ベアマーケット中に上場を控える注目の仮想通貨プロジェクト

仮想通貨と伝統的な金融の融合は、誰の想像よりも速く進んでいます。

取引所によるインフラの買収、無期限先物プラットフォームへの株価指数上場、決済ネットワークへのステーブルコインの統合、BlackRockのBUIDLファンドによるオンチェーン配当の日常運用、さらには大陸間取引所が予測市場プラットフォームに最大20億ドルを賭ける姿勢など。仮想通貨企業が上場することは、もはや「ブロックチェーンへの裏切り」の象徴ではなく、伝統的な金融が次の成長ラウンドを自らのシステムに組み込もうとする積極的なアプローチとなっています。

IPOに向けて突き進む仮想通貨プロジェクトにとって、これはチャンスであると同時に徹底的な健康診断でもあります。公開市場への道を選択すれば、もはやトークン価格の物語を語るだけでは済まされず、四半期ごとの財務報告、監査、取締役会の説明責任、そして物語ではなくキャッシュフローのみを見るバリュー投資家と向き合わなければなりません。彼らは、ブロックチェーン空間のプレイヤーよりも冷徹で、残酷で、現実的です。

過去2年間の現物取引ETFの立ち上げは、仮想通貨資産に主流の規制枠組み内での最初の「正当性」を与えました。今、上場の波は別の意味を持っています。仮想通貨プロジェクトが、単なる投機的資産ではなく、企業として扱われ始めているのです。これは業界の物語の論理を変え、次のステージに進む資格があるのは誰かを再定義するでしょう。

次に、IPOスプリントの列に並んでいるこれらの仮想通貨プロジェクトに注目しましょう。

Grayscale（資産運用/ETF事業）

2013年に設立されたGrayscale Investmentsは、約350億ドルの資産を管理する世界最大の仮想通貨資産運用会社です。同社は、ビットコイン ETF（GBTC）、イーサリアム、ソラナなど45のトークンをカバーする40以上の商品を提供し、機関投資家や個人投資家に仮想通貨資産投資のための便利なチャネルを提供しています。主要投資家が株式の約70%を保有しています。

IPOの進捗：

現在のステータス：IPO申請を正式に提出済み；

最新情報：2025年11月13日にSECにS-1登録書類を提出し、ティッカー「GRAY」でニューヨーク証券取引所への上場を計画中。主幹事にはMorgan Stanley、Bank of America Securities、Jefferies、Cantorが含まれます。財務データによると、2025年の最初の9ヶ月間の収益は1億7330万ドル（前年比20%減）、純利益は2億330万ドルです；

予想されるIPO時期：2025年後半から2026年初頭；

BitGo（カストディサービス）

2013年に設立されたBitGoは、主要なデジタル資産機関向けカストディサービスプロバイダーです。1400以上のデジタル資産をサポートし、4600以上の機関投資家と110万人のユーザーにサービスを提供し、約1040億ドルの資産を管理しています。コンプライアンスに準拠したカストディ、マルチシグウォレット、ステーキング、取引実行などのサービスを提供し、最大2億5000万ドルの顧客保険をカバーしています。

資金調達の歴史：

2021年、Galaxy DigitalがBitGoの12億ドルでの買収を発表しましたが、最終的に中止されました。取引失敗後、BitGoは新たな資金を調達し、特に2023年の1億ドルの資金調達ラウンドでは、同社は175億ドルの評価を受けました。

IPOの進捗：

現在のステータス：IPO申請提出済み；

最新の進展：2025年9月22日にS-1を秘密裏に提出し、11月13日に公開修正され、ティッカーシンボル「BTGO」でニューヨーク証券取引所への上場を計画中。2025年6月30日時点で、プラットフォーム資産は9030億ドルに達し、年間収益成長率は4倍以上です。主幹事にはGoldman SachsとMorgan Stanleyが含まれます；

