Kryptowaluta w „ziemi niczyjej”: Sygnał cykliczny się pojawił, ale większość go nie dostrzega

Oryginalny tytuł artykułu: The Forgotten Phase: Why the Crypto Market Might Be Stuck Between Cycles

Autor oryginalnego artykułu: Christina Comben, The Coin Republic

Tłumaczenie oryginalnego artykułu: Bitpush News

Kluczowe punkty:

· Rynek kryptowalut może nie znajdować się ani w fazie rynek byka, ani rynek niedźwiedzia, lecz w „zapomnianej fazie środka cyklu”, podobnej do okresu spokoju po zakończeniu zacieśniania ilościowego w 2019 roku, co często zapowiada początek nowego trendu wzrostowego.

· Polityka Fed polegająca na zakończeniu zacieśniania ilościowego, wraz z podobnymi poziomami nastrojów rynkowych, wskazuje, że rynek krypto znajduje się w fazie konsolidacji, a nie w sygnale przed krachem.

· Pomimo krótkoterminowych wahań, polityka regulacyjna przyjazna krypto, wprowadzenie ETF oraz adopcja na dużą skalę przez instytucje sprawiły, że fundamenty rynku w 2025 roku są znacznie silniejsze niż w 2019 roku.

Status rynku: Stan nieokreślony

„Czy to rynek byka czy rynek niedźwiedzia?” — To pytanie, które rynek krypto najchętniej omawia, może przestać być istotne pod koniec 2025 roku. Gdy traderzy i analitycy próbują przypisać etykietę do obecnego rynku, odkrywają, że rynek ten nie daje się łatwo zdefiniować.

Ceny krypto nie zdołały powtórzyć parabolicznego wzrostu z 2021 roku, ale nie osiągnęły też prawdziwej rozpaczy rynku niedźwiedzia. Co więc dokładnie się dzieje?

Trader krypto Dan Gambardello oferuje interpretację: możemy znajdować się w „zapomnianym rozdziale” cyklu.

Ten okres spokoju przypomina czas od lipca do września 2019 roku: kiedy rynek był w fazie konsolidacji, Fed zakończył zacieśnianie ilościowe, a rynek krypto wydawał się być w dziwnym zastoju przed kolejnym wielkim ruchem.

Duch 2019 roku

Patrząc wstecz na wiadomości krypto z lipca 2019 roku: Fed oficjalnie ogłosił koniec zacieśniania ilościowego, co było zmianą polityki, która oznaczała subtelną, ale znaczącą zmianę w globalnej płynność.

Kilka miesięcy później, we wrześniu, polityka zacieśniania całkowicie ustała. To dogodnie utorowało drogę do późniejszego łagodnego trendu wzrostowego, ostatecznie wyzwalając eksplozję rynku w latach 2020-2021.

Dziś historia zdaje się powtarzać. Rezerwa Federalna ponownie ogłosiła plany zakończenia zacieśniania ilościowego w grudniu 2025 roku. W obu tych okresach płynność makro zaczęła się przesuwać, ale zaufanie rynku do cen krypto nie nadążyło.

„Wiadomość o zakończeniu zacieśniania ilościowego właśnie została ogłoszona”, stwierdził Gambardello w filmie, „To nie jest szczyt rynku byka ani dno rynku niedźwiedzia, ale rozmyta strefa pomiędzy nimi”.

Ten „stan pośredni” jest często pomijany w wiadomościach krypto, ale w rzeczywistości jest kluczowym etapem resetu cyklu. W 2019 roku wynik ryzyka btc-42">Bitcoin oscylował wokół 42, bardzo podobnie do obecnego 43. Pomimo różnych cen, nastroje rynkowe wykazują podobny poziom niepewności.

Wskaźniki ryzyka rynku krypto i wartość cierpliwości

„Jeśli wierzysz, że koniec QT przyniesie wzrost płynności, rozważ stopniowe budowanie pozycji przy wszelkich korektach przed grudniem 2025 roku”, doradził Gambardello.

Jego system oparty na sztucznej inteligencji o nazwie „Zero” sugeruje racjonalne rozmieszczanie funduszy, identyfikowanie obszarów ryzyka zamiast gonienia za impetem rynkowym.

