"Spekulacja" tematem ostatnich 10 lat, warto zwrócić uwagę na rynki prognoz i giełdy kontraktów terminowych bezterminowych = Delphi Digital

Najważniejsze punkty artykułu

• Obroty na rynkach prognoz wzrosły około 25 razy w porównaniu do tego samego miesiąca w ubiegłym roku
• Obiekty spekulacji się zmieniają, ale giełdy nadal zarabiają na prowizjach

Era dwóch silników spekulacji działających jednocześnie

Firma badawcza blockchain Delphi Digital opublikowała 21 dnia raport "Dom zawsze wygrywa: dlaczego spekulacja jest tematem ostatnich 10 lat". Raport podkreśla, że należy zwrócić uwagę nie na same aktywa będące przedmiotem spekulacji, ale na platformy transakcyjne i infrastrukturę płatniczą, które wspierają spekulację.

Delphi Digital dzieli czynniki napędzające wcześniejsze bańki spekulacyjne na dwa typy: "budowlany" i "loteryjny". Typ budowlany to spekulacja wynikająca z oczekiwań, że innowacje technologiczne stworzą nowe rynki wzrostu, jak w przypadku kolei czy bańki dotcomowej.

Źródło: Delphi Digital{#caption-attachment-744599}

Typ "loteryjny" to działanie mające na celu uzyskanie dużych zysków przy niskich inwestycjach, wynikające z obaw, że ciężka praca nie poprawi jakości życia. Przykłady to bańka południowochińska z 1720 roku oraz boom na rynku nieruchomości w latach 2000.

W przeszłości te dwa "silniki" działały oddzielnie. Obecnie raport wskazuje, że oba przyspieszają jednocześnie. Dzieje się tak, ponieważ oczekiwania związane z innowacjami technologicznymi, takimi jak AI, współistnieją z obawami ekonomicznymi związanymi z kosztami życia i cenami mieszkań.

AI jest jednym z czynników przyspieszających oba silniki. Gigantyczne firmy technologiczne inwestują setki miliardów dolarów w rozwój mocy obliczeniowej, energii i centrów danych, co prowadzi do boomu inwestycyjnego w technologie.

Z drugiej strony, AI podnosi koszty energii, zwiększa presję na finanse i pozyskiwanie funduszy, a także pogarsza perspektywy zatrudnienia dla młodych ludzi. Dlatego ludzie łatwiej poszukują możliwości o wysokim ryzyku, ale dużych zwrotach.

Obniżenie technicznych i instytucjonalnych barier wejścia również rozszerza popyt na spekulację.

Kiedyś inwestycje w firmy i zakłady sportowe były zupełnie różne. Teraz można obsługiwać opcje na indeksy giełdowe, rynki prognoz, zakłady sportowe i transakcje kryptowalutowe za pomocą jednego smartfona.

Produkty finansowe również dostosowały się do popytu. Giełda opcji w Chicago (Cboe) zwiększyła liczbę dat wygaśnięcia opcji na indeks S&P 500 w 2022 roku. W wyniku tego, transakcje "0DTE (ultra krótkoterminowe opcje wygasające tego samego dnia)" gwałtownie wzrosły, a ich udział w całkowitych opcjach SPX wyniesie 59% w 2025 roku, a w lipcu 2026 roku osiągnie rekordowe 66%.

Rynki prognoz (kontrakty na wydarzenia) również szybko rosną. Całkowity obrót na reprezentatywnych platformach Kalshi i Polymarket wzrósł do 53 miliardów dolarów w lipcu 2026 roku, co stanowi około 25-krotny wzrost w porównaniu do tego samego miesiąca w ubiegłym roku.

Aplikacje transakcyjne również ewoluowały. Aplikacja do handlu kryptowalutami "Fomo" ma funkcję śledzenia w czasie rzeczywistym działań handlowych innych użytkowników oraz umożliwia transakcje z tego samego ekranu. Jej kontrakty terminowe bezterminowe wykorzystują jedną z największych DEX na łańcuchu, Hyperliquid, a zaawansowane funkcje handlu społecznościowego już działają na infrastrukturze łańcucha.

Według Fomo, liczba użytkowników przekroczyła 600 tysięcy do czerwca 2026 roku, a całkowity obrót przekroczył 4 miliardy dolarów.

Źródło: Delphi Digital{#caption-attachment-744602}

Kryptowaluty ułatwiają spekulację

Zgodnie z raportem, AI tworzy "motywację" do spekulacji, podczas gdy kryptowaluty dostarczają "infrastrukturę" i rozwijają nowych uczestników rynku.

