Czy projekty z wysokim finansowaniem z 2021 roku nadal istnieją?

Pamiętasz rynek byka z 2021 roku?

W tamtym roku btc-42">Bitcoin przebił poziom 60 000 $, Ethereum osiągnęło swoje historyczne maksimum, awatary NFT sprzedawały się za miliony dolarów, a koncepcja Metaverse sprawiła, że wszyscy uwierzyli, iż jesteśmy u progu rewolucji internetowej. Branża kryptowalut doświadczyła bezprecedensowego szału finansowania. Firmy venture capital rzuciły się do inwestowania, obawiając się, że przegapią kolejny projekt dający stukrotny zwrot. W tamtej erze entuzjazmu wydawało się, że każdy projekt z etykietą "Web3" może z łatwością pozyskać dziesiątki milionów dolarów.

Według analiz venture capital, startupy technologiczne z branży krypto pozyskały w tamtym roku 25,2 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 713% z 3,1 miliarda dolarów w 2020 roku. Jednak cztery lata później, patrząc wstecz na 400 najlepiej sfinansowanych projektów, tylko niewielka ich liczba nadal istnieje.

Większość projektów zniknęła – albo ogłosiły zamknięcie, albo przestawiły się na inne projekty, upadły po zhakowaniu, ucierpiały z powodu ogromnego negatywnego wpływu upadku FTX, albo stały się projektami-zombie, które nie wykazują żadnej aktywności.

Uwaga: Ta tabela zawiera 67 reprezentatywnych przypadków z 400 najlepiej sfinansowanych projektów z 2021 roku, które od tego czasu zostały zamknięte, straciły wartość do zera lub wykazują niską aktywność operacyjną, a łączna kwota ich finansowania przekroczyła 5 miliardów dolarów. Statystyki finansowania ograniczają się do finansowania w jednym roku 2021, z wyłączeniem rund finansowania przed 2020 rokiem lub po 2022 roku. Projekty oznaczone na czerwono pod kątem wartości rynkowej w tabeli wskazują, że ich obecna wartość rynkowa jest niższa niż łączna kwota finansowania w 2021 roku.

Najbardziej katastrofalne skutki wystąpiły w sektorze scentralizowanych platform finansowych. FTX, niegdyś sfinansowany kwotą 1,32 miliarda dolarów i postrzegany jako największy konkurent Binance, upadł w listopadzie 2022 roku. Założyciel SBF został skazany na 25 lat więzienia za oszustwa. Prawie jednocześnie z FTX upadła platforma Celsius Network, platforma pożyczkowa krypto z finansowaniem 750 milionów dolarów, która obiecywała użytkownikom 18% APY od depozytów. Jej token, CEL, spadł z 8 $ do 0,02 $, tracąc 99,73% wartości. BlockFi, Voyager Digital, Babel Finance, Prime Trust – nazwy, które kiedyś reprezentowały "mainstream" i "instytucjonalizację" finansów krypto, z łącznym finansowaniem ponad 500 milionów dolarów, padały jak kostki domina podczas kryzysu płynności w 2022 roku.

Jeśli upadek scentralizowanych platform wynikał z oszukańczych modeli biznesowych, to zbiorowy upadek projektów NFT i Metaverse wydaje się bardziej jak rozmycie się masowej halucynacji.

W 2021 roku wszyscy mówili o wirtualnej ziemi, sztuce cyfrowej i grach Play-to-Earn. Axie Infinity pozyskało 159,5 miliona dolarów dzięki koncepcji "play-to-earn", a jego token AXS wzrósł w pewnym momencie do 164,9 $. NFT ze zwierzętami w grze były nawet odsprzedawane za setki tysięcy dolarów. W krajach rozwijających się, takich jak Filipiny, niezliczone osoby rzucały pracę, aby grać w "play-to-earn" na pełny etat, widząc w Axie szansę na zmianę swojego losu. Jednak gdy model ekonomiczny gry się załamał, AXS spadł o 99,49% do 0,85 $, a gracze, którzy zainwestowali swoje oszczędności życia, zdali sobie sprawę, że nie było to nic innego jak gra typu Ponzi, która wymagała ciągłego napływu nowych graczy.

The Sandbox, flagowy projekt koncepcji Metaverse, pozyskał 93 miliony dolarów, a jego NFT z wirtualną ziemią zostały wyprzedane w 2021 roku, przy czym token SAND wzrósł do 8,4 $. Jednak trzy lata później ten tak zwany Metaverse jest opustoszały, z niewielką liczbą uczestników w sporadycznych wydarzeniach, a choć oficjalne konto na Twitterze jest nadal aktywne, sekcja komentarzy jest praktycznie martwa. Co bardziej ironiczne, większość platform NFT skupionych na muzyce i sztuce stała się projektami-zombie.

Refleksja nad lekcjami z 2021 roku ujawnia dziś surowe prawdy: większość projektów to produkty cykli, a projekty, które naprawdę tworzą trwałą wartość, nie przekraczają 5%. Te 5% jest zazwyczaj rozpoznawanych tylko w najniższym punkcie rynku niedźwiedzia. W miarę jak koło historii toczy się naprzód, a rok 2025 jest na horyzoncie, nowy cykl ma się rozpocząć. Kiedy nowa fala odpłynie, ilu z dzisiejszych graczy pozostanie na rynku?