Ustawa CLARITY potrzebuje jeszcze 3 senatorów i wyścigu z czasem na odrodzenie w 2026 roku

Siedmiu demokratycznych senatorów powiedziało 16 września, że nieudane głosowanie w Senacie nad ustawą CLARITY nie jest końcem. Ustawa dotycząca struktury rynku kryptowalut nie uzyskała wymaganych 60 głosów, przegrywając 49-50 w dniu poprzednim w głosowaniu proceduralnym.

Przejście od tego oświadczenia do ustawy zależy teraz od skompresowanego kalendarza legislacyjnego, wciąż nierozwiązanych sporów politycznych oraz Izby Reprezentantów, która musiałaby zaakceptować to, co Senat ostatecznie wyprodukuje.

Nawet jeśli wszyscy siedmiu sygnatariuszy zmieniłoby głos z "Nie" na "Tak", liczba głosów wzrosłaby z 49 do 56, co wciąż byłoby cztery głosy poniżej 60. Dodanie republikanina z Karoliny Północnej, Thoma Tillisa, którego głos "nie" było posunięciem proceduralnym mającym na celu zachowanie możliwości ponownego rozpatrzenia ustawy, podniosłoby całkowitą liczbę do 57, wciąż brakuje trzech głosów.

Oświadczenie pokazuje prawdziwą wolę polityczną do dalszych negocjacji, ale daleko mu do opisania koalicji zdolnej do przeforsowania ustawy.

Przyjęcie ustawy CLARITY wymaga przejścia przez kilka oddzielnych bram

Proceduralne "Nie" Tillisa daje kierownictwu Senatu żywy pojazd do ponownego wniesienia ustawy CLARITY. Następnie Senat potrzebuje najpierw 60 głosów, aby formalnie przejść do ustawy, co jest krokiem odrębnym od jej przyjęcia.

Gdy CLARITY znajdzie się na sali, kierownictwo musi zdecydować, czy negocjowany tekst pozostanie zablokowany, czy otworzy się na poprawki, ponieważ język dotyczący etyki, stablecoinów i ochrony konsumentów mógłby zostać przepisany w tym czasie.

Przeciwnicy mogą następnie przeprowadzić drugą filibusterę przeciwko samej ustawie, co oznacza, że zwolennicy mogą potrzebować 60 głosów dwukrotnie, zanim prosta większość będzie mogła ją ostatecznie przyjąć.

Przyjęcie w Senacie wciąż pozostawi Izbie potrzebę zaakceptowania tego tekstu lub negocjacji wersji uzgodnionej, ponieważ obie izby muszą zatwierdzić identyczny język, zanim ustawa dotrze na biurko prezydenta.

Okres roboczy stanu trwa od 5 października do 6 listopada, pozostawiając tylko dni przed tą przerwą na natychmiastową próbę przyjęcia ustawy CLARITY, a jak dotąd nie ma potwierdzonej umowy, aby wypełnić ten czas.

Izba wraca na okres od 9 listopada do około 20 listopada, konkurując bezpośrednio z nominacjami, wydatkami, autoryzacją obrony i ustawodawstwem podatkowym o cenny czas na sali.

Po tym następuje przerwa na Święto Dziękczynienia przed ostatecznym naciskiem w kierunku celu Senatu na 18 grudnia w sprawie zakończenia, co jest miękkim wewnętrznym wskaźnikiem, znacznie poniżej twardego terminu prawnego, ponieważ obecny Kongres technicznie trwa do początku stycznia 2027 roku.

Jakiekolwiek działania Senatu w tym ostatnim okresie muszą jeszcze dotrzeć do Izby z wystarczającą ilością czasu, aby identyczny tekst przeszedł przez obie izby, zanim sesja skutecznie się zakończy.

Co musi zostać rozwiązane w działającym porozumieniu

Republikańscy sponsorzy twierdzą, że ich najnowszy projekt uwzględnia 126 zmian, o które prosili Demokraci, w tym nowe ograniczenia etyczne związane z posiadaniem kryptowalut przez prezydenta oraz mechanizm skarbowy mający na celu odpowiedź na odpływ depozytów związanych ze stablecoinami.

Demokratyczni negocjatorzy, w tym Mark Warner i Ruben Gallego, nadal sygnalizują nierozwiązane zastrzeżenia dotyczące interesów kryptowalutowych prezydenta Donalda Trumpa. Język etyczny istnieje, ale jeszcze nie zadowolił senatorów, których głosy mają największe znaczenie.

Stowarzyszenia bankowe argumentują, że wsparcie ze strony skarbu reaguje tylko po tym, jak szkodliwy odpływ depozytów już wystąpił, i naciskają na zaostrzenie limitów dotyczących samych nagród związanych ze stablecoinami.

Oświadczenie z lipca od demokratycznych negocjatorów również wskazało na niewystarczającą ochronę konsumentów, nielegalne finansowanie i przepisy dotyczące integralności rynku, a nic w oświadczeniu z września nie precyzuje, które z tych zastrzeżeń zostały od tego czasu rozwiązane.

Jeśli Kongres nie zakończy tego w 2026 roku, federalni regulatorzy mogą wciąż wypełnić części luki CLARITY poprzez istniejącą władzę regulacyjną. Tego rodzaju działania agencji są znacznie mniej trwałe niż ustawa uchwalona przez Kongres, a inne jurysdykcje posuwają się naprzód niezależnie.

Okres przejściowy Unii Europejskiej dla dostawców usług związanych z aktywami kryptograficznymi w ramach MiCA trwał do 1 lipca, dając europejskim firmom ukończony framework, podczas gdy amerykański proces pozostaje otwarty.

Okno szybko się zamyka

Optymistyczny scenariusz zakłada, że zrewidowana umowa dotycząca etyki i stablecoinów zostanie przyjęta przed przerwą 5 października, co zablokuje siedmiu sygnatariuszy, Tillisa i kilku dodatkowych senatorów jednocześnie.

W tym przypadku kierownictwo Senatu może zaplanować ponowne rozpatrzenie tuż przed przerwą lub natychmiast po powrocie w listopadzie.

Pozostałym testem CLARITY staje się problem wykonania w Izbie, znacznie wykraczający poza liczenie głosów w Senacie, ponieważ izba musiałaby szybko działać w sprawie tego, co Senat przekaże.

Pesymistyczny scenariusz zakłada, że negocjacje pozostaną nierozstrzygnięte, gdy Senat powróci 9 listopada, a język dotyczący etyki i stablecoinów pozostanie kluczowym punktem spornym, podczas gdy czas na podłodze zostanie pochłonięty przez inne ustawodawstwa, które muszą zostać uchwalone.

W tym scenariuszu jakiekolwiek ostateczne porozumienie w Senacie przyjdzie zbyt blisko terminu 18 grudnia, aby Izba mogła działać na identycznym języku na czas, a CLARITY przejdzie do następnego Kongresu jako niedokończony projekt, daleki od ukończonego prawa.

Najwyraźniejsze oznaki, że CLARITY znowu się porusza, będą publiczną rewizją tekstu, nazwanym sojuszem senatorów poza aktualnymi siedmioma oraz zaplanowanym ponownym rozpatrzeniem lub głosowaniem nad zamknięciem.

Izba gotowa do działania w sprawie tego, co Senat ostatecznie prześle, dopełni obraz.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.