Analiza: Powrót popytu na Bitcoina, odbicie zależne od poprawy makroekonomicznej, wzrost popytu instytucjonalnego, ale ograniczona przestrzeń do wzrostu

Odaily Planet Daily informuje, że najnowszy raport wskazuje na powrót popytu na Bitcoina, jednak obecne odbicie wciąż głównie zależy od poprawy makroekonomicznej, a nie od czynników katalizujących rynek kryptowalut. Wzrost popytu instytucjonalnego następuje w momencie, gdy słabe dane o zatrudnieniu w USA zmniejszają prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed we wrześniu, ale sprzedaż aktywów przez firmy oraz wysokie długoterminowe stopy zwrotu z obligacji skarbowych wciąż ograniczają przestrzeń wzrostu Bitcoina.

Raport pokazuje, że w wyniku złagodzenia sytuacji geopolitycznej, spadku cen ropy oraz schłodzenia rynku pracy w USA, ryzykowne aktywa ogólnie odbijają, a cena Bitcoina zbliża się do górnej granicy przedziału 62 000 do 65 000 dolarów. ETF na Bitcoina odnotował pięć kolejnych dni handlowych z dodatnim przepływem kapitału, przyciągając łącznie około 865,3 miliona dolarów, co odpowiada około 13 300 BTC, podczas gdy w tym samym czasie nowa podaż Bitcoina wyniosła tylko około 3150 BTC.

Jednakże, wskazano, że w zeszłym tygodniu Strategy sprzedał 1638 BTC, a dane on-chain pokazują, że około 1,79 miliona BTC ma koszt zakupu skoncentrowany w przedziale 62 000 do 65 000 dolarów, co wciąż tworzy dużą presję podażową na górze, co jest również ważnym powodem względnie łagodnej reakcji ceny Bitcoina. Jednocześnie trend napływu kapitału do ETF Ethereum się utrzymuje, co pokazuje, że kapitał instytucjonalny wraca na rynek kryptowalut, ale preferencje inwestycyjne stają się bardziej skoncentrowane i ostrożne.

Z makroekonomicznego punktu widzenia, dane o zatrudnieniu w USA za lipiec pokazują spowolnienie wzrostu zatrudnienia, a dane z poprzednich miesięcy zostały zrewidowane w dół, co wskazuje na schłodzenie rynku pracy. Mimo że stopa bezrobocia spadła do 4,1%, głównym powodem jest spadek wskaźnika uczestnictwa w rynku pracy, a nie wyraźna poprawa na rynku zatrudnienia. Uważa się, że niski poziom zwolnień oraz spadek liczby osób składających wnioski o zasiłek dla bezrobotnych wskazują, że amerykański rynek pracy wciąż znajduje się w fazie "schłodzenia, a nie recesji", ale spowolnienie wzrostu płac, spadek wskaźnika uczestnictwa w rynku pracy oraz zawężenie zakresu rekrutacji odzwierciedlają, że dynamika rynku pracy słabnie.

Rynek obecnie obniżył oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez Fed we wrześniu do 43,9%, co wpłynęło na spadek krótkoterminowych stóp zwrotu z obligacji skarbowych i dolara, a także wspiera wzrost akcji i aktywów kryptowalutowych. Jednak długoterminowe stopy zwrotu z obligacji skarbowych wciąż pozostają na wysokim poziomie, a 30-letnie stopy zwrotu z obligacji skarbowych utrzymują się powyżej 5,2%, co odzwierciedla obawy inwestorów dotyczące presji inflacyjnej oraz ekspansji zadłużenia rządowego.

Zauważono, że jeśli Fed we wrześniu utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie, może to bardziej oznaczać, że polityka czeka na obserwację, a nie rozpoczyna cykl obniżek stóp. Obecne warunki makroekonomiczne wciąż wspierają Bitcoina, ale aby kontynuować przełamanie górnej granicy przedziału, napływ kapitału do ETF musi trwać i przewyższać presję sprzedaży na rynku, a dane o inflacji muszą się dalej łagodzić, co prowadzi do spadku długoterminowych stóp zwrotu. Przed wystąpieniem tych dwóch warunków, Bitcoin prawdopodobnie nadal będzie utrzymywał się w zakresie wahań.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.