予想されるIPO時期：2025年第4四半期から2026年第1四半期；

Consensys（Metamaskの親会社）

Consensysは、イーサリアムの共同創設者Joseph Lubinによって2014年に設立された、イーサリアムエコシステムに焦点を当てたブロックチェーンソフトウェア企業です。同社は、MetaMask（月間アクティブユーザー数3000万人以上の自己管理型ウォレット）、Infura（開発者APIインフラ）、Besu（エンタープライズ向けイーサリアムクライアント）、Linea（zkEVM Layer 2ソリューション）などのコア製品を所有しており、イーサリアムファンド管理会社SharpLinkも支援しました。

資金調達の歴史：

2022年の資金調達ラウンドで、Consensysは約70億ドルの評価を受けました。同年、ParaFi Capitalが主導する4億5000万ドルを調達し、それ以前にもWeb3インフラ開発イニシアチブを支援するために多額の資金を受け取っています；

総資金調達額：約72億5000万ドル；

主要投資家：SoftBank Vision Fund 2、Microsoft、Temasek、JPMorgan Chaseなど；

IPOの進捗：

現在のステータス：積極的に準備中、主幹事選定済み；

最新の進展：2025年10月29日、Morgan StanleyとGoldman Sachsが共同ブックランナーとして選定され、IPOが実質的な準備段階に入ったことを示しています。2025年2月にSECがMetaMaskのステーキング機能に対する訴訟を棄却したことで、規制環境は大幅に改善しました。同社は内部再編とコスト最適化を行い、10月28日に3000万ドルのMetaMask Rewardsインセンティブプランを開始しました；

予想されるIPO時期：早ければ2026年、S-1提出はまだ；

OKX（中央集権型取引所）

2013年に設立されたOKXは、世界第2位の仮想通貨取引所です。現物取引、デリバティブ、DeFiウォレット、NFTマーケットプレイスなどのサービスを提供し、130以上のネットワークをサポートし、米国、UAE、シンガポールなどでライセンスを保有しており、世界中に5000人以上の従業員を抱えています。

IPOの進捗：

現在のステータス：不明；

最新の進展：2025年6月、CMOは「IPOは将来的に間違いなく検討されるだろう、米国での可能性が高い」と述べました。2025年4月、米国市場に再参入し、司法省と5億ドルの和解合意に達し、サンノゼに本社を設立し、元Barclays幹部を米国CEOに任命しました。現在は米国市場での拡大と規制コンプライアンスに注力しています；

予想されるIPO時期：未定；

Kraken（中央集権型取引所）

2011年に設立されたKrakenは、サンフランシスコに本社を置く、世界的に有名なコンプライアンス準拠の仮想通貨取引所です。400以上の仮想通貨の取引をサポートし、190カ国以上で1500万人のユーザーにサービスを提供しています。2025年には150億ドルの収益（前年比128%増）を上げ、調整後EBITDAは42億4000万ドルでした。

資金調達の歴史：

総資金調達額：約62億2000万ドル；

最新の資金調達（2025年9月）：50億ドル、ポストマネー評価額1500億ドル、Tribe Capital主導；

主要投資：2025年のNinjaTrader（150億ドル）およびSmall Exchange（10億ドル）の買収；

IPOの進捗：

現在のステータス：2026年のIPOに向けて積極的に準備中；

最新の進展：2026年第1四半期にナスダックへの上場を計画しており、現在Goldman SachsおよびJPMorganと協力して最大100億ドルの負債/株式資金を調達中です。2025年第1四半期の収益は47億2000万ドル（前年比19%増）、調整後EBITDAは18億7000万ドル。共同CEOは「急いで上場する必要はない」と強調し、規制の明確化に注力しています；

予想されるIPO時期：2026年第1四半期；

FalconX（プライムブローカー/OTC取引プラットフォーム）

2018年に設立されたFalconXは、機関投資家向けのデジタル資産プライムブローカーであり、金融機関やヘッジファンドなどに取引、融資、カストディ、流動性サービスを提供しています。2兆ドル以上の出来高を促進し、2000以上のクライアントにサービスを提供しています。

