Ustawa CLARITY utknęła w martwym punkcie: Jak Coinbase buntuje się przeciwko USA Przepisy dotyczące kryptowalut mogą zamrozić rynek kryptowalut (aktualizacja 2026)

W styczniu 2026 r. jedno zdanie ukryte w 278-stronicowym projekcie ustawy Senatu wywołało bunt: „Brak zysków ze stablecoinów”. W ciągu kilku dni prezes Coinbase Brian Armstrong publicznie zablokował projekt ustawy — a wraz z nim najlepszą szansę branży kryptowalut na uzyskanie jasności przepisów w USA. Oto, co poszło nie tak.

W centrum uwagi znajduje się jeden projekt ustawy w USA — ustawa o przejrzystości rynku aktywów cyfrowych z 2025 r., lepiej znana jako ustawa CLARITY. Przez lata amerykańskie regulacje dotyczące kryptowalut charakteryzowały się niepewnością, pozwami sądowymi i taktyką stawiającą egzekwowanie prawa na pierwszym miejscu. Ten projekt ustawy obiecywał coś radykalnego: jasne zasady.

Jednak zamiast jasności, branża doświadczyła konfliktu. Następnie doszło do dramatycznego impasu politycznego z udziałem Coinbase, rentowności stablecoinów, banków, SEC kontra CFTCi sam Biały Dom — moment, który może zdefiniować przyszłość regulacji rynku kryptowalut w USA na długo po roku 2026.

Dla użytkowników WEEX handlujących na rynkach globalnych zrozumienie tej bitwy nie jest opcjonalne. Wyjaśnia, dlaczego regulacje zmieniają się powoli, dlaczego ceny reagują na nagłówki polityczne i dlaczego „jasność” może czasami być groźniejsza niż chaos.

Czym jest ustawa CLARITY? Ustawa z 2025 r., która obiecywała naprawić USA Krypto Chaos

Ten Ustawa o przejrzystości rynku aktywów cyfrowych (ustawa o przejrzystości, HR) 3633) jest przełomowym projektem ustawy o strukturze amerykańskiego rynku kryptowalut, mającym na celu zakończenie wieloletniej niepewności regulacyjnej poprzez jasne zdefiniowanie zasad regulacji kryptowalut i aktywów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych. Uchwalony przez Izbę Reprezentantów w lipcu 2025 r. przy silnym dwupartyjnym poparciu (294–134), projekt ustawy miał na celu rozwiązanie długotrwałego konfliktu SEC kontra Konflikt jurysdykcyjny CFTC co spowodowało, że branża utknęła w pułapce „regulacji poprzez egzekwowanie”.

Ustawa CLARITY w swojej istocie klasyfikuje aktywa cyfrowe na trzy kategorie:

• Towary cyfrowe (takie jak BTC, ETHi inne wystarczająco zdecentralizowane tokeny) regulowane przede wszystkim przez CFTC;
• Aktywa kontraktów inwestycyjnych nadzorowane przez SEC z wyraźniejszymi ścieżkami wyłączeń; i
• Dozwolone płatności: stablecoiny, takie jak USDC i USDT, podlegające zasadom ostrożnościowym na poziomie bankowym.

Kluczową innowacją był standard „dojrzałego blockchaina”, który pozwala traktować token jako towar, jeśli żaden pojedynczy podmiot nie kontroluje 20% lub więcej podaży tokenów lub władzy zarządzającej – oferując po raz pierwszy mierzalną ścieżkę prawną wyjścia z wiecznego ryzyka związanego z papierami wartościowymi.

Dlaczego eksperci uważali, że ustawa CLARITY zostanie przyjęta (dopóki Senat nie zrzucił bomby)

Pod koniec 2025 r. poparcie dla ustawy CLARITY Act wydawało się duże. Po zapewnieniu sobie poparcia Izby Reprezentantów, projekt ustawy trafił do Senatu, gdzie ustawodawcy, Biały Dom i znaczna część branży kryptowalutowej uznała go za brakujący element, niezbędny do przywrócenia pewności prawnej na amerykańskim rynku aktywów cyfrowych. Wcześniejsze uchwalenie ustawy GENIUS Act ustanowiło już ramy regulacyjne dla stabilnych monet płatniczych, co wzbudziło oczekiwania, że ​​wkrótce zostaną przyjęte kompleksowe przepisy dotyczące struktury rynku.