Zwrócił uwagę, że wynik modelu ryzyka Ethereum wynosił 11 w 2019 roku, a teraz wynosi 44. Wynik Cardano to 29. Te liczby oparte na danych o zmienności i nastrojach pomagają inwestorom makro planować swoje pozycje, zamiast emocjonalnie handlować wahaniami.

Jeśli wynik spadnie do zakresu 30 lub 20, może to stanowić okazję do akumulacji, o której marzą długoterminowi posiadacze.

Dane Glassnode wspierają ten wzorzec. W okresach średnioterminowej konsolidacji podaż posiadana przez długoterminowych posiadaczy zazwyczaj rośnie, gdy spekulacyjni traderzy wychodzą z rynku.

W 2019 roku długoterminowi posiadacze Bitcoin stanowili ponad 644% podaży w obiegu; w 2025 roku liczba ta ponownie zbliża się do podobnego poziomu. Cierpliwość wydaje się być tajną bronią spokojnych inwestorów.

Źródło wykresu: studio.glassnode.com

Co ujawnia wykres

Na wykresie tygodniowym Ethereum trend wykazuje uderzające podobieństwo. W lipcu 2019 roku, krótko po zakończeniu QT, Ethereum przetestowało swoją 20-tygodniową średnią kroczącą, odbiło się, przetestowało ją ponownie i dopiero miesiące później naprawdę się zregenerowało.

Tego lata to samo przecięcie 20-50 tygodniowej średniej kroczącej ponownie ma miejsce; przypomina to, że cykl rynkowy zawsze oscyluje między nadzieją a wyczerpaniem.

Gambardello wyjaśnił, że kluczowym sygnałem do obserwacji byłoby to, czy Ethereum może przebić się powyżej 20-tygodniowej średniej kroczącej. Jest to krótkoterminowy sygnał potwierdzenia, aby ocenić, czy rynek jest gotowy na odzwierciedlenie trajektorii z 2019 roku.

W przeciwnym razie całkowita kapitalizacja rynkowa tymczasowo spadająca do zakresu 3 bilionów dolarów (w porównaniu do obecnych 3,6 biliona dolarów wyświetlanych na CoinMarketCap) mogłaby powtórzyć scenariusz z tamtego roku: spadek wystarczający, by odstraszyć inwestorów detalicznych, ale niewystarczający, by zakończyć trend wzrostowy.

Inna dekada, ta sama psychologia rynku

Oczywiście 2025 rok to nie tylko replikacja 2019 roku. Nagłówki w wiadomościach krypto uległy zmianie i nastąpiły znaczące zmiany makro.

Przyjazny krypto rząd USA jest teraz u władzy. CLEAR Act i GENIUS Act zasadniczo położyły kres niepewności regulacyjnej, która kiedyś spędzała sen z powiek inwestorom. ETF Ethereum są teraz przedmiotem obrotu.

Emitenci stablecoin są pod regulacją. BlackRock zasiada teraz na tronie 250 miliardów dolarów w aktywach ETF krypto.

Ta siła instytucjonalna nie zniknie z dnia na dzień. Zamiast tego zmieniła rytm rynku, przekształcając rynek napędzany adrenaliną w domenę zarządzaną przez arkusze kalkulacyjne i testy warunków skrajnych.

To, czego możemy być świadkami, to nie kolejny rynek byka czy niedźwiedzia, ale raczej bardziej zniuansowana zmiana: faza przejściowa w ramach większego systemu klimatu monetarnego.

Pivot płynności Rezerwy Federalnej, inauguracja nowego przewodniczącego w maju i normalizacja regulacyjna mogą wspólnie sprawić, że 2025 rok będzie okresem spokojnych przygotowań przed kolejnym wzrostem.

Gambardello nie uważa, że wchodzimy w rynek niedźwiedzia, ale raczej w „frustrującą fazę konsolidacji”.

Tak, to frustrujące. Ale być może jest to konieczne. Jeśli rynek krypto z 2019 roku czegoś nas nauczył, to tego, że nuda jest często preludium do przełomu.

Link do oryginalnego artykułu