資金調達の歴史：

総資金調達額：約52億7000万ドル；

シリーズD資金調達（2022年6月）：15億ドル、ポストマネー評価額800億ドル；

主要投資家：Tiger Global、B Capital、シンガポールのGICなど；

IPOの進捗：

現在のステータス：初期段階の議論；

最新の進展：2025年10月に21Shares（1100億ドルのAUMを管理するスイスのETP発行体）を買収し、5月にStandard Chartered Bankと戦略的パートナーシップを締結しました。早ければ2025年後半にS-1を提出する可能性があると報じられていますが、銀行家や正式なタイムラインはまだ確認されていません；

予想されるIPO時期：2025年後半から2026年、議論継続中；

Animoca Brands（ゲーム/投資セクター）

2014年に設立されたAnimoca Brandsは、香港を拠点とするWeb3ゲームおよび投資会社です。The Sandboxのようなブロックチェーンゲームを開発し、600以上のWeb3プロジェクトのポートフォリオを持っています。2020年、Animocaは規制されていないデジタルトークンへの関与によりオーストラリア証券取引所から上場廃止されましたが、地域の業界リーダーになることに成功しました。同社は現在、NFTマーケットプレイスOpenSea、仮想通貨取引所Kraken、ソフトウェア開発会社Consensysを含む620以上の企業に株式を保有しています。2024年の年間収益は31億4000万ドルに達し、現金とステーブルコインの準備金は30億ドル近くあります。700人以上の従業員を抱え、Animocaは70億ドル以上の資金を調達しており、最新の評価額は約900億ドルです。

IPOの進捗：

現在のステータス：逆さ合併による上場を計画中；

最新の進展：2025年11月3日、ナスダック上場のCurrenc Group Inc.（CURR）との逆さ合併に関する拘束力のない意向書の署名を発表しました。取引後、Animocaの株主は合併後の事業体の約95%を所有し、投資後の評価額は約240億ドルになります。目標は2026年第3四半期に取引を完了することです；

予想されるIPO時期：2026年第3四半期に逆さ合併を通じてナスダックに上場する見込み；

Blockchain.com（ウォレット + ブローカー事業）

2011年に設立されたBlockchain.comは、ビットコインのブロックチェーンエクスプローラーとして始まり、その後、世界的な仮想通貨金融サービスプラットフォームへと進化しました。9000万以上のウォレットを作成し、1兆ドル以上の取引を処理し、200カ国以上で自己管理型ウォレット、ブローカー、取引プラットフォームサービスを提供しています。

資金調達の歴史：

総資金調達額：約117億ドル；

シリーズE資金調達（2023年11月）：11億ドルの最初のラウンドが完了し、ポストマネー評価額は約700億ドル；

主要投資家：Lightspeed、DST Global、Google Ventures、Coinbase Venturesなど；

IPOの進捗：

現在のステータス：2026年の米国IPOに向けて準備中；

最新の進展：2026年に米国証券取引所への上場を目指しており、2025年10月にSPAC合併を検討していましたが、従来のIPOルートに切り替えました。共同CEOが任命され、元KPMGグローバル会長のTimothy P. Flynnを含む経験豊富な取締役が追加されました。収益は過去4年間で約1500%増加しました；

予想されるIPO時期：2026年、具体的な取引所と時期は未定；

Bithumb（韓国の仮想通貨取引所）

2014年に設立されたBithumbは、主に韓国ウォン建てで320以上のデジタル資産の取引をサポートする韓国最大の仮想通貨取引所の1つです。韓国金融サービス委員会の監督下で運営され、現物取引、ステーキング、自動取引サービスを提供しています。

資金調達の歴史：

総資金調達額：20億ドル；

シリーズA資金調達（2019年4月15日）：2億ドル、プラットフォームの成長とセキュリティ強化に使用；

IPOの進捗：

現在のステータス：KOSDAQ上場準備中；

最新の進展：2023年にSamsung Securitiesを主幹事として選定し、2025年7月31日に再編を実施。透明性を高めるためにBithumb Korea（コア取引所事業）とBithumb A（投資関連事業）に分割しました。韓国のKOSDAQテックボードへの上場を計画中；

予想されるIPO時期：2025年後半または2026年初頭、規制当局の承認待ち；