を保持することなく接続でき、開発者は顧客へのアクセスを制限することなく契約を展開できます。

このようなアクセスにより、ネットワークの総取引、手数料、分散型取引所のボリュームは自動的にロビンフッドの顧客活動として扱われることはありません。GMGNやOKXを通じて行われた取引は、トレーダーがロビンフッドのウォレットインターフェースを通じて入らなかった場合でも、ロビンフッドチェーン上に表示されます。

この区別は重要です。なぜなら、ネットワークは7月1日のメインネットローンチ以来、大規模な取引と収益を生み出しているからです。Crypto.newsは以前、3つの主要なアプリケーションが24時間の間に測定されたアプリケーション収益の約93%を生み出したと報告しました。

GMGNはそのスナップショットで約111万ドルを記録し、次いでPonsトークンローンチプラットフォームが約103万ドル、Uniswapが約327,707ドルとなりました。この集中は、少数の暗号ネイティブサービスがネットワークの初期の手数料活動の大部分を推進したという見解を支持しました。

9月2日、ロビンフッドチェーンは、DeFiLlamaのデータによると、445万ドルの総手数料から401万ドルのチェーン収益を生み出しました。その累積分散型取引所のボリュームは、2ヶ月未満で470億ドルを超え、GMGNとPonsがメモコイン取引の大部分を占めました。

ロビンフッドは、ネットワークの最初の90日間の取引コストをカバーしており、ガス補助金は9月末まで続く予定です。この無料ガスプログラムにより、トレーダーやアプリケーションは通常のネットワーク手数料を支払うことなく取引を実行できるようになりました。

トークン化された株式は小規模だが成長中の市場

ロビンフッドは、トークン化された株式、実世界の資産、分散型金融のインフラとしてチェーンを導入しました。しかし、取引活動はメモコインや新たに発行されたトークンにも広がっており、ブローカーの株式トークン戦略の中心ではありません。

Uniswapは、8月21日までにロビンフッドチェーン上で累積トークン化株式ボリュームとして10億ドルを処理しました。総カバーされたスワップは、ネットワークに預けられた資産や単一製品の取引ではなく、いくつかの株式関連トークンを含んでいました。

株式トークンは、アメリカの投資家には利用できません。ロビンフッドは、8月の決算発表によると、120カ国以上で製品を提供しており、適格な海外顧客がブロックチェーンベースの金融商品を通じて米国株式への価格エクスポージャーを得ることを可能にしています。

アメリカの読者にとって、ロビンフッドマーケッツは、ナスダック上場のHOOD株を通じて同社のブロックチェーン戦略への直接的な上場エクスポージャーを維持しています。外部サービスによって生成されたオンチェーン取引は、新しい米国のブローカー口座、暗号通貨顧客、またはロビンフッドの財務諸表に報告された収益と同等として扱うべきではありません。

ロビンフッドは、第2四半期末時点で2840万人の資金提供顧客を報告しており、前年から190万人、すなわち7%の増加です。投資口座は29.9百万口座に9%増加し、総プラットフォーム資産は3690億ドルに達しました。

ロビンフッドの顧客基盤は別の指標として残る

ネットワークの支持者は、ロビンフッドの既存の顧客基盤がより多くの人々をオンチェーンに引き込む可能性のあるルートとして指摘しています。ビットマインの会長トム・リーは8月に、数百万の資金提供口座へのアクセスがロビンフッドチェーンを新しいイーサリアムユーザーの重要な源にする可能性があると述べました。

初期のネットワークデータは、バレンテの契約レビューによると、その接続をまだ確立していません。確認されたロビンフッドウォレットのルーティングは、彼が調査した取引のごく一部を表しており、経験豊富な暗号参加者が使用する取引端末が彼が特定できる活動の大部分を占めていました。

ロビンフッドは第2四半期の決算発表で、米国外で100万以上の口座を提供していると発表しました。同社は四半期の収益が13億ドルに達し、前年同期比で32%増加したと報告し、この四半期中に約100万の資金提供顧客を追加したと述べました。
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