Na Solanie "pump.fun" można stworzyć tokeny w ciągu kilku sekund za mniej niż 2 dolary. Liczba stworzonych tokenów po 2024 roku przekroczy 19 milionów, a pod koniec września powstaje około 33 tysięcy nowych tokenów dziennie. Na Hyperliquid, stawiając określoną ilość HYPE, można natychmiast wprowadzić na rynek kontrakty terminowe na akcje, towary i waluty.

W rzeczywistości miesięczny obrót instrumentów pochodnych na giełdach kryptowalutowych wzrósł z 52 miliardów dolarów w styczniu 2026 roku do 268 miliardów dolarów w czerwcu. Mimo że całkowita kapitalizacja rynku kryptowalutowego maleje, obrót instrumentami pochodnymi rośnie, a popyt na rynku kieruje się nie tylko na poszczególne tokeny, ale także na "infrastrukturę transakcyjną, która pozwala na obstawianie różnych aktywów".

Tradycyjny sektor finansowy również zbliża się do rozwiązań, które wcześniej oferowały giełdy kryptowalutowe.

Amerykański gigant futures CME rozpoczął 24-godzinne transakcje instrumentów pochodnych na kryptowaluty. Amerykańska Komisja ds. Handlu Towarowego (CFTC) zatwierdziła kontrakty terminowe na Bitcoin na Kalshi, a zakres obejmuje również złoto, srebro i indeksy giełdowe. Ponadto, amerykańska instytucja rozliczeniowa DTCC wprowadza 24-godzinne rozliczenia w dni robocze, a Nasdaq planuje rozpocząć nocne transakcje w grudniu, a SEC podejmuje działania w kierunku handlu tokenizowanymi akcjami na publicznych łańcuchach, co prowadzi do 24/7 transakcji i szybkich rozliczeń w całym tradycyjnym rynku.

Obniżenie barier transakcyjnych spowodowało napływ nowych uczestników spekulacyjnych na rynek.

Badania CFA i innych organizacji pokazują, że 44% amerykańskich inwestorów z pokolenia Z wybrało kryptowaluty jako "pierwszy obiekt inwestycyjny". Wiele osób reinwestuje zyski uzyskane z airdropów i wzrostu cen tokenów.

Zwróć uwagę na "infrastrukturę rynku" zamiast na obiekty spekulacji

Delphi Digital podkreśla w raporcie znaczenie infrastruktury rynku, która wspiera spekulację, a nie samych obiektów spekulacji.

Akcje związane z AI, memecoiny, złoto, sport, stopy procentowe – obiekty spekulacji zmieniają się nieustannie. Inwestując w konkretne tokeny lub tematy, należy ocenić, które z nich będą zwycięzcami.

Z drugiej strony, operatorzy rynków, tacy jak giełdy i domy maklerskie, zarabiają na prowizjach transakcyjnych i dochodach z przepływu zamówień, niezależnie od tego, jakie są obiekty transakcji. Jeśli będą w stanie przyciągać użytkowników i utrzymywać konkurencyjną strukturę dochodową, mogą stworzyć model biznesowy, który nie jest zbyt wrażliwy na sukcesy lub porażki poszczególnych tokenów.

Raport porównuje tę różnicę do kasyna. Działalność kasyna opiera się nie na tym, czy poszczególni klienci wygrywają czy przegrywają, ale na tym, że klienci się gromadzą, zakłady są kontynuowane, a operatorzy osiągają zyski. Podobnie giełdy muszą zapewnić, że użytkownicy mają różne opinie, co prowadzi do transakcji, a także muszą utrzymać konkurencyjne stawki prowizji.

Należy jednak pamiętać, że wzrost obrotów nie zawsze prowadzi do wzrostu zysków. Spadek prowizji z powodu konkurencji, koszty pozyskiwania użytkowników oraz wydatki na zapewnienie płynności mogą wpłynąć na zyski. Rynki prognoz i instrumenty pochodne niosą również ryzyko prawne związane z regulacjami krajowymi i projektowaniem produktów.

Biorąc pod uwagę te aspekty, raport przedstawia pięć zasad do rozważenia przy inwestowaniu w infrastrukturę rynku.

• Oddzielaj giełdy od obiektów spekulacji, które obsługują
• Obserwuj nie tylko obroty, ale także stawki prowizji i skład produktów transakcyjnych
• Postrzegaj zgodność z regulacjami jako część struktury biznesowej
• Priorytetowo traktuj inwestycje bliskie udziałom w dochodach generowanych przez infrastrukturę transakcyjną
• Nie opieraj się tylko na wynikach kwartalnych, ale ustalaj wielkość inwestycji w oparciu o społeczne trendy

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.