Przywódcy Senatu rozpoczęli prace nad poprawkami i przygotowania do ich rozpatrzenia przez komisje na początku 2026 r., podczas gdy uczestnicy branży w dużej mierze podzielali główną wizję ustawy: objęcie większości rynków kryptowalut nadzorem CFTC i położenie kresu wieloletniemu nieprzewidywalnemu egzekwowaniu przepisów przez SEC. Na tym etapie powszechnie uważano, że uchwalenie ustawy na początku 2026 r. będzie prawdopodobne — dopóki nieoczekiwane zmiany w projekcie ustawy zaproponowanym przez Senat nie wywołały gwałtownej reakcji branży.

*Wskazówka: W amerykańskim procesie legislacyjnym projekt ustawy musi zostać zatwierdzony w identycznej formie przez Izbę Reprezentantów i Senat, zanim zostanie przesłany do podpisu Prezydenta i stanie się obowiązującym prawem.

Punkt zwrotny w styczniu 2026 r.: Projekt ustawy CLARITY Act, który opóźnił prace nad ustawą o północy Senatu

12 stycznia 2026 r., zaledwie kilka dni przed planowanym głosowaniem w Senacie, ustawodawcy opublikowali liczącą 278 stron „poprawkę menedżera”.

Gdy prawnicy z Coinbase, a16z i innych firm przeglądali projekt, odkryli szereg kontrowersyjnych zapisów, szybko nazwanych „truciznami”:

• De facto zakaz wydawania stablecoinów: Projekt Senatu zabraniałby giełdom oferowania jakichkolwiek zysków lub nagród za posiadanie stablecoinów — nawet jeśli zyski pochodzą z rezerw zabezpieczonych przez Skarb Państwa.
• Surowe ograniczenia dotyczące tokenizowanych akcji i aktywów ważonych ryzykiem: Nowe ograniczenia skutecznie uniemożliwiłyby skalowanie akcji łańcuchowych i aktywów rzeczywistych, co pokazuje, że innowacje w dziedzinie kryptowalut będą dozwolone tylko tak długo, jak nie będą stanowić konkurencji dla tradycyjnych rynków kapitałowych.
• Rozszerzone wymagania dotyczące zgodności dla interfejsów DeFi: Narzucając AML, kontrolę sankcji i potencjalne kontrole tożsamości na interfejsy DeFi, projekt grozi przekształceniem niewymagającego zezwoleń DeFi w regulowane CeFi, co podważy prywatność i otwarty dostęp.

Przepisy te bezpośrednio doprowadziły do ​​wycofania wsparcia dla Coinbase przez Briana Armstronga i wstrzymania prac nad ustawą CLARITY Act.

Ultimatum Coinbase: Jak protest Briana Armstronga zmusił Senat do wycofania się

W połowie stycznia 2026 r. debata na temat ustawy CLARITY Act gwałtownie się zaostrzyła, gdy dyrektor generalny Coinbase Brian Armstrong publicznie sprzeciwił się kluczowym postanowieniom projektu Senatu, zamieniając przegląd techniczny w konfrontację w całej branży.

14 stycznia 2026 r. (czwartek) Brian Armstrong, dyrektor generalny Coinbase, publicznie ogłosił, że Coinbase nie popiera projektu, wymieniając cztery główne zastrzeżenia i jasno stawiając granicę:

„Wolelibyśmy nie widzieć żadnego projektu ustawy niż zobaczyć zły projekt ustawy”. Ten wpis wywołał natychmiastowy podział w branży i bezpośrednio przyczynił się do przełożenia przez Senat zaplanowanej dyskusji.

15 stycznia 2026 r. (piątek) Armstrong udostępnił wykres (za pośrednictwem Scotta Johnssona) podkreślający silne nastroje prokryptowalutowe wśród wyborców, co zwiększyło presję polityczną w debacie:

„Szalony wykres. To jest bardzo jasne: Amerykańscy wyborcy chcą kryptowalut.”

17 stycznia 2026 r. (sobota) Odpowiadając na krytykę, Armstrong bronił stanowiska Coinbase. Podkreślił, że Coinbase aktywnie współpracuje z bankami (w tym JPMorgan i PNC za pośrednictwem platformy Coinbase Developer Platform), ale oskarżył organy polityki bankowej o przechwytywanie regulacji:

„To jest przejęcie regulacji. Banki stosują regulacje, aby unikać konkurencji.” Ostrzegł, że ograniczenie konkurencji ostatecznie zaszkodzi amerykańskim konsumentom.

21 stycznia 2026 r. (środa) Armstrong opublikował film podsumowujący, w którym wyjaśnia, „co wydarzyło się w zeszłym tygodniu”:

• Coinbase publicznie sprzeciwiła się konkretnym postanowieniom projektu Senatu
• Senat odroczył notowania
• Dyskusje przesunęły się w stronę wspólnych rozwiązań. Podkreślił konstruktywny ton w stosunku do prawodawców:

„Współpraca z Senatem przebiega naprawdę wspaniale — musimy tylko chronić konsumentów i uczciwą konkurencję”.

