BTC zbliża się do 60 tys. USD: Kryptowaluty nie umarły, po prostu odfiltrowują szum

Zaburzenia makroekonomiczne, upadki dźwigni finansowych i powolne wolumeny obrotu to znaki rozpoznawcze każdego rynku niedźwiedzia kryptowalut.

Odejdźmy na chwilę od bańki AI z czerwca 2028 r. i skupmy się na rynku kryptowalut w lutym 2026 r. Niedawno BTC spadł z powrotem do poziomu 60 tys. USD, a rynek jest cichy i ospały. Dotarliśmy do kolejnego krytycznego momentu, w którym powinniśmy wyciągnąć wnioski z historii.

Aby naprawdę zrozumieć „chłód” w 2026 roku, musimy najpierw przeanalizować, co wydarzyło się podczas tych „mrożących momentów” na poprzednich rynkach niedźwiedzia.

Pęknięcie bańki ICO i zimowa regulacja w 2018 roku

Rok 2018 był pełnym rokiem wahań rynku kryptowalut, od euforycznych hoss po głęboką fazę rynku niedźwiedzia. Bitcoin spadł ze swojego szczytu wynoszącego prawie 20 000 USD do około 3 200 USD w 2017 roku, a całkowita kapitalizacja rynkowa wyparowała o ponad 80%. Branża przeszła przez bóle wzrostowe, przechodząc od dzikich spekulacji do bardziej ugruntowanych fundamentów.

Kluczowymi tematami tego rynku niedźwiedzia były „susza płynnościowa i zniszczona wiara”.

Makrootoczenie było wtedy brutalnie surowe:

- Globalne ożywienie gospodarcze było powolne, a Fed rozpoczął cykl podwyżek stóp procentowych, podnosząc je cztery razy w ciągu roku i kończąc z federalną stopą funduszy na poziomie 2,25%-2,50%;

- Chiny już w poprzednim roku zakazały ICO i giełd, a w 2018 roku amerykańska SEC zwiększyła kontrolę i liczbę pozwów, a wiele krajów i regionów poszło w ich ślady, wprowadzając własne zakazy.

W tym samym czasie masowe szaleństwo ICO tworzące bogactwo z 2017 roku w końcu pękło, a włamania na platformy takie jak Mt.Gox i Bitfinex podsyciły panikę. Wiele operacji wydobywczych zostało masowo zamkniętych, a „blockchain to oszustwo” stało się główną narracją mediów głównego nurtu.

Pod względem wpływu, ten cykl niedźwiedzia wyeliminował ponad 95% projektów ICO, ale ponieważ nie ma tego złego, co by na dobre nie wyszło, utorowało to drogę do boomu DeFi w kolejnej hossie. Niektóre instytucje zaczęły na małą skalę interesować się Bitcoin.

Krach dźwigni finansowej i kryzys podwyżek stóp w 2022 roku

W 2022 roku Bitcoin spadł z 69 000 USD do około 15 000 USD, przy czym spadek był mniej dotkliwy niż w 2018 roku.

W porównaniu z 2018 rokiem, rynek niedźwiedzia w 2022 roku był również napędzany przez zakłócenia makroekonomiczne i restrukturyzację istniejącego ekosystemu.

Czynniki makro wyssały płynność jak odkurzacz:

- Gospodarki po pandemii zmagały się z utrzymującą się wysoką inflacją, a Fed podniósł stopy siedem razy do 4,25%-4,50%, co oznaczało najszybsze, największe i najczęstsze podwyżki stóp dolara od 1982 roku.

- Presja regulacyjna ponownie wzrosła, a UE osiągnęła kluczowe porozumienia w sprawie przepisów MiCA, a amerykańska SEC zaostrzyła egzekwowanie przepisów dotyczących stablecoinów i giełd.

Wewnątrz przestrzeni kryptowalut była to reakcja łańcuchowa zaczynająca się od upadku algorytmicznego stablecoina Terra/Luna, który pociągnął za sobą bankructwo Celsius, Three Arrows, FTX i innych. Sektory takie jak NFT, GameFi i metaverse zapadły w głęboki sen.

Mimo że rynek ponownie stał się chłodny, długoterminowi posiadacze (LTH) zaczęli osiągać rekordowe poziomy posiadania, instytucje takie jak MicroStrategy drastycznie zwiększyły swoje stawki, a oczyszczenie ekosystemów CeFi przyspieszyło rozwój self-custody, rozwiązań Layer2 i innych.

Dogłębny przegląd zgodności w 2026 roku

Wchodząc w rok 2026, Bitcoin przebił poziomy 80 tys., 70 tys. i 60 tys. USD jeden po drugim. Indeks strachu i chciwości spędził aż 26 dni w strefie ekstremalnego strachu w ciągu ostatniego miesiąca, a wyszukiwania w Google hasła „Bitcoin is dead” osiągnęły rekordowe poziomy — znajome klimaty rynku niedźwiedzia powracają.

W porównaniu z przeszłością, rozprzestrzenianie się ryzyk rynkowych zintensyfikowało krótkoterminowe wyprzedaże, ale podstawowa logika jest nieco inna:

- Mimo że jesteśmy obecnie w fazie łagodnych obniżek stóp procentowych, jak omówiliśmy w „Złoto i srebro osiągają nowe szczyty, czy narracja o Bitcoin jako bezpiecznej przystani traci na znaczeniu?”, fundusze uciekają do złota i srebra w poszukiwaniu schronienia w obliczu eskalacji kryzysów długu suwerennego, wojen handlowych celnych USA i potencjalnych zagrożeń dla niezależności Fed. Pewna część tłumu uważa nawet, że AI wyprzedziło Web3 jako gorąca historia technologiczna, stawiając kryptowaluty w centrum uwagi.

- Na froncie regulacyjnym polityka USA wobec kryptowalut stała się bardziej przyjazna, ale szanse na przejście ustawy CLARITY drastycznie spadły.

Oczywiście w tej rundzie narracji innowacyjnych widzieliśmy mnóstwo projektów infrastrukturalnych z wysokim finansowaniem i wysokim FDV bez realnych przychodów, które ciągle upadały. Narracje takie jak Layer2, Restaking i Memecoins ucichły, podczas gdy historia ETF zapoczątkowała erę zdominowaną przez instytucje. Obecnie prywatność, rynki predykcyjne i stablecoiny nadal przodują.

Jeśli spojrzymy na zmienność, jak pokazano na poniższym wykresie, 60-dniowa średnia zmienność Bitcoin ma tendencję spadkową z roku na rok — to wyraźna zmiana. W przeciwieństwie do pęknięć baniek z 2018 roku czy krachów dźwigni z 2022 roku, rok 2026 wydaje się bardziej zmęczoną korektą. Chociaż było zimno, wydawało się to bardziej łagodną zimą.

Chociaż jest za wcześnie, aby nazwać to „dnem rynku”, jasne jest, że chłód w 2026 roku nie jest dramatycznym krachem starych cykli niedźwiedzia — bardziej przypomina głęboką rekalibrację w tej erze hiper-zgodności.

Dla inwestorów długoterminowy potencjał wzrostowy na rynkach kryptowalut znacznie przewyższa ryzyko spadkowe. Jednak w jakim kierunku skieruje się kolejna fala narracji? Jak mówi przysłowie: „Czas pokaże” — miejmy oczy szeroko otwarte.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.