CryptoアナリストのWilly Wooは、MicroStrategyがBitcoinの清算を強いられるには「相当な長期ベアマーケット」が必要だと指摘しています。この記事では、その理由を詳しく探り、最新のデータを基に解説します。Bitcoinの価格変動が投資家に与える影響を、まるで嵐の中を航海する船のようにイメージしながら、MicroStrategyの戦略がどれほど強固かを一緒に考えてみましょう。 MicroStrategyの債務構造とBitcoin保有の安全性 MicroStrategy、つまりMSTR株は、Bitcoinの大量保有で知られています。創業者Michael Saylorの指揮の下、同社はBitcoinを主要な資産として位置づけ、市場の変動に耐えうる戦略を構築してきました。Willy Wooの最新のX投稿によると、次のベアマーケットでMSTRがBitcoinを清算する必要はないだろうと述べています。これは、MicroStrategyの債務が主に転換社債で構成されており、満期時に現金や株式で対応可能だからです。 具体的に、MicroStrategyは2027年9月15日に満期を迎える約10億1000万ドルの債務を抱えています。これをBitcoin売却せずに対応するためには、株価が183.19ドル以上を維持する必要があります。Willy Wooの計算では、これはBitcoin価格がおよそ91,502ドルに相当し、ネット資産価値の倍率を1と仮定した場合です。2025年11月6日現在の最新データでは、MicroStrategyのBitcoin保有量は約641,205BTCで、現在のBitcoin価格が約150,000ドル(CoinMarketCapによる)であるため、総価値は約960億ドルに達しています。一方、MSTR株価は最近の取引で約350ドル前後を推移しており、十分なバッファがあることがわかります。 これをアナロジーで考えると、MicroStrategyの戦略は、頑丈なダムのようなものです。洪水(ベアマーケット)が来ても、水(Bitcoin)を放出せずに耐えられる設計なのです。アナリストのThe Bitcoin Therapistも、「Bitcoinが極端に低迷しない限り、清算は起きない」と強調し、長期的なベアマーケットでもMicroStrategyのポジションは安全だとしています。 ベアマーケットでのBitcoin価格予測とリスク Willy Wooは、Bitcoinが2028年のブルマーケットで十分に上昇しなければ、部分的な清算の可能性を警告しています。しかし、Cathie WoodやBrian Armstrongのような専門家は、Bitcoinが2030年までに1百万ドルに達すると予測しており、これを裏付けるデータもあります。例えば、過去のサイクルではBitcoinはベアマーケット後に平均300%以上の回復を示しています。2025年11月6日時点のBitcoin価格は150,000ドルで、過去7日間で5%上昇しており、市場の回復力を物語っています。 Twitterでは、MicroStrategyのBitcoin戦略が話題沸騰中です。最も議論されているトピックは「Michael SaylorのBitcoin保有が次のベアマーケットをどう乗り切るか」で、数千の投稿が見られます。Googleの検索トレンドでは、「MicroStrategy…