21 stycznia spór przerodził się w negocjacje. Senat opóźnił wprowadzenie poprawek, a Armstrong zasygnalizował otwartość na poprawki. Los projektu ustawy zależał od tego, czy uda się zmienić jego najbardziej kontrowersyjne zapisy bez opóźniania prac legislacyjnych.

Coinbase jest największą, notowaną na giełdzie amerykańską spółką kryptowalutową i główną siłą lobbingową branży. Prawodawcy traktują jej pozycję jako wyznacznik szerszej sytuacji w branży kryptowalut — dlatego sprzeciw Coinbase może doprowadzić do wstrzymania prac nad ustawą.

Kryptowojna domowa: Ripple kontra Coinbase rozważa, czy zaakceptować wadliwą ustawę CLARITY

Nie wszyscy zgadzali się z nieugiętym stanowiskiem Coinbase. Prezes Ripple, Brad Garlinghouse, argumentował, że uchwalenie ustawy – nawet z jej wadami – jest lepsze niż utrzymująca się niepewność regulacyjna. Z kolei firma venture capital a16z zgodziła się z Coinbase, ostrzegając przed poświęcaniem prywatności i innowacyjności na rzecz powierzchownej przejrzystości.

Rozłam obnażył głębszy, egzystencjalny podział w branży kryptowalut: czy zaakceptować niedoskonałe zasady w zamian za pewność, czy odrzucić złe prawo i zaryzykować dłuższe oczekiwanie na naprawdę praktyczne ramy.

Spadek ceny BTC i panika instytucjonalna: Bezpośrednie skutki wstrzymania prac nad ustawą CLARITY

Konsekwencje były natychmiastowe:

• BTC i ETH stanęły w obliczu krótkoterminowej presji
• Inwestorzy instytucjonalni wstrzymali się
• Optymizm regulacyjny wyparował

Ironią jest to, że wstrzymanie prac nad ustawą opóźniło również wejście banków w posiadanie kryptowalut ze względu na istniejące ograniczenia, co pokazuje, jak paraliż regulacyjny odbija się na wszystkich.

Uważajcie, globalni handlowcy: Jak walka o ustawę CLARITY Act może wpłynąć na przyszłość kryptowalut (nawet poza Stanami Zjednoczonymi)

Sprawa ustawy CLARITY Act uwypukla złożoność regulacji rynku kryptowalut. W styczniu 2026 r. branża odpowiedziała na projekt ustawy, która zawierała przepisy dotyczące rentowności stablecoinów, tokenizacji i decentralizacji.

Dla globalnych użytkowników WEEX te wydarzenia mają duże znaczenie, ponieważ polityka USA wpływa na płynność, przepisy dotyczące stablecoinów mają wpływ na rentowność, spready i przepływy kapitału, a decyzje regulacyjne kształtują kierunki rozwoju innowacji. Na horyzoncie widać już jasne zasady, podczas gdy branża wciąż musi radzić sobie ze skutkami wyborów regulacyjnych. Na szybko zmieniającym się rynku droga do jasności jest tak samo ważna jak sama jasność.

O firmie WEEX

Założona w 2018 roku giełda WEEX stała się globalną giełdą kryptowalut z ponad 6,2 milionami użytkowników w ponad 150 krajach. Platforma kładzie nacisk na bezpieczeństwo, płynność i użyteczność, udostępniając ponad 1200 par walutowych do handlu spot i oferując dźwignię do 400x w handlu kontraktami futures na kryptowaluty. Oprócz tradycyjnych rynków spot i instrumentów pochodnych, WEEX dynamicznie rozwija się w erze sztucznej inteligencji — dostarczając wiadomości w czasie rzeczywistym oparte na sztucznej inteligencji, zapewniając użytkownikom dostęp do narzędzi handlowych opartych na sztucznej inteligencji i eksplorując innowacyjne modele handlu w celu osiągnięcia zysku, które sprawiają, że inteligentny handel staje się bardziej dostępny dla każdego. Fundusz Ochrony o wartości 1000 BTC dodatkowo zwiększa bezpieczeństwo aktywów i przejrzystość, podczas gdy funkcje takie jak kopiowanie transakcji i zaawansowane narzędzia handlowe pozwalają użytkownikom śledzić działania profesjonalnych traderów i doświadczać bardziej wydajnego, inteligentnego procesu handlowego.